SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) сообщила о чистом убытке $394,3 млн за второй квартал 2026 года, главным образом из-за неденежных списаний по ее запасам Ethereum, несмотря на рост выручки в 11 раз в годовом выражении.

После публикации отчетности акции SBET снизились на 6% до $6,05.

Структура убытка в $394 млн

Согласно отчетности компании, SharpLink зафиксировала нереализованный убыток $321,0 млн по своим позициям в Ether (ETH), поскольку цены снижались в течение Q2 2026. Дополнительно был отражен убыток от обесценения на $76,1 млн по двум токенам жидкого стейкинга, LsETH и weETH.

Обе суммы представляют собой учетные корректировки по правилам U.S. GAAP, которые требуют отражать изменения справедливой стоимости некоторых криптоактивов через прибыль и убыток в каждом отчетном периоде. SharpLink отметила, что эти корректировки не влияют на фактическое количество токенов, которыми владеет компания. Реализованные прибыли частично компенсировали общий ущерб.

Результат Q2 означает ухудшение по сравнению с тем же периодом годом ранее, когда SharpLink сообщала об убытке $103,4 млн. Однако это лучше, чем в Q1 2026, когда — как сообщал Cryptopolitan — компания показала убыток $685,6 млн, обусловленный теми же механизмами учета по справедливой стоимости на фоне большего снижения ETH.

Рост выручки и увеличение расходов

Несмотря на значительные бумажные потери, SharpLink получила $11,5 млн выручки за три месяца, завершившиеся 30 июня, против $0,7 млн годом ранее. Из этой суммы $11,2 млн пришлись на вознаграждения за стейкинг ETH.

Рост выручки отражает стратегию активно управляемого казначейства, запущенную компанией 2 июня 2025 года, которая в этот отчетный период впервые работала полный квартал. Эта стратегия стала заметным поворотом для SharpLink, которая исторически работала как онлайн-бизнес в сфере спортивных ставок и фэнтези-спорта, прежде чем перейти к модели казначейства, ориентированной на Ethereum — подходу, аналогичному стратегии казначейства Bitcoin, впервые реализованной MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), но применяемому к ETH и дополненному доходом от стейкинга, а не только пассивным удержанием.

Операционные расходы также выросли вместе с выручкой. Расходы на продажу, общие и административные нужды достигли $9,1 млн, увеличившись с $2,4 млн годом ранее, что отражает более высокие затраты на персонал, хранение, страхование, юридическое и бухгалтерское сопровождение, связанные с масштабным управлением публичной криптоказначейской компанией.

Продолжение накопления ETH

Бумажные убытки не замедлили стратегию SharpLink по покупке ETH. Компания держала около 886 881 ETH на конец июня, а к 3 августа увеличила объем примерно до 888 938 ETH; на конец квартала их балансовая стоимость по GAAP составляла около $1,4 млрд.

23 июня SharpLink закрыла размещение по зарегистрированной прямой подписке на $75,0 млн, продав чуть более 10 млн акций вместе с варрантами по $7,49 за единицу, и направила часть средств на покупку около 10 000 ETH по средней цене примерно $1 611.

Компания также продолжила выкупать собственные акции, выкупив около 2,1 млн бумаг примерно за $10 млн в течение квартала. С начала программы обратного выкупа в августе 2025 года SharpLink списала 4 071 223 акции примерно за $41,7 млн. В июне провайдер индексов Russell добавил SBET в свои индексы 2000 и 3000.

После публикации отчета SBET снизилась на 6% и сейчас торгуется по $6,05.

После окончания квартала SharpLink и Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) запустили Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund с обязательствами на $125 млн. SharpLink вносит $100 млн из своего казначейства со стейкнутым ETH, а Galaxy добавляет $25 млн и управляет фондом.