SharpLink отчиталась о выручке $11.5 млн во втором квартале, из которых $11.2 млн были получены от стейкинга ETH, при этом за период компания зафиксировала чистый убыток $394.3 млн. Результаты подчеркивают необычную экономику корпоративных стратегий Ethereum-казначейства, где цифровые активы могут одновременно приносить доход от стейкинга и значительные бумажные убытки.

Выручка обусловлена стратегией Ethereum-казначейства

Согласно обновлению по результатам компании, выручка SharpLink во втором квартале в основном была связана с ее стратегией Ethereum-казначейства. На стейкинг ETH пришлось $11.2 млн, то есть подавляющая часть заявленной выручки была получена за счет использования криптовалютных активов для генерации вознаграждений протокола.

Компания сообщила о чистом убытке $394.3 млн, включая $321 млн нереализованных криптопотерь и $76.1 млн обесценения, связанного с LsETH и weETH. Эти списания не обязательно означают, что ETH-казначейская компания продавала активы на указанные суммы убытков. При учете по справедливой стоимости компании должны отражать активы по текущим рыночным ценам на каждый отчетный период, поэтому ценовая волатильность напрямую влияет на отчет о прибылях и убытках независимо от того, были ли активы проданы.

Объем ETH вырос до 888,938 после расширения казначейства

По состоянию на 30 июня SharpLink держала 886,881 ETH, а к 3 августа — примерно 888,938 ETH, что указывает на дальнейшее накопление в течение квартала. Для акционеров такой уровень экспозиции означает, что цена ETH может существенно влиять на финансовые результаты и оценку компании.

Эта стратегия отражает более широкий тренд, когда публичные компании формируют цифровые казначейства, аналогично тому, как MicroStrategy накапливала Bitcoin в качестве основного резервного актива. SharpLink заявляет, что ее подход нацелен как на потенциальное удорожание ETH, так и на вознаграждения на уровне протокола в сети Ethereum с proof-of-stake, которая обеспечивает доходность стейкинга после перехода сети с proof-of-work в 2022 году.

Доход от стейкинга указывает на институциональный спрос на доходность ETH

Стейкинг играет центральную роль в стратегиях Ethereum-казначейства, поскольку ETH может приносить вознаграждения протокола, оставаясь при этом долгосрочным активом на балансе. Форма за первый квартал SharpLink показала выручку $12.1 млн, в основном за счет активно управляемой стратегии ETH-казначейства.

Генеральный директор Joseph Chalom заявил, что компания ориентируется на "risk-adjusted, ETH-denominated returns through active treasury management." Эта модель отличает SharpLink от компаний, которые в основном просто держат криптовалюту без стремления получать доход от протокола.

Однако доход от стейкинга не устраняет рыночный риск. Резкое падение цены ETH может снизить стоимость казначейства быстрее, чем вознаграждения компенсируют убытки, а позиции в liquid staking создают дополнительные аспекты оценки и ликвидности.

Убыток во втором квартале подчеркивает ключевые риски для инвесторов

Эти результаты важны, поскольку Ethereum-казначейская компания предоставляет фондовым инвесторам косвенную экспозицию к Ethereum через публичную компанию. Показатель ETH на акцию по-прежнему будет важным при оценке того, превращается ли рост казначейства в акционерную стоимость.

Для более широкого рынка Ethereum результаты служат еще одним примером того, как стейкинг становится частью институционального управления казначейством.

Рост корпоративного спроса может направлять дополнительный ETH в долгосрочные или ориентированные на стейкинг структуры, потенциально сокращая немедленно ликвидное предложение. В то же время концентрированные корпоративные holdings могут делать казначейские компании особенно чувствительными к изменениям цены ETH, условиям финансирования и настроениям инвесторов.

Также читайте: Ethereum Backed by Sharplink and Bitmine in Major Institutional Push As ETH Targets 215% Upside

Эта статья содержит рыночный анализ и прогнозы цен. Они не являются гарантией. Крипторынки волатильны. Всегда проводите собственное исследование. Не является финансовой рекомендацией.