Вопросы о контактах председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша с Белым домом добавляют ещё один слой неопределённости к и без того неустойчивому прогнозу по ставкам после ястребиных, но уже неактуальных минут FOMC и интервенции Казначейства через buyback. Любое впечатление, что решения Уорша формируются администрацией, а не поступающими данными, подорвало бы доверие, на котором держатся ожидания рынка относительно реакции ФРС, особенно в части сроков любого будущего повышения.

В ближайшей перспективе эта история вряд ли сама по себе сдвинет рынки, но она вписывается в более широкий нарратив о администрации, которая всё активнее готова оказывать давление на экономические институты, на фоне агрессивного вмешательства Казначейства в рынок облигаций на этой неделе. Устойчивый вопрос о независимости ФРС обычно сначала проявляется в более долгосрочных инфляционных ожиданиях и премии за срок, а не в немедленной ценовой реакции, поэтому спор о раскрытии информации привлекает внимание, хотя пока остаётся в основном вопросом прозрачности.

Четыре сенатора-демократа официально попросили председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша публично раскрыть его разговоры с президентом Трампом, сообщила The Wall Street Journal, после публикации издания о том, что они неоднократно общались с тех пор, как Уорш возглавил центральный банк, несмотря на отсутствие записи о таких контактах в его официальных календарях.

Письмо, отправленное в среду и подготовленное под руководством сенатора Криса Ван Холлена из Мэриленда, подписали ещё три демократа из комитета, который осуществляет надзор за ФРС. Сенаторы заявили, что нераскрытые контакты между президентом и председателем ФРС рискуют создать «впечатление, что Белый дом формирует денежно-кредитную политику».

По данным Journal, Уорш не дал прямого ответа на этот вопрос, когда Ван Холлен поднял его на слушаниях в прошлом месяце. Сенаторы также отметили, что отсутствие раскрытия выглядит особенно заметным, поскольку в календарях Уорша, охватывающих первые пять недель его срока, начавшегося в мае, есть встречи с другими высокопоставленными экономическими чиновниками Белого дома. Представитель ФРС сообщил Journal, что центральный банк не менял практику публикации ежемесячных календарей встреч с задержкой в один месяц.

Сенаторы попросили Уорша либо письменно подтвердить, что с момента принесения присяги у него не было контактов с Трампом, либо внести изменения в опубликованные календари, чтобы отразить любые состоявшиеся звонки.

В сообщении говорится, что неформальные контакты между президентами и главами ФРС имеют некоторый исторический прецедент, но в последние десятилетия они стали гораздо менее распространёнными. Часто это связывают с кампанией давления Ричарда Никсона на тогдашнего председателя Артура Бёрнса, которая предшествовала инфляционному всплеску 1970-х годов. К 1980-м годам связь между Белым домом и ФРС обычно шла через министра финансов.

После первоначальной публикации Journal о звонках директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт попытался снизить их значение, заявив Bloomberg Television, что Уорш и Трамп давно знакомы и регулярно говорят об экономике, при этом подчеркнув, что Трамп не оказывает давления на Уорша в вопросах ставок. Позднее сам Трамп оспорил масштаб сообщений, сказав, что говорил с Уоршем только один раз, ненадолго, несколько дней назад.

Journal также проводит сравнение с предшественником Уорша Джеромом Пауэллом, который фиксировал свои звонки с Трампом с точностью до минуты и раскрывал несколько очных встреч в период своего срока. Этот эпизод усиливает более широкий тренд, который Journal отслеживает как более жёсткое тестирование Трампом границ независимости центрального банка по сравнению с недавними предшественниками, включая высказывания незадолго до приведения Уорша к присяге, когда Трамп публично призвал его действовать независимо, что стало заметным отходом от более ранних комментариев, в которых президент говорил, что хотел бы видеть председателя ФРС, готового напрямую консультироваться с ним по вопросам ставок.

Ранее: Hype вокруг Jackson Hole опережает линию Уорша, который предпочитает говорить как можно меньше