Республиканцы в Сенате дали понять, что Digital Asset Market Clarity Act движется к поражению 15 сентября — в день, когда палата будет голосовать по вопросу открытия дебатов по главному законодательному приоритету криптоиндустрии (Semafor). Законопроект, ранее принятый Палатой представителей в этом созыве Конгресса, определяет, какой регулятор контролирует те или иные цифровые активы, разделяя полномочия между SEC и CFTC. Обе партии в целом принимают саму рамку рыночной структуры (текст законопроекта). Блокируют законопроект споры вокруг норм об этике исполнительной власти. Республиканцам нужно около семи голосов демократов для достижения порога в 60 голосов на голосовании по cloture, и, по их собственным словам, ни один голос пока не закреплён.

Пятьдесят три места у республиканцев, нужно шестьдесят голосов, ни один демократ не обязался

Cloture — это процедура Сената, завершающая дебаты и открывающая законопроекту путь к итоговому голосованию; для её применения требуется 60 сенаторов. Сенатор Майк Раундс заявил, что «сейчас ситуация выглядит не лучшим образом». У республиканцев 53 места. Это означает, что им нужно заручиться поддержкой как минимум семи демократов, и эта цель растёт с учётом ожидаемого отказа части республиканцев. По данным Semafor, число членов Республиканской партии, вероятно голосующих против, настолько велико, что реальная потребность в демократах исчисляется двузначной цифрой. С другой стороны, ни один демократ пока не обязался поддержать голосование по cloture, необходимое законопроекту для продвижения.

Этическая норма, которая теряет силу в январе 2029 года

Спор, заморозивший законопроект на недели, сосредоточен на одной этической норме. В текущей редакции она запрещает высшим федеральным чиновникам и их супругам выпускать или продвигать цифровые активы во время пребывания в должности, передаёт право применения мер исключительно Министерству юстиции и утрачивает силу 20 января 2029 года (Coindoo). Семь демократов Сената в совместном заявлении назвали эту формулировку щитом, а не гарантией. Их аргумент носит структурный характер: срок действия, привязанный к концу текущего президентского срока, в сочетании с механизмом правоприменения, контролируемым исполнительной властью, фактически оставит президента Трампа без последствий. Возражения усилились после того, как финансовая декларация этого года показала, что президент получил более 1 млрд долларов дохода, связанного с криптовалютами, согласно поданным документам. Кирстен Гиллибранд, один из ключевых переговорщиков палаты по цифровым активам, занимает центральное место в этом противодействии. Рубен Гальего и Том Тиллис предложили альтернативный вариант механизма правоприменения, но Белый дом его не одобрил, а без этого одобрения, по словам демократов, их позиция остаётся неизменной.

Почему провал голосования отодвигает правила рыночной структуры к 2027 году

Провал голосования по cloture не просто отложит законопроект — он перезапустит весь процесс. Сенатор Синтия Ламмис, один из архитекторов криптоинициативы Сената, предупредила, что не принятый до конца текущего созыва Конгресса законопроект не переносится автоматически. Законодателям придётся заново внести законопроект, провести новые слушания в комитетах и с нуля восстановить двухпартийную коалицию — последовательность, которая, по её словам, может отодвинуть комплексные правила рыночной структуры на годы.

Календарь уже сжался. Руководство республиканцев Палаты отменило запланированные голосовательные недели 21 и 28 сентября, оставив палату на сессии лишь на несколько дней в этом месяце, что делает любой путь законопроекта к президенту до промежуточных выборов в лучшем случае крайне узким. Некоторые ранние противники смягчили позицию. Одна правозащитная группа недавно сняла своё возражение и перешла к нейтральной позиции (Coindoo).

Почему супер-комитеты хотят зафиксировать голосование, даже проигранное

Это голосование важно для политической инфраструктуры криптоиндустрии по причине, мало связанной с его исходом. Поддерживаемые сектором супер-комитеты хотят, чтобы сенаторы зафиксировали свою позицию. Зафиксированная позиция позволяет им оценивать законодателей и соответственно направлять финансирование перед ноябрём — именно поэтому представители индустрии добивались голосования даже в неделю, когда результат выглядит проигрышным.

Криптовалютные компании и связанные с ними группы уже направили около 206 млн долларов на цикл 2026 года — больше, чем любой другой корпоративный сектор, согласно анализу Public Citizen федеральных документов. Fairshake и связанные с ним комитеты, финансируемые в значительной мере Coinbase, Ripple и Andreessen Horowitz, начали год примерно со 193 млн долларов и по-прежнему располагают более чем 100 млн долларов для использования. Эти расходы следуют за циклом 2024 года, в котором та же сеть сыграла значительную роль в спорных выборах, — и именно эту модель сектор теперь стремится повторить.

Для демократов, добивавшихся этих денег или надеющихся сохранить такую возможность, публичное голосование по вопросу криптоэтики семьи Трампа — именно тот выбор, которого они предпочли бы избежать перед выборами. Эта неохота — часть того, что удерживает стороны на расстоянии.

SEC и CFTC уже пишут то, что Конгресс не примет

Сектор не ждёт Конгресса, чтобы закрепить желаемый режим. Закон GENIUS уже установил федеральные правила для платёжных стейблкоинов. SEC под руководством председателя Пола Аткинса переписывает свои криптовалютные правила, а CFTC продвигает перенос большей части торговли цифровыми активами на американскую территорию. Аналитики JPMorgan и Bernstein утверждали, что шансы на принятие снижаются по мере затягивания этического спора, и оба указывали, что гибель закона CLARITY может дать агентствам пространство для написания более жёстких правил, чем допускал бы законопроект. Это оценочное суждение аналитиков, а не установленный факт, и пока агентства двигались в сторону менее жёсткого регулирования. Практическая разница существенна: правила агентств могут пересматриваться будущими комиссиями, тогда как отменить законы, принятые Конгрессом, гораздо сложнее — отчасти поэтому индустрия считала законодательство главным призом.

Непосредственно после 15 сентября события носят процедурный характер. Если cloture провалится, лидер большинства Джон Тьюн может оставить законопроект в календаре и внести его повторно позже, хотя сокращающееся время пленарных заседаний и приближающийся перерыв оставляют ему мало возможностей для второй попытки в этом году. Более значимым будет политический сдвиг. Провал сохранит рыночную структуру главной битвой индустрии на протяжении промежуточных выборов, повышая ставки контроля над комитетами и руководства палат для криптоиндустрии значительно выше уровня годичной давности, в то время как следующий раунд нормотворчества всё больше переходит к SEC и CFTC по мере перегруппировки законодателей.

Источник: Coindoo