Сенат США готовится к голосованию по вопросу о продвижении закона CLARITY Act — законодательства, которое установит федеральную нормативную базу для цифровых активов. Хотя голосование является процедурным шагом, а не окончательным решением, оно представляет собой одно из самых серьезных препятствий, с которыми законопроект столкнулся с момента выхода из комитета.

Что определит голосование

По процедуре Сената голосование о «продвижении» законопроекта определяет, позволят ли законодатели вынести его на полномасштабные дебаты и финальное голосование — это не то же самое, что принятие закона. Закон CLARITY Act, официально внесенный как законопроект Палаты представителей в 119-м Конгрессе, призван определить, когда цифровой актив считается ценной бумагой, регулируемой Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), а когда — товаром, находящимся под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Это разграничение имеет серьезные последствия для того, как работают криптопроекты и как биржи листингуют токены в США. Регуляторам и судам приходится вписывать цифровые активы в правовые категории, разработанные для традиционных рынков, поскольку федеральные законы о ценных бумагах и товарах, лежащие в центре дебатов, были написаны за десятилетия до появления технологии блокчейн.

Для преодоления процедурного препятствия требуется 60 голосов в рамках клотюры — механизма, который прекращает дебаты, а вместе с ними и потенциальный филибастер, и назначает финальное голосование. Как ранее сообщалось, достижение порога в 60 голосов стало главной задачей для сторонниковекта, поскольку оно требует как минимум частичной двухпартийной поддержки.

Если Сенат проголосует за продвижение законопроекта, он перейдет к финальному голосованию в палате, где для принятия будет достаточно простого большинства. Если голосование провалится, путь законопроекта в текущей сессии Конгресса станет значительно сложнее, хотя и не безнадежным.

Почему этот законопроект важен

См. также: Coinbase, Ripple и более 200 криптофирм обратились к Сенату по поводу CLARITY Act и Для CLARITY Act назначена дата, поскольку внимание к криптополитике усиливается.

Криптоиндустрия годами работала без четких правил, определяющих, какие токены являются ценными бумагами, а какие — товарами. Этот пробел привел к десяткам принудительных мер SEC против криптокомпаний и постоянной неопределенности для разработчиков, инвесторов и бирж.

Широкая коалиция криптокомпаний, включая Coinbase и Ripple — обе сталкивались с исками SEC по вопросам цифровых активов как ценных бумаг — призывала Конгресс к действию. Более 200 криптофирм обратились к Сенату ранее в этом году, утверждая, что отсутствие четких правил выталкивает разработку и инвестиции в страны с более определенными нормативными рамками. Например, Европейский союз в конце 2024 года начал полностью применять свою рамочную программу Markets in Crypto-Assets (MiCA), предоставив компаниям, работающим по всему блоку, единый набор криптоправил.

Закон CLARITY Act стремится устранить эту неопределенность, проведя четкую границу. Согласно рамкам законопроекта, цифровой актив, как правило, будет считаться товаром, если лежащий в его основе блокчейн-сеть достаточно децентрализована, что выводит его из-под юрисдикции SEC, тогда как активы, связанные с более централизованными проектами, останутся ценными бумагами.

Для обычных держателей криптовалют это разграничение влияет на то, какие платформы могут на законных основаниях предлагать какие токены и какую отчетность должны предоставлять компании. Более четкие правила могут означать больше легальных продуктов для американских инвесторов и меньше внезапных делистингов, вызванных регуляторными опасениями.

Путь к этому голосованию не был гладким. Законопроект подвергался критике за задержки перед сентябрьским голосованием: некоторые отраслевые защитники утверждали, что Сенат двигается слишком медленно в условиях конкурентной глобальной среды крипторегулирования.

Что будет дальше

Если Сенат проголосует за продвижение закона CLARITY Act, следующие шаги будут включать дебаты в палате, возможные поправки финальное голосование о принятии. Законопроект, принятый полным составом Сената, затем потребуется согласовать с версией Палаты представителей, прежде чем он поступит на подпись Президенту.

Законопроект попал в календарь Сената после одобрения в комитете — что само по себе значимая веха. Конгресс рассматривал сопоставимые предложения о структуре рынка цифровых активов в предыдущих сессиях, но ни одно из них не было принято, отчасти поэтому этот этап имеет дополнительное значение. Продвижение через комитет и продвижение через голосование в палате — разные испытания, а порог клотюры в 60 голосов означает, что двухпартийная поддержка остается необходимой.

Провал голосования о продвижении не убьет законопроект окончательно. Сторонники могут пересмотреть условия, искать новых соавторов или вернуть его в будущей законодательной сессии. Тем не менее провал клотюры станет setback'ом для сроков, на которые надеялись многие в отрасли.

За исходом можно следить по официальным записям голосований на congress.gov, где публикуются текущий статус законопроекта, его текст и все поправки. Помимо результата «принят или нет», итоговый подсчет голосов покажет, сколько двухпартийной поддержки получил законопроект — важный индикатор с учетом 60-голосового порога, который ему необходимо преодолеть. Результат голосования определит, станет ли федеральное крипторегулирование ближе к реальности в 2026 году или вернется к исходной точке.

Дополнительные источники: исходный документ 1.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.