Акции платформы токенизации Securitize (тикер SECZ) в среду выросли до 12%, достигнув рекордного максимума в $14,57, поскольку инвесторы продолжали делать ставку на рост токенизированных финансовых активов — традиционных ценных бумаг, таких как акции и фонды, представленных в виде цифровых токенов на блокчейне. Рост продолжает крутую траекторию: с августовского 52-недельного минимума в $5,39 бумага прибавила примерно 170%.

Последнее движение усиливает импульс от инвестиционного банка Cantor Fitzgerald, который начал покрытие Securitize с рейтингом Overweight и целевой ценой $21,20. Эта цель означает примерно 63% потенциала роста от цены закрытия во вторник на уровне $13.

Cantor видит в Securitize ключевую инфраструктуру токенизации

Инвестиционный тезис Cantor основан на том, что Securitize предоставляет инфраструктуру для большей части жизненного цикла цифровых ценных бумаг. Её услуги охватывают выпуск, учёт прав собственности, дистрибуцию, кастодиальное хранение, торговлю и расчёты — ключевые функции, необходимые для пути ценной бумаги от создания до обращения.

Отношения между компаниями выходят за рамки аналитического покрытия. В июле Securitize и Cantor объявили о партнёрстве, направленном на помощь публичным компаниям в проведении IPO и последующих размещений с использованием блокчейн-инфраструктуры.

Securitize также получила расширенное одобрение от Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), позволяющее её брокерско-дилерскому подразделению хранить токенизированные ценные бумаги и участвовать в андеррайтинге и синдикатах размещения. Это расширяет возможности компании поддерживать ценные бумаги от выпуска до расчётов.

Innovation Exemption SEC открывает путь для токенизированных акций

Регуляторная среда улучшилась ещё больше 17 сентября, когда SEC представила Innovation Exemption — временную пятилетнюю рамочную программу, призванную позволить определённым ончейн-торговым площадкам предлагать токенизированные версии акций, котирующихся в США, на определённых условиях. Программа допускает ограниченную торговлю токенизированными акциями Национальной рыночной системы (National Market System) на соответствующих критериям ончейн-площадках.

Послабление условно и не означает что каждая платформа токенизированных акций автоматически получает одобрение. Токенизированные ценные бумаги должны сохранять права, присущие обычным акциям, тогда как синтетические продукты, лишь отслеживающие цены, исключены. А поскольку послабление является временным, вопрос о том, как будут регулироваться токенизированные акции после истечения пятилетнего периода, остаётся открытым.

NYSE и Blockchain.com наращивают импульс токенизации

Новый отраслевой катализатор появился в среду, когда Нью-Йоркская фондовая биржа — крупнейшая в мире по капитализации листинговых компаний — и Blockchain.com объявили меморандум о взаимопонимании, охватывающий токенизированные акции США и ETF. Предлагаемый сервис свяжет пользователей Blockchain.com с планируемой цифровой торговой платформой NYSE. Он по-прежнему требует регуляторных одобрений и ещё не запущен.

Securitize может получить косвенную выгоду по мере того, как крупные биржи и финансовые институты активнее инвестируют в токенизированные рынки. NYSE уже ранее в этом году заключила соглашение с Securitize, касающееся её планируемой цифровой платформы, а компания также реализовывала проекты с фирмами, включая Jump Trading и Jupiter, направленными на поддержку регулируемой ончейн-торговли публичными акциями.

Исполнение, убытки и оценка остаются ключевыми рисками

Главный риск заключается в том, что ожидания инвесторов сейчас опережают состояние реального рынка. Токенизация остаётся бизнесом на ранней стадии, а новым платформам по-прежнему приходится преодолевать регуляторные, институциональные и операционные препятствия. Securitize также продолжает нести убытки, сжигать денежные средства и сталкиваться с рисками финансирования. Поэтому быстрый рост акции увеличивает вероятность резкой коррекции, если внедрение будет развиваться медленнее, чем ожидают инвесторы.

В совокупности аналитическое одобрение, регуляторные изменения и интерес со стороны бирж обеспечили множество катализаторов за одну неделю. Далее ключевыми ориентирами станут регуляторные решения по сервису NYSE–Blockchain.com, то, как соответствующие площадки выполнят условия Innovation Exemption, и сократятся ли заявленные убытки и сжигание денежных средств Securitize по мере развития токенизированных рынков. Пока что регуляторный фон и цель Cantor в $21,20 остаются наиболее очевидными драйверами, а рекордный максимум в среду показывает, что инвесторы всё чаще рассматривают Securitize как потенциального бенефициара инфраструктуры, если токенизированные акции глубже проникнут в мейнстрим-рынки.

Источник: CoinCentral