Securitize Corp., лидер в области токенизации активов, и Ethena Labs запустили механизм ликвидности объемом $100 млн, работающий в режиме 24/7, для фонда USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) от BlackRock — первого токенизированного фонда крупнейшей в мире управляющей компании. Представленный в марте 2024 года, BUIDL с тех пор вырос в один из крупнейших токенизированных продуктов на казначейские облигации. При поддержке Ethena и под управлением Securitize механизм позволяет соответствующим критериям инвесторам в любое время — в том числе вне часов работы традиционных рынков — обменивать BUIDL на поддерживаемые стейблкоины, включая USDC, или конвертировать эти стейблкоины обратно в BUIDL.

Запуск реализует структуру механизма ликвидности, представленную в июне в рамках расширенного сотрудничества между Ethena и BlackRock.

Хотя токенизированные активы могут перемещаться по блокчейн-сетям круглосуточно, ликвидность на традиционных финансовых рынках по-прежнему ограничена банковскими часами и расчетной инфраструктурой. Это несоответствие наиболее заметно в выходные и праздничные дни, когда банки и расчетные системы закрыты, а ончейн-рынки и стейблкоины, привязанные к доллару, продолжают торговаться. Поскольку BUIDL держит эквиваленты денежных средств, такие как казначейские облигации США, подобная схема фактически связывает экспозицию на токенизированные казначейские активы с ончейн-долларами. Новый механизм призван помочь устранить этот разрыв, позволяя соответствующим критериям инвесторам получать ликвидность в выходные дни, не дожидаясь открытия традиционных рынков.

«Токенизация — это нечто большее, чем размещение активов в блокчейне. Это делает такие активы более полезными», — сказал сооснователь и генеральный директор Securitize Карлос Доминго. «Теперь, когда этот механизм запущен, мы делаем еще один шаг к финансовой системе, в которой институциональные инвесторы могут получать ликвидность тогда, когда она им нужна, а не только когда открыты традиционные рынки. Это инфраструктура, которая, как мы считаем, поможет перенести в блокчейн больше активов по всему миру».

«Цифровые активы работают круглосуточно, и институциональная ликвидность должна поспевать за ними», — сказал основатель Ethena Labs Гай Янг. «Запуская этот механизм вместе с Securitize, мы помогаем сократить разрыв между часами работы традиционных рынков и непрерывным характером блокчейн-рынков. Это еще один важный шаг к тому, чтобы сделать токенизированные активы более полезными для институциональных участников».

Механизм запускается с начальной ликвидностью в $50 млн, поровну разделенной между $25 млн в USDC и $25 млн в BUIDL. По мере использования ликвидности дополнительные $50 млн могут быть высвобождены в течение часа, доводя общую емкость механизма до $100 млн. Этот механизм пополнения предназначен для обеспечения непрерывного доступа к ликвидности, пока соответствующие критериям инвесторы перемещаются между BUIDL и стейблкоинами вне часов работы традиционных рынков.

Инициатива развивает существующее сотрудничество Securitize и Ethena вокруг BUIDL и USDtb — цифрового долларового продукта Ethena, обеспеченного преимущественно BUIDL. Вместе компании расширяют инфраструктуру, связывающую институциональные токенизированные финансовые продукты с ончейн-долларовой ликвидностью. То, насколько активно механизм часового пополнения будет задействован в выходные и праздничные дни — когда традиционные каналы ликвидности простаивают, — станет ранним индикатором институционального спроса на постоянно доступную ликвидность фондов.