Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) установила 24 августа в качестве следующего крайнего срока в ходе продолжающегося пересмотра предложенных Nasdaq индексных опционов на Bitcoin, продлевая неопределенность вокруг продукта, предназначенного для расширения институционального доступа к регулируемым криптовалютным деривативам.

Проверка была инициирована после того, как SEC согласилась пересмотреть более раннее решение об одобрении в ответ на петицию, ставящую под сомнение нормативную базу, регулирующую данный продукт. С тех пор агентство приостановило одобрение в ожидании решения о том, должно ли первоначальное решение остаться в силе.

Структура и назначение продукта

Предлагаемые индексные опционы на Bitcoin от Nasdaq будут представлять собой опционы в европейском стиле с денежным расчетом, привязанные к эталонному индексу Bitcoin, а не напрямую к спотовому биржевому фонду (ETF) на Bitcoin. Как контракты европейского стиля, они могут быть исполнены только при истечении срока, в отличие от опционов американского стиля, которые позволяют исполнение в любой момент до истечения срока. Сторонники утверждают, что этот инструмент предоставит институциональным инвесторам дополнительный механизм для управления рисками и рыночной экспозиции на регулируемой площадке.

Крайний срок 24 августа не является окончательным решением. Он представляет собой дату, к которой Комиссия, как ожидается, объявит о своем следующем процедурном шаге или, если это допустимо в соответствии с правилами регулирования ценных бумаг, продлит свои обсуждения.

Эта проверка привлекла более широкое внимание, поскольку она подчеркивает текущие вопросы о том, как следует классифицировать криптовалютные деривативы и какие регулирующие органы имеют юрисдикцию над различными сегментами рынка цифровых активов. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) уже контролирует фьючерсы на Bitcoin и опционы на фьючерсы, торгуемые на таких площадках, как Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange), в то время как SEC регулирует инструменты на основе ценных бумаг, создавая ландшафт с разделенным надзором, который такие предложения, как от Nasdaq, продолжают испытывать на прочность.

Расширение присутствия Nasdaq на рынке цифровых активов

Nasdaq постепенно расширяет свои предложения цифровых активов по мере того, как традиционные финансовые учреждения углубляют свое участие на рынках криптовалют. Биржа заявляла, что регулируемые индексные опционы на Bitcoin могут повысить эффективность рынка, предоставляя инвесторам дополнительный канал для хеджирования рисков, связанных с Bitcoin.

Это предложение последовало за серией регуляторных одобрений инвестиционных продуктов, связанных с криптовалютами, за последние два года, включая спотовые Bitcoin ETF и опционы, привязанные к некоторым из этих фондов. Индексный опцион на Bitcoin станет еще одним шагом на пути интеграции цифровых активов в основную финансовую инфраструктуру.

Теперь внимание участников рынка сосредоточено на крайнем сроке SEC 24 августа, ожидая указаний на то, как агентство планирует действовать дальше, и whether решение может проложить путь для более широкого внедрения регулируемых деривативов на Bitcoin в Соединенных Штатах.