Глава SEC Пол Аткинс указал, что агентство готово разработать собственные правила регулирования криптовалют в случае, если Конгресс не продвинет CLARITY Act, что повышает вероятность надзора за цифровыми активами со стороны регулятора в Соединённых Штатах.

Аткинс позиционирует SEC как потенциального инициатора в сфере структуры крипторынка

Аткинс предположил, что SEC может приступить к нормотворчеству в сфере криптовалют вместо того, чтобы бесконечно ждать законодательных действий, согласно сообщениям о его выступлении. Это сообщение позиционирует SEC как потенциального первого движителя в формировании структуры рынка цифровых активов и представляет собой заметный отход от подхода, ориентированного на принуждение, который характеризовал позицию агентства по криптовалюте при прежнем руководстве, когда SEC возбуждала громкие дела против крупных бирж, а не выпускала специализированные отраслевые правила.

Эта позиция основывается на публичных заявлениях Аткинса о регулировании криптоактивов, в которых председатель изложил подход агентства к надзору за токенами и торговыми площадками. См. также связанный материал: SEC и CFTC согласовывают планы регулирования криптовалют.

Значение этого для криптовалютных компаний и инвесторов весьма существенно: правила, изданные SEC, будут иметь прямую силу принудительного исполнения, в отличие от законодательства, всё ещё проходящего через Конгресс. В отличие от судебных решений или мировых соглашений — которые исторически были основным механизмом установления фактической криптополитики — формальное нормотворчество обеспечило бы более чёткие пути соблюдения требований. Этот сигнал также связан с более ранней работой агентства над таксономической рамкой для токенов, изложенной Аткинсом.

Почему задержка CLARITY Act может передать надзорные полномочия регуляторам

CLARITY Act, отслеживаемый как H.R. 3633, — это законопроект Палаты представителей, призванный определить порядок регулирования цифровых активов путём установления юрисдикционной границы между SEC и CFTC. Если законопроект застопорится, нормативная база, регулирующая отрасль, останется ненаписанной, оставляя участников рынка без чёткого законодательного руководства относительно того, какие активы подпадают под действие законодательства о ценных бумагах, а какие — о товарах.

Перспективы скорейшего принятия ослабли: материалы о графике работы Сената и его августовских каникулах указывают на сужающееся законодательное окно. Эта задержка заставляет участников рынка следить за действиями регуляторов, а не законодателей, в ожидании следующего значимого шага.

Если SEC действовать первой, биржи, эмитенты токенов и комплаенс-отделы могут столкнуться с определёнными агентством обязательствами до того, как будет утверждён окончательный текст закона. Эта неопределённость осложняет корпоративное планирование, поскольку последующее законодательство может пересмотреть или заменить промежуточные правила — напряжение, которое сохраняется на протяжении многолетних дебатов о структуре федерального крипторынка.

Любое такое регулирование будет пересекаться с текущей межведомственной координацией, включая усилия по гармонизации надзора за криптовалютой между SEC и CFTC и более ранние обсуждения возможного предложения SEC о безопасной гавани для криптовалют. То, как эти направления сольются, останется неразрешённым до тех пор, пока либо Конгресс, либо SEC не предпримут формальных действий.

Кроме того, SEC изложила свои приоритеты в заявлении о нормативной повестке на 2026 год и пригласила отрасль к участию через процесс письменных предложений криптоцелевой группы. Заинтересованные стороны, желающие повлиять на направление возможного нормотворчества, могут отслеживать эти каналы для возможностей представить официальные комментарии.