Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 1 октября объявила о proposed рамочном документе о хранении криптоактивов, который охватит зарегистрированных инвестиционных консультантов и регулируемые фонды, включая зарегистрированные инвестиционные компании и компании по развитию бизнеса. Затрагивая хранение в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах и Законом об инвестиционных компаниях, предложение также устанавливает условия использования трастовых компаний штатов для защиты криптоактивов.

Предложение SEC может расширить спектр инвестиций, доступных через управляющего. В то же время оно сделает договоренности о хранении более важными для понимания клиентами, особенно когда фирма, выбирающая инвестицию, также хранит активы.

Когда актив выходит на рынок раньше хранителя

Хранение криптоактивов подразумевает защиту учетных данных, авторизующих транзакции, и контроль над тем, кто может их использовать. Для инвестиционной фирмы решение о покупке актива — лишь часть ответственности. Компания также должна иметь законный механизм защиты активов клиента.

Это требование может стать препятствием, когда актив выходит на рынок до того, как его поддержит разрешенный хранитель. Председатель SEC Пол Аткинс заявил в своем заявлении от 1 октября, что «возможности хранения могут отставать от запуска актива на многие месяцы». До появления такой поддержки консультант может не иметь соответствующего требованиям способа хранения актива для клиентов.

Предлагаемая опция самостоятельного хранения призвана устранить этот пробел. Консультант может хранить соответствующий критериям актив клиента, пока квалифицированный хранитель недоступен, при условии соблюдения предложенных мер защиты. Аткинс охарактеризовал предложение как создающее «соответствующий требованиям путь там, где его раньше не было».

Два маршрута хранения с разными обязанностями

Предложение добавляет два маршрута: один для соответствующих требованиям внешних провайдеров, а другой, позволяющий консультту принимать активы на хранение в определенных обстоятельствах. Поправки для консультантов будут охватывать криптоактивы, являющиеся фондами или ценными бумагами, а положения для регулируемых фондов — ценные бумаги или аналогичные инвестиции.

Маршрут через трастовые компании штатов потребует должной осмотрительности, проверки аудированной финансовой отчетности и отчетов о контроле, а также отделения активов клиентов от собственных активов провайдера. Предлагаемое правило и полный текст предложения SEC излагают предлагаемые требования.

При самостоятельном хранении консультант будет владеть материалом закрытых ключей, необходимым для доступа к активам клиентов. Клиент по-прежнему будет полагаться на фирму в защите инвестиции. Для регулируемых фондов такая схема будет действовать через консультанта фонда под надзором совета директоров.

Самостоятельное хранение потребует постоянного поиска альтернатив

Текст предложения делает доступность квалифицированного хранителя постоянным условием. Консультант должен будет документально подтверждать свое заключение изначально и не реже одного раза в квартал. Если квалифицированный хранитель станет доступен, консультанту придется перевести активы как можно скорее, насколько это разумно практически возможно.

Тем временем переводы будут требовать совместной авторизации как минимум двух назначенных лиц. Отдельные адреса клиентов, меры кибербезопасности, проверки и отчеты о мерах контроля безопасности обеспечат дополнительные проверки обращения консультанта с активами.

Эти меры контроля важны, поскольку фирма будет совмещать принятие инвестиционных решений с хранением. Комиссар Марк Уеда заявил в своем сопроводительном заявлении, что «самостоятельное хранение создает неотъемлемый конфликт интересов», подчеркнув при этом, что фидуциарная обязанность консультанта продолжит действовать.

Что клиентам нужно будет понимать

Рассмотрим гипотетического консультанта, желающего добавить недавно выпущенную криптоценную бумагу в портфель клиента. Если ни один квалифицированный хранитель не согласится обслуживать актив, предложенный рамочный документ может позволить консультанту хранить его напрямую после выполнения условий. Риск клиента будет зависеть как от инвестиции, так и от способности фирмы защитить доступ к ней.

Прежде чем принять такую схему, клиенту потребуются ответы на несколько практических вопросов:

• Полномочия на перевод: Кто может одобрять транзакции и кто предоставляет вторую авторизацию?
• Проверка: Какие отчеты и документы о контроле позволят клиенту проверить активы и договоренности о хранении?
• Будущее хранение: Как консультант переведет активы, если внешний квалифицированный хранитель станет доступен?

Эти вопросы касаются рисков, которые не покажет ценовой график. Токен может расти в цене, в то время как плохое управление ключами ставит доступ к нему под угрозу. И наоборот, эффективное хранение не предотвратит убытков при снижении рыночной цены актива.

Предложение выходит на публичные консультации

Рамочный документ о хранении является частью более широкой работы SEC в области криптопредложений, токенизации и торговли. Более ранний материал о разбирательствах SEC и CFTC в рамках существующих полномочий называл хранение инициативой, все еще ожидающей полного предложения. Релиз от 1 октября теперь излагает предлагаемые условия работы.

Документ остается предложением под номером дела S7-2026-35. Период публичных комментариев продлится 60 дней после публикации в Federal Register, и Комиссии потребуется принять финаные правила, прежде чем новые маршруты хранения вступят в силу.

Консультации дают консультантам, хранителям и инвесторам возможность оценить, насколько реализуемы меры контроля. Ответы также могут показать, будут ли клиентские отчеты и проверки предоставлять достаточно информации для scrutinize фирмы, которая одновременно управляет инвестицией и защищает ее.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является юридической или инвестиционной консультацией. Предложение SEC может измениться в ходе нормотворчества. Источник: Coindoo.