Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила изменения к правилу о хранении активов, которые распространят его действие на криптоактивы, находящиеся во владении зарегистрированных инвестиционных консультантов и фондов. Согласно SEC, мера призвана усилить защиту клиентских активов в целом, с особым вниманием к тому, как требования применяются к криптоактивам. Подход ведомства сосредоточен на обеспечении того, чтобы консультанты полагались на квалифицированных кастодианов, способных соответствовать стандартам сохранности, предусмотренным правилом, наряду с усиленной защитой клиентских активов, включая цифровые активы.

Окончательное правило еще не принято. Предложение остается открытым для общественных комментариев и дальнейшего рассмотрения ведомством, и процесс нормотворчества может существенно изменить итоговые требования к соблюдению.

Что предложение SEC по криптохранению стремится изменить

Предлагаемые поправки нацелены на действующее правило о хранении активов, которому должны следовать зарегистрированные инвестиционные консультанты при владении клиентскими активами. Правило о хранении давно служит ключевой мерой защиты инвесторов для зарегистрированных консультантов. Центральной особенностью предложения является акцент на соглашениях с квалифицированными кастодианами. Этот акцент важен для криптовалют, поскольку инфраструктура хранения цифровых активов отличается от таковой для традиционных ценных бумаг, и не все существующие договоренности могут соответствовать предлагаемым стандартам.

Предложение не является действующим правом. Проект правила не является вступившим в силу требованием, и процесс нормотворчества SEC обычно включает периоды комментариев, рассмотрение ведомством и возможные корректировки до принятия. Компаниям, отслеживающим более широкий регуляторный подход SEC к криптовалютам, следует воспринимать предложение как указание направления, а не как дедлайн по соблюдению. См. также наш материал MetaMask добавила новые защиты кошелька от криптомошенничества.

Почему криптохранение создает практические вопросы для консультантов и фондов

Квалифицированные кастодианы для криптоактивов

Криптохранение может включать контроль приватных ключей, организацию кошельков, торговые площадки и сторонних поставщиков услуг, и каждый из этих элементов порождает отдельные вопросы о том, удовлетворяет ли конкретная договоренность стандарту квалифицированного кастодиана. Доступность учреждений, готовых и способных выступать квалифицированными кастодианами для криптоактивов, варьируется, и итоговый текст предложения определит, какую гибкость консультанты сохранят в своих структурах хранения.

Сегрегация активов, договорные защиты и контроль

Помимо вопроса о кастодиане, консультанты должны учитывать механизмы защиты клиентских активов, специфичные для цифровых активов: практики сегрегации активов, договорные защиты на случай банкротства кастодиана и четкий контроль доступа к самим криптоактивам. Эти соображения приобретают дополнительный вес, поскольку криптоактивы являются инструментами на предъявителя, где контроль над ключами равнозначен контролю над активом. Учреждениям, уже сталкивающимся с этими вопросами, например тем, кто оценивает расширение кастодиальных для различных типов токенов, потребуется сопоставить свои действующие договоренности с требованиями итогового правила.

Последствия для фондов, консультантов и провайдеров хранения

Инвестиционные фонды, владеющие криптоактивами, а не только отдельные консультанты, подпадают под действие предлагаемых рамок. Сами провайдеры криптохранения могут столкнуться с новыми обязательствами по соблюдению или ожиданиями, связанными с их ролью квалифицированных кастодианов. Компании, которые добивались от SEC специальных правил для новых криптопродуктов, вероятно, также будут участвовать в обсуждении предложения хранения через процесс комментариев.

За чем следить по мере продолжения процесса нормотворчества SEC

Отслеживание итогового правила и руководства SEC

Итоговый текст любого принятого правила, дата его вступления в силу, любой переходный период и разъяснительное руководство сотрудников SEC могут существенно повлиять на то, как будет выглядеть планирование соблюдения на практике. Компаниям следует отслеживать публичный досье SEC, включая заявления сотрудников, разъясняющие применение правила к конкретным типам криптоактивов или кастодиальным структурам. Официальная страница нормотворчества ведомства остается авторитетным источником информации о статусе предложения и общественных комментариях.

Анализ действующих договоренностей о хранении

Еще до принятия итогового правила предложение сигнализирует о направлении SEC в отношении того, каким должно быть надлежащее криптохранение. Консультанты и фонды, уже владеющие цифровыми активами, имеют возможность прямо сейчас проанализировать свои договоренности о хранении с специалистами по соблюдению и юристами, выявляя разрывы между текущей практикой и рамками, которые предусматривает предложение.

Более широкая проверка SEC продуктов на основе цифровых активов, включая текущую проверку экзотических ETF, владеющих криптовалютой, позволяет предположить, что вопрос хранения останется актуальным независимо от итоговой формы предложения.

Эта статья носит исключительно информационный характер. Зарегистрированным инвестиционным консультантам, фондам и другим затронутым компаниям следует консультироваться с квалифицированными юристами и специалистами по соблюдению относительно потенциального влияния предложения на их конкретные договоренности о хранении.

Отказ от ответственности: Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.