Franklin Templeton, одна из крупнейших американских управляющих компаний с активами клиентов около $1,6 трлн, готовится разместить токенизированные активы в своих традиционных взаимных фондах и ETF, сообщает Bloomberg в четверг — через восемь дней после того, как сотрудники SEC разрешили компании держать в этих портфелях свой денежный рыночный фонд на блокчейне стоимостью $721 млн.

В Franklin Templeton характеризуют это разрешение как первое в США регуляторное одобрение цифровых продуктов в традиционных фондах. Отдел инвестиционного менеджмента SEC, выдавший ответ 12 августа, отдельно обозначил его ограничения. «Это не правило, нормативный акт или заявление Комиссии, и Комиссия не одобрила и не отклонила его содержание», — написало подразделение, добавив, что документ «не имеет юридической силы или эффекта». Поскольку такой ответ сотрудников касается только подавшей запрос компании, другим управляющим, добивающимся аналогичных решений, потребуется запрашивать собственное разрешение.

Разрешение исключает применение пунктов (b), (e) и (f) Правила 17f-2 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года — положений, построенных вокруг хранения сертификатов акций в хранилище, — свода правил, написанного за десятилетия до того, как распределенные реестры смогли выполнять функцию реестра акционеров.

По состоянию на 31 июля чистые активы фонда Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) составили $720 928 224, а его семидневная чистая доходность — 3,50%. Фонд, торгующийся под тикером BENJI, был запущен в апреле 2021 года на Stellar как первый зарегистрированный в США взаимный фонд, обрабатывающий транзакции и регистрирующий право собственности на акции в публичном блокчейне; фонд BUIDL компании BlackRock, представленный в марте 2024 года, с тех пор стал большим из двух токенизированных фондов. В рамках договоренности Franklin Templeton Investor Services (FTIS), трансфер-агент компании, откроет отдельный кошелек в блокчейне Stellar для каждого инвестиционного фонда.

Приложено двенадцать условий

Сотрудники SEC приложили к разрешению двенадцать условий, охватывающих надзор, контроль хранения и верификацию. Совет попечителей каждого фонда должен одобрить эту договоренность и пересматривать ее не реже одного раза в год — такой график вместе с расписанием проверок обеспечивает структуре регулярные контрольные точки вместо разового одобрения.

FTIS должна сохранить полномочия исправлять ошибки, замораживать или переносить записи кошельков и восстанавливать официальную запись о праве собственности. Если компания когда-либо перестанет выполнять функции трансфер-агента, она обязана передать преемнику административный контроль над смарт-контрактами.

Независимые публичные аудиторы должны проверять активы каждого фонда не менее трех раз за финансовый год, причем две из этих проверок — без предварительного уведомления. Кроме того, фонды могут использовать токенизированные акции в качестве денежных остатков и обеспечения для займов ценных бумаг. Как сообщало CryptoPotato в декабре, BENJI выступал обеспечением в пилотном кредитном проекте SemiLiquid, оставаясь в обременении на протяжении всего жизненного цикла займа, — это ранний пример использования в качестве обеспечения, которое разрешение теперь допускает внутри портфелей фондов.

Разрешение опирается на письмо 1992 года

Сотрудники SEC сформулировали свою позицию по аналогии с письмом от 24 сентября 1992 года в адрес Franklin Investors Securities Trust, которое касалось структуры «мастер-фидер», при которой аффилированный трансфер-агент держал акции фонда в безбумажной форме. Franklin Templeton утверждала, что кошелек на Stellar ставит тот же вопрос, поскольку FTIS по-прежнему ведет официальную запись о праве собственности и сохраняет односторонний контроль над ней. Эта аналогия показывает, что сотрудники SEC распространяют прецедент безбумажного учета на записи в блокчейне, а не разрабатывают новые правила.

В письме 1992 года названы 23 управляющие компании, среди них Putnam, Western Asset, ClearBridge, BrandywineGLOBAL, Royce и Clarion Partners.

Отдельно, 18 августа, SEC предложила регламент Regulation Crypto Assets с вариантами размещения на $5 млн и $75 млн — проект правила с 60-дневным периодом комментариев. Этот период наряду с ежегодными проверками, требуемыми в рамках разрешения, обозначает ближайшие процессуальные вехи развития рамок вокруг токенизированных фондов.

Запрос Franklin Templeton подписал Navid J. Tofigh, старший заместитель главного юрисконсульта, а ответ подготовила Taylor Evenson, старший юрисконсульт.

Ранее CryptoPotato сообщал о соглашении Franklin Templeton о приобретении компании 250 Digital, выделенной из CoinFund, когда штат подразделения цифровых активов компании превысил 50 сотрудников.

Источник: CryptoPotato | CryptoNewsNet