Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила новое правило, которое может позволить криптопроектам привлечь до 75 миллионов долларов без прохождения полной регистрации ценных бумаг. Исключение SEC для криптофандрейзинга пока остается лишь предложением, но оно способно изменить то, как токен-проекты привлекают капитал в Соединенных Штатах.

Что предложение SEC позволит делать криптопроектам

Согласно анонсу ведомства, SEC представила специализированную рамочную программу эмиссии для криптоактивов, которую иногда описывают как специализированный режим эмиссии для криптоактивов. На практике это создаст более простой путь привлечения средств от инвесторов. План существует наряду с другими уровнями исключений, предложенными SEC для меньших и больших объемов привлечения.

Согласно плану, квалифицирующиеся проекты смогут привлекать до 75 миллионов долларов без полной регистрации ценных бумаг. Полная регистрация — это длительный и дорогостоящий процесс, который публичные компании обязаны пройти перед продажей ценных бумаг населению. Предложенная рамочная программа впишется в существующую систему исключений — таких как Regulation D для частных размещений, Regulation Crowdfunding для небольших привлечений и Regulation A+, который также ограничивает объем привлечения суммой 75 миллионов долларов за 12-месячный период, — которыми эмитенты давно пользуются для привлечения капитала без полной регистрационной декларации. Примечательно, что SEC рассматривает путь, разработанный специально для криптоактивов, а не рассчитывает на то, что эмитенты будут подстраиваться под эти универсальные исключения.

Важно подчеркнуть: это предложение, а не окончательное правило. Пока ничего не изменилось, и детали могут скорректироваться до вступления в силу.

Как упрощенный путь регистрации может изменить криптофандрейзинг

Полная регистрация требует значительных времени и денег. Более простой путь мог бы снизить эту нагрузку, позволяя проектам быстрее запускать эмиссии с меньшими юридическими затратами.

Больше всего выиграют команды ранних стадий. Многие небольшие проекты не могут позволить себе полную регистрацию, поэтому исключение на 75 миллионов долларов могло бы открыть более доступный путь к комплаентному привлечению средств в США. Предложенная рамочная программа токенных ценных бумаг описывает, как могут быть структурированы такие эмиссии.

Однако есть и обратная сторона. Более простое привлечение средств обычно означает менее строгие требования к раскрытию информации, что может сократить объем сведений, получаемых инвесторами. Стратегия комплаенса по-прежнему будет иметь значение, поскольку проектам придется соответствовать конкретным условиям исключения.

Почему шаг SEC важен для инвесторов и крипторынка в целом

Для инвесторов это палка о двух концах. Упрощенный путь регистрации может означать доступ к большему числу токенных эмиссий, но со стандартами раскрытия информации, которые могут различаться от сделки к сделке.

Предложение также можно рассматривать как более конструктивный сигнал в отношении криптофандрейзинга в США, как сообщал Yahoo Finance. Такой настрой может повлиять на восприятие рынком криптоинноваций, базирующихся в США.

Тем не менее ничего не решено. Правило должно пройти период публичных комментариев, прежде чем будет утверждено, и предложение уже вызвало публичные комментарии, при этом окно для подачи открыто. Окончательный текст, включая точные пороги уровней и условия, которым должны соответствовать проекты, будет зависеть от результатов этого процесса.

Для обычного держателя криптовалюты практический вывод таков: сегодня это ничего не меняет в ваших активах. Но если правило будет продвигаться, вы можете начать видеть больше токенных эмиссий в США, поэтому стоит внимательно изучать раскрытие информации по каждой сделке, прежде чем вкладывать деньги.

Дисклеймер: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.