SEBI предложила нетто-расчёты по средствам для сделок взаимных фондов на кассовом рынке
Ключевые выводы
- •SEBI предложила разрешить схемам взаимных фондов проводить нетто-расчёты по средствам при сделках на кассовом рынке, тогда как ценные бумаги продолжат рассчитываться на валовой основе.
- •Неттинг средств позволит зачесть подлежащие уплате суммы против подлежащих получению, сократив объём ликвидности, необходимый схемам взаимных фондов для завершения сделок.
- •Предложение отражает существенный рост активов под управлением фондов, зарегистрированных в SEBI, из-за чего операционная эффективность крупномасштабных сделок на кассовом рынке становится всё важнее.
- •Внедрение потребует участия индийской рыночной инфраструктуры, включая клиринговые корпорации, осуществляющие расчёты на кассовом рынке.
- •Ожидается, что предложение пройдёт публичные консультации с участниками рынка, прежде чем будут утверждены окончательные правила и график внедрения.
Индийский регулятор рынка ценных бумаг — Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) — предложил новый механизм, который позволит схемам взаимных фондов проводить нетто-расчёты по средствам при операциях на кассовом рынке, тогда как сами ценные бумаги по-прежнему будут рассчитываться на валовой основе.
Цель предложения — снизить временную потребность в ликвидности, с которой взаимные фонды сталкиваются при совершении сделок на кассовом рынке в настоящее время, а также повысить общую эффективность расчётного процесса. Индустрия взаимных фондов Индии существенно выросла за последние годы: активы под управлением фондов, зарегистрированных в SEBI, значительно увеличились, что делает операционную эффективность крупномасштабных сделок на кассовом рынке всё более актуальным вопросом для отрасли.
В рамках действующей системы схемы взаимных фондов обязаны рассчитывать каждую сделку индивидуально на валовой основе, что может создавать краткосрочное давление на ликвидность при покупке и продаже ценных бумаг. Разрешение неттинга средств — то есть зачёта подлежащих уплате сумм против подлежащих получению до момента расчёта — сократит объём денежных средств, которые схема должна иметь в наличии в любой момент времени для завершения своих сделок.
Нетто-расчёты по средствам — широко применяемый в фондовых рынках механизм, снижающий потребности в ликвидности и операционные издержки, поскольку перечисляется только чистая сумма, образующаяся после зачёта обязательств по покупкам и продажам. Внедрение такого механизма потребовало бы участия индийских институтов рыночной инфраструктуры, включая клиринговые корпорации, которые осуществляют расчёты по сделкам на кассовом рынке.
Предложения SEBI подобного рода, как правило, выносятся на публичные консультации, в ходе которых участники рынка — включая управляющие компании, фондовые биржи и клиринговые корпорации — могут представить свои замечания до принятия окончательных норм. Участники и наблюдатели рынка будут ожидать финального циркуляра и графика внедрения по итогам консультационного процесса.
Предложение было опубликовано CNBC-TV18 Markets; подробности доступны в оригинальном материале: SEBI предложила нетто-расчёты по средствам для сделок взаимных фондов на кассовом рынке.
