Следующий бычий рынок биткойна может продлиться от двух до трёх лет, по мнению основателя Strategy Майкла Сейлора, который сделал это заявление в ходе отчётного звонка Strategy за третий квартал 2026 года 30 октября, когда актив восстанавливается после спада, длившегося около года.

Сейлор указывает на отскок от 200-недельной скользящей средней

Сейлор отметил, что биткойн пережил медвежий рынок продолжительностью около года и сейчас восстанавливается от 200-недельной скользящей средней — долгосрочного технического уровня, который, по его ожиданиям, станет отправной точкой длительного восходящего цикла на два-три года. 200-недельная скользящая средняя охватывает примерно четыре года еженедельных цен закрытия и широко используется для оценки текущего этапа многолетних циклов биткойна.

Этот взгляд, пояснил он, поддерживают несколько индикаторов. Доминирование биткойна на рынке — его доля в общей капитализации криптовалютного рынка — выросло примерно до 67%. Институциональный спрос возвращается, и банки также принимают биткойн. Он также назвал положительным сигналом приток около 6,3 млрд долларов в биткойн-биржевые фонды в третьем квартале, отметив, что круг потенциальных покупателей продолжает расширяться. Биржевые фонды позволяют инвесторам получать доступ к биткойну через обычные брокерские счёта, не храня монеты напрямую.

Сейлор представил эти индикаторы как признаки, а не гарантии устойчивого бычьего рынка. Биткойн остаётся волатильным, а изменения в регулировании или макроэкономические условия могут прервать тенденцию. Сам вебинар был посвящён биткойн-казначейству Strategy, её продуктам цифрового кредита, финансовым результатам и перспективам.

Факторы спроса в ожидаемом бычьем рынке

Сейлор утверждает, что цифровой кредит и банковское кредитование могут поглотить весь новый выпуск биткойна, встречая дефицитное и всё более предсказуемое предложение. Биржевые продукты, корпоративные казначейства и финансовые институты также создают новые каналы притока капитала на рынок.

Он дополнительно перечислил денежную экспансию, институциональные инвестиции и токенизацию как драйверы спроса и отметил, что халвинг 2028 года может дополнительно поддержать спрос. Халвинги — часть фиксированного графика эмиссии биткойна, примерно каждые четыре года сокращающая скорость нового выпуска вдвое. По его мнению, токенизация может обеспечить глобальную круглосуточную торговлю и ускорить инновации в продуктах.

Сейлор представил биткойн как дефицитный «цифровой капитал», применение которого, по его словам, может выйти за рамки платежей в акции, кредит, залоговое обеспечение и другие финансовые продукты. Генеральный директор Strategy Фонг Ле описал MSTR как «усиленный биткойн», привилегированные ценные бумаги компании при этом выступают цифровым кредитом.

Заявленная цель Strategy — удвоить количество биткойнов на акцию за семь лет. Компания планирует использовать капитал, привлечённый через кредитные продукты, для покупки биткойна, поддерживая резервы для покрытия обязательств. Руководство подчеркнуло, что это его прогнозы и взгляды относительно бычьего рынка.

Рекордные результаты третьего квартала и смена финансового директора

Strategy сообщила, что владеет 848 517 биткойнами — около 4% от итогового предложения актива. В таком масштабе её квартальные результаты одновременно служат публичным отчётом о том, как крупное корпоративное биткойн-казначейство переживает рыночные колебания. Рост цены биткойна обеспечил прибыль от справедливой стоимости около 20,9 млрд долларов в третьем квартале, что способствовало рекордной операционной прибыли в 20,9 млрд долларов. Чистая прибыль достигла 19,1 млрд долларов, разводнённая прибыль на акцию — 44,75 доллара. При учёте по справедливой стоимости колебания цены биткойна каждый квартал напрямую отражаются в отчётной прибыли, как на растущем, так и на падающем рынке.

Акции MSTR выросли за квартал на 76%, опередив рост биткойна на 43%. По состоянию на 23 октября компания сообщила примерно о 74 млрд долларов казначейских активов, включающих биткойн и около 5,1 млрд долларов в долларовых активах. Strategy заявила, что резервы обеспечивают несколько лет покрытия процентных и дивидендных выплат.

Компания привлекла 5,4 млрд долларов в третьем квартале и 21,2 млрд долларов с начала года при низком чистом рычаге. Её рынок цифрового кредита вырос примерно до 16 млрд долларов, а привилегированная акция Stretch предлагает дивиденд около 12%. Акционеры одобрили ежедневное начисление и выплату дивидендов по нескольким привилегированным продуктам, что, по словам Strategy, направлено на повышение ликвидности. Руководство также описало наращивание резервов, обратный выкуп акций и систему мониторинга кредитного покрытия.

В части руководства: финансовый директор Эндрю Канг объявил о уходе с поста 5 ноября по личным причинам. Генеральный директор Фонг Ле возьмёт на себя роль основного финансового директора на переходный период, а с января 2027 года финансовое руководство планируется разделить между программным и биткойн-направлениями бизнеса.

Руководство предупредило, что волатильность цены биткойна и другие риски могут существенно повлиять на результаты компании. В ближайших кварталах названные Сейлором индикаторы — притоки в ETF, доля доминирования биткойна, участие институциональных инвесторов и банков — вместе с собственными раскрытиями Strategy о резервах и кредитном покрытии дают наблюдаемые ориентиры для описанного им сценария.

Эта статья первоначально была опубликована на Blockonomi.