Дефицит квартального бюджета Саудовской Аравии сократился почти на три четверти во втором квартале, что было вызвано резким ростом цен на нефть из-за того же конфликта, который нанёс удар по нефтяной промышленности королевства и спровоцировал самое глубокое экономическое сокращение со времён пандемии COVID-19.

Министерство финансов сообщило о дефиците в размере 34,3 млрд риалов (9,1 млрд долларов США) за три месяца по июнь, что резко снизилось по сравнению со 125,7 млрд риалов в первом квартале. Нефтяные доходы выросли на 28% по сравнению с предыдущим кварталом на фоне роста цен на нефть, тогда как государственные расходы снизились на 3,5%. Нефтяные поступления, как правило, составляют большую часть доходов правительства Саудовской Аравии, что делает финансовое положение королевства крайне чувствительным к колебаниям на рынке нефти.

Конфликт оказался разрушительным для добычи, но выгодным для цен. Добыча нефти в Саудовской Аравии остаётся значительно ниже довоенного уровня после иранских атак и закрытия Ормузского пролива — узкого места, через которое в обычных условиях проходит около пятой части мирового объёма нефти, что серьёзно нарушило экспорт. Нефтяной сектор сократился почти на 25% за квартал, потянув за собой и всю экономику.

Тем не менее Саудовская Аравия нашла альтернативные пути на рынок. Королевство перенаправило нефть по трубопроводам в порт Янбу на Красном море, используя свою инфраструктуру Восточно-Западного трубопровода для обхода пролива, что позволило получать значительно более высокие цены при сократившихся объёмах. Нефть Brent торговалась около 90 долларов за баррель в четверг и выросла более чем на 47% с начала года.

Тем не менее бюджет остаётся несбалансированным. По оценкам EFG Hermes, Саудовской Аравии теперь необходимы цены на нефть около 115 долларов за баррель для покрытия расходов, по сравнению с примерно 96 долларами в прошлом году. Эр-Рияд активно тратил в первые недели войны, и расходы во втором квартале были на 11% выше, чем за аналогичный период годом ранее.

Королевство уже указало, что некоторые проекты «Видения 2030» — масштабная программа экономической диверсификации, направленная на снижение зависимости от нефти, — могут столкнуться с задержками, сокращениями или отменой, если финансовые условия перестанут их оправдывать.

Международный валютный фонд прогнозирует, что более высокие цены с лихвой компенсируют сократившиеся объёмы экспорта, снизив дефицит до 3,7% ВВП в этом году и до 3,1% в 2027 году.

Саудовская Аравия теперь добывает меньше нефти, но зарабатывает больше за баррель, сокращая дефицит даже на фоне экономического спада.

Автор: Julianne Geiger для OilPrice.com