Акции SanDisk (SNDK) выросли примерно на 15% в четверг — до отметки около $1,568 — после того, как на Дне инвестора 2026 компания представила долгосрочные финансовые цели, превзошедшие ожидания аналитиков и убедившие инвесторов в устойчивости текущего цикла памяти. За последние 12 месяцев акции выросли более чем на 3,000%.

Этот рост отражает общий энтузиазм инвесторов в отношении поставщиков памяти в условиях, когда развёртывание ИИ-инфраструктуры стимулирует беспрецедентный спрос на высокопроизводительные накопители и компоненты памяти в центрах обработки данных по всему миру.

Долгосрочные финансовые цели

Руководство прогнозирует ежегодный рост выручки в диапазоне 15–19% с 2028 по 2030 финансовый год. Ожидается, что маржа валовой прибыли по non-GAAP стабилизируется на уровне около 80%, а операционная маржа — около 75%. Эти показатели превзошли то, что многие аналитики закладывали в свои модели перед презентацией.

Скорректированная маржа валовой прибыли компании достигла 84.6% в прошлом квартале — резкий рост с 26.4% годом ранее, что подчёркивает, насколько ограниченное предложение памяти подтолкнуло цены вверх.

Финансовый директор Луис Висосо заявил, что SanDisk намерена возвращать все избыточные средства акционерам после финансирования инвестиций в бизнес. Он также отметил, что общий объём рынка NAND, по прогнозам, превысит $500 млрд к 2027 году, а предложение, как ожидается, останется ограниченным до 2028 года.

Поскольку индустрия памяти является цикличной, некоторые инвесторы выражали опасения, что предложение может восстановиться быстрее, чем ожидалось, что окажет давление на цены и маржу. Исторически спады на рынке памяти происходили, когда производители одновременно наращивали мощности, что приводило к перепроизводству и резкому падению цен. День инвестора в четверг был во многом направлен на опровержение этого сценария.

Многолетние соглашения о поставках обеспечивают выручку

SanDisk всё чаще прибегает к многолетним соглашениям с клиентами для закрепления выручки задолго до поставок. В настоящее время эти контракты охватывают примерно половину производственных мощностей компании по памяти в 2027 финансовом году, который начался в июле 2026 года, и около двух третей мощностей в 2028 финансовом году.

Такие долгосрочные предварительные обязательства относительно редки в индустрии памяти и сигнализируют о том, что крупные заказчики — в частности, операторы гипермасштабируемых центров обработки данных — готовы гарантировать поставки в условиях ограниченного предложения.

Эта расширенная видимость была направлена непосредственно на устранение опасений инвесторов относительно того, насколько устойчивым может быть текущий цикл.

Представлены технологии нового поколения

День инвестора также послужил витриной продуктов. SanDisk представила свою технологию BiCS10 — 3D NAND 10-го поколения, которая повышает плотность битов на 59% и обеспечивает скорость интерфейса до 4.8 Гбит/с.

Кроме того, компания представила график коммерциализации High Bandwidth Flash — технологии, которая считается критически важной для рабочих нагрузок ИИ-вывода. По мере роста размеров ИИ-моделей и масштабирования развёртывания вывода узкое место в пропускной способности и объёме памяти стало критическим ограничением, что делает инновации в этой области стратегически важными как для поставщиков, так и для конечных потребителей.

Реакция аналитиков и более широкий рынок

Эти объявления последовали после повышения рейтинга SNDK агентством Argus Research до «Покупать» с «Держать» 10 августа. Evercore ISI также подтвердило рейтинг «Превосходящий рынок» с целевой ценой $2,800 перед мероприятием.

Компании-аналоги в секторе памяти также выиграли от позитивного нарратива о спросе на NAND. В этот день индекс Nasdaq вырос на 0.75%, а S&P 500 прибавил 0.53%.

Источник: CoinCentral