SanDisk (SNDK) продолжила снижение в первых сделках 13 октября на фоне ослабления акций полупроводниковых компаний на мировых рынках. Зарегистрированная на Nasdaq компания-производитель накопителей торговалась около 1 446,09 доллара до открытия торгов, потеряв 2,8%. По итогам предыдущей сессии акции закрылись на отметке 1 487,33 доллара после падения на 5,97%, что оставило их примерно на 39% ниже годового максимума в 2 354,39 доллара.

Распродажа охватывает чиповый сектор

Азиатские полупроводниковые акции упали во вторник после того, как днем ранее американские производители чипов понесли потери. Samsung Electronics и SK Hynix испытали давление продавцов, поскольку инвесторы сомневались, как долго цены на память смогут удерживать позиции. Чипы памяти — товары, цены на которые колеблются в зависимости от баланса отраслевого спроса и предложения, поэтому устойчивость ценообразования привлекает столь пристальное внимание инвесторов.

Глава Broadcom Хок Тан усилил опасения в понедельник. Он предупредил, что ограниченность инвестиционного капитала может сдержать расширение ИИ, и сравнил часть спекулятивных расходов с азартными играми в казино. Его замечания прозвучали на фоне растущего внимания к тому, как финансируются проекты дата-центров, обострив продолжающиеся споры о финансировании ИИ-строительства.

Масштабный откат затронул и Nvidia. Ее недавний разворот последовал за вопросами о расходах на дата-центры и конкуренции со стороны заказных чипов, усилив осторожность в отношении технологических бумаг. Производители чипов теперь сталкиваются с повышенным вниманием перед предстоящими отчетами.

Вопросы к маржинальности NAND перед отчетностью

NAND flash — технология хранения, лежащая в основе SSD, смартфонов и накопителей для дата-центров, поэтому изменения цен на память напрямую отражаются на маржинальности поставщиков. SanDisk отчиталась о выручке в 8,97 млрд долларов за четвертый фискальныйал. Валовая маржа по не-GAAP достигла 84,6%, отчасти благодаря более высоким ценам на память и растущему спросу со стороны дата-центров. Менеджмент прогнозирует выручку от 10,3 до 10,8 млрд долларов на следующий квартал.

Китайские производители памяти, включая CXMT, достигают успехов, вызывающих опасения по поводу конкуренции. Хотя CXMT специализируется на DRAM — другой основной категории памяти наряду с NAND, — инвесторы следят за ростом предложения по всей отрасли памяти в целом. Предварительные квартальные результаты Samsung также оказались ниже оценок аналитиков, несмотря на рекордную операционную прибыль.

Стратегия Microsoft в области ИИ-чипов добавляет еще одно измерение в спор о расходах. Компания разрабатывает собственные процессоры для повышения эффективности, тогда как поставщики чипов сталкиваются с вопросами о будущих бюджетах на инфраструктуру.

Прогнозы аналитиков контрастируют со слабой динамикой цен

Аналитик Rosenblatt Кевин Кэссиди присвоил SanDisk рейтинг «покупать» с целевой ценой 2 400 долларов. Он сослался на растущий спрос на накопители NAND и соглашения с клиентами, способные охватить 65% выпуска фискального 2028 года, распределенные между восемью крупными заказчиками. Mizuho повысила цель до 2 050 долларов 6 октября. Оптимистичные прогнозы Уолл-стрит резко контрастируют с недавним падением акций.

Это расхождение отражает напряженность между ориентированными на спрос прогнозами аналитиков и более краткосрочными вопросами рынка об ИИ-расходах и финансировании дата-центров. Расхождение проявляется на фоне отчета о концентрации ИИ-акций, описывающего более широкую подверженность инвесторов технологической сделке при новом внимании к оценкам полупроводниковых компаний.

У SanDisk возможна поддержка в диапазоне 1 350–1 400 долларов, при продолжении продаж следующим уровнем выступает 1 200 долларов. Сопротивление находится около 1 490–1 500 долларов. Ожидается, что отчет за 29 октября принесет свежую информацию о ценах на NAND, спросе и маржинальности, став следующей контрольной точкой для дискуссии о ценах на память и указанных прогнозах аналитиков.

Источник: SanDisk (SNDK) Stock Falls Despite Wall Street's Bullish Targets, Blockonomi.