В пятницу акции Samsung Electronics (005930.KS) выросли на 3,87% — до 281 500 вон — после того как компания представила рекордную программу возврата капитала акционерам, которая в 2026 году может достичь 110 трлн вон, или около 80 млрд долларов. Объявление последовало за масштабной программой выкупа акций SK Hynix и повысило ставки во всём чиповом секторе Южной Кореи, где высокий спрос на память для систем искусственного интеллекта заметно укрепил денежные позиции и прибыль обоих производителей чипов.

Samsung Electronics Co., Ltd., крупнейшая компания Южной Кореи и один из ведущих мировых производителей микросхем памяти, ожидает, что общий объём возврата капитала акционерам в этом году составит от 90 до 110 трлн вон. План также согласуется с поддерживаемой правительством Южной Кореи программой Corporate Value-up, запущенной в 2024 году для стимулирования листинговых компаний к повышению доходов акционеров и сужения давнего «корейского дисконта» в оценках акций страны.

Рекордная программа возврата капитала акционерам

Компания охарактеризовала программу как крупнейший пакет возврата капитала акционерам, когда-либо объявленный корейской компанией. Samsung также планирует выплатить около 30 трлн вон денежными дивидендами за третий квартал.

Планируемый дивиденд будет включать регулярный квартальный платёж Samsung в рамках действующей дивидендной политики. Совет директоров утвердит детали этой выплаты на заседании, назначенном на конец октября. Оставшуюся часть возврата капитала акционерам Samsung определит на отдельном заседании совета директоров в январе 2027 года.

Для оставшейся суммы Samsung может использовать дополнительные денежные дивиденды, выкуп акций и их аннулирование. Компания также приобрела акции на 15 трлн вон для вознаграждения сотрудников. Однако эти акции являются частью стимулов для персонала, а не прямыми выплатами акционерам.

Выкуп акций SK Hynix усиливает давление во всём чиповом секторе

Объявлению Samsung предшествовало решение SK Hynix запустить выкуп акций на 40 трлн вон. SK Hynix, второй в мире производитель микросхем памяти, также планирует аннулировать эти казначейские акции после завершения программы выкупа. Этот шаг усилил призывы к Samsung вернуть акционерам больше средств из её растущих денежных резервов.

SK Hynix планирует направлять более половины своего свободного денежного потока в период с 2025 по 2027 год. Действующая политика Samsung, для сравнения, предусматривает направление 50% накопленного свободного денежного потока за период с 2024 по 2026 год. Кроме того, Samsung сохраняет годовые регулярные дивиденды в размере 9,8 трлн вон в рамках этой схемы. Привязка общего объёма выплат к свободному денежному потоку, а не к фиксированной сумме отражает историю отрасли памяти с выраженными циклами спроса и цен.

Обе компании выиграли от усиления спроса на микросхемы памяти, связанного с расходами на инфраструктуру искусственного интеллекта. Акции Samsung выросли примерно на 135% с начала года, при этом сохраняется и заметный рост на более длительном горизонте. Пятничное повышение продолжило этот импульс после того, как в ходе торгов акции ненадолго приблизились к отметке 285 000 вон.

Прибыли от чипов для ИИ укрепляют денежную позицию Samsung

Чиповое подразделение Samsung показало резкий рост прибыли на фоне расширения спроса на передовые продукты памяти. Прибыль чипового бизнеса во втором квартале выросла более чем в 250 раз по сравнению с аналогичным периодом. Это улучшение укрепило возможности Samsung финансировать дивиденды, выкуп акций, исследования и инвестиции в производство.

К концу года Samsung и SK Hynix могут располагать совокупным чистым денежным капиталом около 263 млрд долларов. Эта сумма превысила бы оценочную денежную позицию Nvidia, а также совокупные денежные средства нескольких крупных американских технологических компаний. Эти цифры подчёркивают финансовую мощь, созданную текущим циклом рынка микросхем памяти.

Samsung по-прежнему сталкивается с конкуренцией со стороны SK Hynix на рынке памяти с высокой пропускной способностью, используемой в передовых системах ИИ. Тем не менее её более масштабная программа возврата капитала акционерам может поддерживать акции, пока руководство распределяет избыточную наличность. Структура оставшихся выплат определит, какой объём капитала в итоге достанется акционерам через дивиденды, выкуп и аннулирование акций. Решение по дивидендам в конце октября и заседание совета директоров в январе 2027 года, наряду с исполнением выкупа SK Hynix и планируемым аннулированием акций, станут следующими запланированными шагами в распределении этого капитала.

Источник: CoinCentral