Перпетуальные фьючерсы на реальные активы (RWA) остаются одной из самых сильных тенденций крипторынка: кумулятивный объём торгов за третий квартал превысил отметку в $2 трлн ещё до завершения квартала.

Сектор сохранил активный рост в течение Q3, согласно данным Cryptorank. Кумулятивный объём торгов за Q3 превысил $2 трлн против $1,2 трлн во втором квартале. Месячный объём торгов превысил $100 млн в июне, а пик активности сектора пришёлся на июль.

Торговля RWA-перпетуальными фьючерсами начиналась как относительно нишевый сегмент рынка, тогда как основная криптоактивность концентрировалась в BTC, монетах и токенах. Медвежий рынок 2026 года подтолкнул трейдеров к поиску новых источников ликвидности, а технологический прогресс позволил быстро отражать акции и сырьевые товары в блокчейне. В отличие от прямой токенизированной собственности на актив, перпетуальные фьючерсы позволяют трейдерам открывать плечевые лонг- и шорт-позиции по ценовой динамике, не удерживая базовый актив, что сделало их более быстрой к запуску формой представления традиционных финансовых инструментов в блокчейне.

Как сообщал Cryptopolitan, активы RWA также добавляются в качестве залога в DeFi-протоколы, становясь более влиятельными и широко распространёнными. Капитализация рынка RWA сейчас превышает $45 млрд, при этом 51,9% рынка работает на Ethereum, согласно данным Token Terminal. Этот рост отражает более широкую тенденцию токенизации, в рамках которой традиционные управляющие активами и финансовые институты всё активнее экспериментируют с переносом фондов, облигаций и сырьевых товаров в публичные блокчейны.

RWA привлекли как крупных игроков, так и розничных трейдеров, предлагая высоколиквидные рынки и сводя к минимуму риск «растягиваний ковра» (rug pull) или обвалов до нуля, которые нередко стирают криптотокены с рынка.

RWA-перпетуальные фьючерсы по-прежнему сосредоточены на горячих активах

По состоянию на сентябрь 2026 года RWA-перпетуальные фьючерсы генерируют около $400 тыс. ежедневных комиссий и остаются одними из самых активных ончейн-приложений. Trade XYZ по-прежнему удерживает самые активные контракты, согласно данным DeFi Llama. Контракт на S&P 500 на XYZ был наиболее активным, а нефть и золото периодически пользовались повышенным спросом.

В сентябре торги в основном сконцентрированы на нескольких отобранных компаниях из нарратива искусственного интеллекта, включая SK Hynix. Золото и нефть также входят в число ведущих контрактов, при этом торговля отдельными акциями отличается большей волатильностью. Перекос в сторону акций, связанных с ИИ, отражает аналогичную тематическую ротацию на традиционном фондовом рынке в этом году, где имена из цепочки поставок ИИ привлекли повышенное внимание.

Основная часть кумулятивного объёма перпетуальных фьючерсов пришлась на всплеск в конце июля, которому способствовало публичное размещение SpaceX (Nasdaq: SPCX), о чём ранее писал Cryptopolitan.

Большую часть 2026 года Binance оставалась ведущей площадкой для RWA-перпетуальных фьючерсов. Однако в августе Hyperliquid HIP-3 сместила баланс в сторону активности на DEX. По состоянию на 24 августа на HIP-3 приходилось более 87% торгов RWA-перпетуальными фьючерсами и более 73% всех торгов перпетуальными фьючерсами на DEX, согласно данным Dune.

Бывшие традиционные лидеры, такие как Kraken, Coinbase и OKX, удерживали лишь небольшую долю активности по перпетуальным фьючерсам. Сентябрьский баланс указывает, что децентрализованные рынки могут быть передним краем развития RWA-перпетуальных фьючерсов. Этот сдвиг также отражает более широкую картину текущего криптоцикла, при которой ончейн-площадки перехватывают торговую активность, ранее проходившую исключительно через централизованные биржи.

Может ли RWA усилить криптоликвидность?

Hyperliquid HIP-3 доказала, что является ведущим инструментом для запуска контрактов RWA-перпетуальных фьючерсов. Платформа продемонстрировала, что контракт можно запустить быстро — как в случае с SK Hynix или китайской CXMT — именно в тот момент, когда эти компании привлекали внимание к своим акциям. Такая скорость контрастирует с традиционными биржами и регулируемыми платформами токенизированных акций, где листинг новых инструментов обычно требует более длительных процедур одобрения.

Пока что платформы перпетуальных фьючерсов редко размещают небольшие или нишевые акции, фокусируясь в основном на американских акциях и отдельных отобранных азиатских компаниях, связанных с нарративом RWA. Ключевыми вехами, за которыми стоит следить с началом Q4, станут расширение сектора за пределы громких имён и превращение токенизированных облигаций и денежных рынков в торгуемый ончейн-залог.

Стремительный рост торгов RWA также открыл новый потенциал притока ликвидности в криптовалюты. Рынок RWA пока невелик по сравнению с прежней активностью в торговле монетами и токенами, однако за последние 18 месяцев рост был экспоненциальным.

Рынок RWA также значительно меньше предыдущей волны казначейских компаний. За прошедший год сектор привлёк более $16 млрд ликвидности — по-прежнему относительно скромно по сравнению со средствами в казначейских инструментах.

Главное отличие в том, что активы RWA могут расширяться и служить залогом, обеспечивая более надёжную ликвидность на децентрализованных рынках. Активный сектор RWA мог бы увеличить кредитование на основе более консервативных активов и избежать риска ликвидаций крипто-залога.

Помимо акций и сырьевых товаров, наибольшая доля стоимости по-прежнему приходится на токенизированные облигации и денежные рынки, которые ещё предстоит освоить децентрализованному кредитованию и торговле на DEX.