Дроны, применяемые в войне между Россией и Украиной, по оценке BMO Capital Markets, обеспечивают около 4% мирового спроса на германий, усиливая давление на небольшой рынок критически важных минералов, где доминирует Китай.

По ожиданиям, в этом году в конфликте будет задействовано около 15 million дронов. С 2025 года правительства и военные альянсы обязались выделить около $150 billion (C$208 billion) на возможности для дронов и средства борьбы с ними, при этом примерно половина этих средств, как представляется, уже закреплена, а около трети предназначено для технологий противодействия дронам, говорится в отчете BMO во вторник.

«Можно с уверенностью сказать, что мир вступил в эпоху массовой войны дронов», — заявили аналитики BMO по сырьевым товарам George Heppel и Helen Amos. «Массовая мобилизация дронов, пожалуй, представляет собой крупнейший технологический сдвиг в современной войне за последние десятилетия».

Масштаб уже виден и за пределами оценок BMO. Украина стремится произвести в этом году более семи million дронов, по сравнению с four million в 2025 году, сообщил ее Минобороны. BMO, ссылаясь на министерство, отметила, что теперь дроны составляют более 80% уничтоженных украинскими силами целей противника.

В июле НАТО обязалось направить более $40 billion в течение five years на возможности противодействия дронам и стремится обучить к концу 2027 года в пять раз больше операторов дронов.

Эти расходы добавляют еще один источник спроса на сырье, уже считающееся стратегически важным для электромобилей, полупроводников, телекоммуникаций и других передовых технологий. Риск дефицита особенно высок, поскольку рынки галлия, германия и тяжелых редкоземельных элементов невелики, а их переработка сосредоточена в Китае, что делает военные и гражданские цепочки поставок уязвимыми при быстром росте спроса.

China choke point

Нитрид галлия используется в высокочастотных и силовых полупроводниках, важных для систем связи и радиолокации, тогда как германий применяется в инфракрасной оптике, волоконной оптике и полупроводниках. Постоянные магниты на основе редкоземельных элементов обеспечивают подъемную силу и крутящий момент в электрических моторах дронов.

Базирующийся в Washington, D.C. Center for Strategic and International Studies в исследовании, опубликованном в декабре, отнес чипы на основе нитрида галлия и редкоземельные магниты к основным узким местам в цепочке поставок дронов.

По оценке BMO, в среднем дрон, используемый на украинском поле боя, содержит 46 grams магнитов neodymium-iron-boron, 0.1 gram галлия и 1 gram германия. Влияние на общий спрос относительно невелико для магнитов и галлия, но более существенно для германия.

Системы противодействия дронам также создают собственный спрос. Один удачно примененный дрон стоимостью в несколько hundred долларов может угрожать гражданской инфраструктуре стоимостью в billions, что побуждает правительства инвестировать в многоуровневую оборону, заявила BMO. Галлий и германий являются важными компонентами, наряду с редкоземельными элементами, включая gadolinium, yttrium, ytterbium и samarium.

По данным исследования U.S. Geological Survey, опубликованного в июне, в 2023 году Китай произвел 98% мирового первично переработанного галлия, 77% переработанного германия и 68% добытых редкоземельных элементов.

Это доминирование все больше становится вопросом безопасности. В 2023 году Пекин ввел требования к экспортному лицензированию галлия и германия, а в декабре 2024 года запретил экспорт обоих металлов в Соединенные Штаты. В ноябре 2025 года он приостановил действие запрета США до Nov. 27 этого года.

Тем не менее сбой оказался существенным. Импорт германий-металла в США в прошлом году, по оценке USGS, снизился на 67%.

Военное потребление дронов, вероятно, способствовало росту цены германия до более чем $11,000 за kg с исторического среднего уровня около $2,000, заявила BMO. Небольшой размер рынка помогает объяснить, почему даже ограниченное использование на поле боя заметно влияет на цены и планирование поставок.

С галлием наблюдается похожая проблема. По данным USGS, в прошлом году на Китай пришлось 99% мирового первичного производства низкочистого галлия, тогда как США не производили его вовсе и полностью зависели от импорта для удовлетворения заявленного потребления.

Canada supply

Западные усилия по снижению этой зависимости могут оказаться выгодными для ряда компаний, котирующихся в Канаде.

Teck Resources (TSX: TECK.A, TECK.B; NYSE: TECK) в июле подписала с Ottawa соглашение, поддерживающее потенциальные инвестиции до C$850 million в ее комплекс плавки и рафинирования в Trail, British Columbia, чтобы расширить производство германия, галлия и сурьмы.

Canada Growth Fund может инвестировать до C$400 million напрямую в этот объект. План может удвоить существующие мощности Trail по производству германия и сурьмы и добавить выпуск галлия, а также предоставить федеральному правительству потенциальные права на часть продукции.

Trail уже является коммерческим производителем германия, извлекаемого как побочный продукт из цинковых концентратов.

Rio Tinto (LSE, ASX, NYSE: RIO) рассматривает еще один потенциальный канадский источник. Компания планирует в следующем году запустить опытную установку по производству галлия на своем Complexe Jonquière в Saguenay, Que., используя материал, уже присутствующий в боксите, перерабатываемом ее глиноземным заводом Vaudreuil.

Планируемая демонстрационная установка может производить до 4 tonnes галлия в год. Rio заявляет, что последующий завод коммерческого масштаба может достичь 40 tonnes в год, что составляет около 5% текущего мирового производства.

Мировое первичное производство галлия составляет лишь немногим более 700 tonnes в год и в настоящее время полностью происходит за пределами North America, заявила Rio.

Heavy rare earths

Тяжелые редкоземельные элементы, такие как dysprosium и terbium, представляют еще одну проблему. Они используются в высокопроизводительных постоянных магнитах, особенно там, где магниты должны сохранять свои свойства при повышенных температурах, что важно для обороны и других требовательных промышленных применений.

Neo Performance Materials (TSX: NEO; US-OTC: NOPMF) в апреле ввела в эксплуатацию небольшую линию разделения тяжелых редкоземельных элементов на своем предприятии Silmet в Estonia. Компания получила разделенные технологические растворы dysprosium и terbium из смешанного сырья карбонатов редкоземельных элементов полностью в Europe.

Neo также поставляет очищенные продукты галлия, что дает ей экспозицию к еще одному важному материалу для дронов, заявила BMO.

Базирующаяся в Toronto компания 31 Aug. также объявила о соглашении с французской Carester для обеспечения тяжелых оксидов редкоземельных элементов для своих европейских операций по производству магнитов в обмен на переработанный магнитный материал и сырье для разделения.

MP Materials (NYSE: MP) нацелена на рынок дронов через Project Swarm, который объединяет спрос и стандартизирует спецификации для поддержки внутреннего предложения редкоземельных магнитов. В августе компания сообщила, что подписала соглашения с несколькими клиентами в U.S. и среди союзников. BMO выделила эту инициативу наряду с бизнесом MP по магнитным материалам и стратегической экспозицией к редкоземельным элементам.

Разработчик Aclara Resources (TSX: ARA) тем временем продвигает проект Carina по редкоземельным элементам в ионных глинах в Brazil. В ТЭО указано среднегодовое производство 156 tonnes dysprosium, 27 tonnes terbium и 1,191 tonnes neodymium-praseodymium в течение 18-year срока эксплуатации рудника, при этом запуск намечен на 2028 год.

Consumption

Современная война потребляет дроны иначе, чем большинство гражданских технологий. Вместо того чтобы оставаться в строю годами, недорогие боевые дроны часто уничтожаются после одной миссии, и фабрикам приходится постоянно заменять их. Это делает цепочку поставок минералов, содержащихся в них, повторяющейся проблемой, а не разовой закупкой оборудования.

BMO также выделила Ivanhoe Mines (TSX: IVN; US-OTC: IVPAF) как компанию с косвенной экспозицией через месторождение Kipushi в Democratic Republic of Congo, содержащее германий и галлий, а также через ее потенциальную роль в будущих цепочках поставок критически важных минералов для U.S.

Основатель Ivanhoe Robert Friedland в апрельском интервью на FT Commodities Global Summit в Lausanne, Switzerland, наглядно описал сложность извлечения металлов, расходуемых на войне.

«War is like really stupid, you know, because it chews up astronomical amounts of metal that’s frequently not recyclable», — сказал Friedland. «When a shell blows up in Ukraine, boom, the copper in that shell is scattered all over hell and gone. It’s very hard to recycle it.»