Акции Royal Caribbean (RCL) умеренно снизились в ходе торгов в понедельник, несмотря на то что два крупнейших финансовых института Уолл-стрит повысили рейтинги круизного оператора до «Покупать» — пара оптимистичных прогнозов появилась незадолго до публикации квартального отчета конкурента Carnival. Поскольку Carnival (CCL) планирует представить результаты за фискальный третий квартал во вторник, эти повышения рейтингов открывают ключевой этап для круизного сектора.

И Deutsche Bank, и Bank of America в этот понедельник повысили свои рейтинги по Royal Caribbean до «Покупать». Каждая из компаний указала, что существенное отступление акций от уровней начала августа сделало соотношение риск/доходность более благоприятным для инвесторов.

Акции Royal Caribbean немного снизились до $242,43 в понедельник — умеренное падение после роста на 1,6%, закрывшегося на отметке $242,70 в пятницу. С момента достижения пика 5 августа акции Royal Caribbean Cruises Ltd. упали на 26%. В настоящее время акции примерно на 13% ниже уровня на 2025 год и опустились под обе скользящие средние — 50-дневную и 200-дневную — широко отслеживаемые индикаторы силы средне- и долгосрочного тренда, что подчеркивает глубину коррекции от летних максимумов. Расхождение между повышениями рейтингов и более слабой динамикой акций отражает разрыв между долгосрочными оценками аналитиков и краткосрочной осторожностью рынка по отношению к круизным компаниям.

Deutsche Bank сохранил свою прежнюю целевую цену в $299. Инвестбанк отметил, что недавнее снижение открывает более привлекательную возможность для входа по сравнению с предыдущими месяцами этого года.

Тем временем аналитик Bank of America Эндрю Дидора повысил свою рекомендацию с «Нейтрально» до «Покупать», установив целевую цену $330. В своей аналитической записке он охарактеризовал Royal Caribbean как «качественный бизнес» с прочными фундаментальными показателями.

Катализаторы смены настроений в пользу роста

Дидора выделил стратегические инвестиции компании в Sandals Resorts как значимый катализатор роста. Согласно его прогнозам, партнерство может добавить дополнительные $900 млн EBITDA к концу десятилетия.

«Макроэкономическая обстановка создает риски, но расходы на путешествия остаются очень высокими, выглядят разумными, и RCL хорошо позиционирована для дальнейшего захвата доли рынка путешествий», — написал Дидора.

Tigress Financial Partners также опубликовала комментарий в понедельник. Исследовательская компания сохранила рекомендацию «Покупать» и целевую цену $425 — самый оптимистичный прогноз среди аналитиков, освещающих акции. Tigress подчеркнула, что сотрудничество с Sandals и Beaches Resorts укрепляет конкурентные позиции Royal Caribbean на мировом рынке leisure-путешествий, и охарактеризовала недавнюю слабость акций как благоприятную возможность для долгосрочного накопления.

По оценке Tigress, RCL в настоящее время торгуется с мультипликатором цена/прибыль 15,01 и выглядит недооцененной относительно своей внутренней стоимости — оценка, совпадающая с методологией оценки InvestingPro для этих акций. Tigress также отметила, что сделка с Sandals добавляет прибыль премиального гостеприимства примерно по 10-кратному значению EBITDA. Компания ожидает, что альянс улучшит показатели удержания клиентов и увеличит пожизненную ценность гостя в ближайшие годы.

Квартальный отчет Carnival может задать тон отрасли

Carnival представит результаты за фискальный третий квартал до открытия рынка во вторник — отчет, который, как ожидается, задаст тон акциям круизных компаний. Уолл-стрит прогнозирует скорректированную прибыль Carnival в размере $1,35 на акцию против $1,43 за аналогичный период прошлого года. Прогнозы выручки указывают на умеренный рост на 3% до $8,39 млрд, согласно данным FactSet.

Акции Carnival снизились на 0,6% и закрылись в понедельник на отметке $22,10.

Круизный сектор на протяжении 2025 года работает в сложных условиях. Повышенные расходы на топливо, связанные с продолжающейся напряженностью между США и Ираном, вспышка хантавируса, повлиявшая на бронирования, и сдвиг потребительских предпочтений в сторону внутренних направлений давят на финансовые результаты всей отрасли. Волатильность цен на топливо остается главным фактором неопределенности, поскольку дипломатические переговоры между Вашингтоном и Тегераном по урегулированию противостояния продолжаются без результата. На этом фоне вторничный отчет будет внимательно изучен на предмет комментариев руководства о затратах на топливо — главного обозначенного фактора неопределенности в секторе — и тенденциях бронирования, что покажет, сохраняются ли отраслевые трудности 2025 года или ослабевают.

Другие крупные круизные операторы также испытали понижательное давление в понедельник. Norwegian Cruise Line (NCLH) и Viking Holdings (VIK) каждая упали примерно на 1,5% в ходе торгов.

Дополнительные аналитики Уолл-стрит в последние недели занимали все более конструктивную позицию по Royal Caribbean, продолжая серию позитивных прогнозов по круизному оператору. JPMorgan повысил целевую цену до $394, сохранив рейтинг «Выше рынка», указывая на улучшение тенденций доходности. Bernstein SocGen подтвердил рейтинг «Опережать рынок» с целевой ценой $355. UBS сохранила рекомендацию «Покупать» с целью $367 после обнадеживающих предвар результатов TUI Cruises — совместного предприятия Royal Caribbean. TUI сообщила об увеличении круизных мощностей на 12% и росте среднесуточных цен на 2% за квартал, завершившийся в сентябре. Goldman Sachs также сохранил рейтинг «Покупать» с целевой ценой $360 на акции Royal Caribbean.

В совокупности опубликованные целевые цены по Royal Caribbean теперь варьируются от $299 у Deutsche Bank до $425 у Tigress Financial, при этом все цели находятся выше понедельничного закрытия на $242,43 — сводный снимок того, где находятся оценки продавцов относительно текущей цены акций, поскольку сектор переключает внимание на цифры Carnival.