Число кошельков, хранящих токенизированные акции Robinhood, выросло на 164%, увеличившись примерно с 1,33 млн до 3,51 млн к середине сентября 2026 года, согласно данным RWA.xyz. Этот рост означает добавление около 2,2 млн новых держателей за один месяц — базы держателей, которой не достигла ни одна конкурирующая платформа в категории токенизированных акций. Токенизированные акции — это листинговые ценные бумаги, выпущенные в виде блокчейн-токенов; такой формат позволяет пользователям получать экспозицию на акции в кошельках, совместимых с Ethereum, не открывая собственный брокерский счет.

Небольшие позиции за растущим числом держателей

При средней позиции около $134 на держателя рост отражает широкое участие мелких инвесторов, а не вливание высокоубежденного капитала в ончейн-акции. В пересчете на 3,51 млн держателей эта средняя величина предполагает совокупную номинальную стоимость порядка $470 млн.

Данные также выявляют резкое расхождение между ростом числа держателей и торговой активностью. Месячные объемы переводов упали на 57,34% до $12,85 млрд за те же 30 дней, когда росло число держателей. Иными словами: больше людей держат, меньше торгуют. Эта закономерность указывает на то, что новички воспринимают эти токены не столько как инструменты для внутридневной торговли, сколько как долгосрочные распределения в портфеле.

Рост Robinhood Chain с момента запуска мейннета

Мейннет Robinhood Chain был запущен 1 июля 2026 года, и траектория роста с момента запуска оказалась крутой. Число держателей в сети выросло примерно с 329 000 до более чем 862 000 в недели после запуска мейннета, после чего более широкая экосистема довела общий показатель по всем платформам до отметки свыше 3,5 млн.

Сеть теперь поддерживает более 190 токенизированных фондовых инструментов, включая отдельные американские акции и ETF. Токены соответствуют стандарту ERC-20, а значит совместимы с существующими кошельками Ethereum и могут использоваться в протоколах децентрализованных финансов. Торговля доступна круглосуточно и без выходных — в отличие от акций на традиционных биржах, которые торгуются только в установленные часы. Это предложение также вписывается в более широкую тенденцию токенизации реальных активов — усилия по выпуску традиционных финансовых инструментов в публичных блокчейнах, сектор, который отслеживает RWA.xyz, источник данных о держателях.

Недоступность в США и отсутствие прав акционеров

Вся эта активность происходит за пределами США. Тенизированные акции Robinhood доступны пользователям более чем в 120 странах, однако американские инвесторы пока остаются за бортом. Генеральный директор Влад Тенев активно выступает за получение регуляторного одобрения в США, хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не подала публичных признаков скорого одобрения. Таким образом, любые сдвиги в SEC — это событие, которое с наибольшей вероятностью изменит охват продукта, поскольку одобрение в США привлекло бы розничную базу, отсутствовавшую с момента запуска.

Токены не предоставляют юридического права собственности на базовые акции. Они обеспечены депонированными ценными бумагами в соотношении 1:1, то есть акции находятся на каком-то традиционном брокерском счете, но держатели токенов не получают прав акционеров. Нет права голоса и прямого требования дивидендов в традиционном смысле. Robinhood намекнула на планы внедрить в будущем функции выкупа акций и права голоса — функции, которые при их реализации сократили бы разрыв между владением токеном и владением самой акцией.

Конкуренция и вопросы ликвидности

Robinhood — не единственный игрок на рынке токенизированных акций. Платформы на базе Solana и BNB Chain также демонстрируют рост в этой категории, но никому не удалось сравниться с Robinhood по масштабу распространения.

Сочетание снижающихся объемов переводов и растущего числа держателей создает необычную рыночную динамику. Если миллионы держателей продолжат накапливать токены и не будут их продавать, ликвидность на вторичных рынках со временем может снизиться, что способно усилить волатильность, если настроения изменятся и держатели одновременно устремятся к выходу.

Средняя позиция в $134 ясно показывает, что институциональные игроки в основном отсутствуют в экосистеме токенизированных акций Robinhood. Конкурирующие протоколы, ориентированные на институциональный капитал, работают с совершенно иными размерами ордеров и комплаенс-рамками. Пока глубина рынка держится на миллионах небольших кошельков, выбирающих оставаться на месте — что делает динамику объемов переводов показателем, который с наибольшей вероятностью просигнализирует о любых изменениях в этой конфигурации.