Robinhood объявила 29 сентября о намерении позволить клиентам торговать рядом американских акций и ETF круглосуточно в течение выходных, приблизив торговлю акциями к непрерывному режиму работы, который годами был характерен для криптовалютных рынков.

По данным Reuters, это решение расширяет существующий 24-часовой рынок Robinhood в будние дни и принимается на фоне того, как биржи, регуляторы и клиринговые палаты пересматривают продолжительность работы традиционных рынков. Торговля американскими акциями традиционно ограничивалась будними сессиями, тогда как криптовалютные рынки работают непрерывно, включая выходные, с момента своего возникновения. Для криптоиндустрии это развитие обоюдоострое: по мере того как непрерывная торговля теряет уникальность, традиционные финансы начинают напоминать рыночную структуру, популяризированную криптотрейдингом.

Торговля акциями в выходные — с ожиданием одобрения регулятора

Robinhood заключила партнёрство с Bruce ATS, провайдером инфраструктуры ночной торговли, для запуска торговли в выходные. Сервис всё ещё проходит регуляторную проверку, а на старте будет доступен лишь ограниченный набор акций и ETF. Существующий 24 Hour Market оставляет окно с вечера пятницы до вечера воскресенья, когда торговля недоступна, и планируемый сервис выходного дня призван закрыть этот разрыв — сроки будут зависеть от итогов регуляторной проверки.

Высокий спрос на ночные торги на платформе

Компания уже управляет 24 Hour Market, работающим с вечера воскресенья до вечера пятницы. Reuters сообщил, что примерно через 10 месяцев после запуска ночной торговли в будние дни в 2023 году до 25% дневного объёма в самые загруженные дни приходилось на нестандартные рыночные часы.

«Наша цель в этом году — сделать Robinhood лучшим местом для активных трейдеров, предоставив им инструменты, которые обычно зарезервированы для хедж-фондов, квантов и многих крупных активных торговых фирм», — рассказал Reuters вице-президент по управлению продуктом Абхишек Фатехпурия (Abhishek Fatehpuria).

Уолл-стрит движется к рынкам непрерывной работы

Robinhood присоединяется к растущему тренду на рынки, работающие круглосуточно. Выступая в ходе мероприятия круглого стола FIA, глава направления деривативов Coinbase Лиз Мартин (Liz Martin) рассказала об опыте компании с запуском 24/7-торговли фьючерсами в мае 2025 года и её результатах — миллиардных объёмах торгов каждые выходные во время крупных новостных событий.

По словам Томаса Тексье (Thomas Texier) из Marex Clearing, крупные управляющие компании и корпорации стремятся хеджировать позиции в выходные, а не ждать рабочей недели. Однако реализовать это изменение проще сказать, чем сделать, поскольку рынок с режимом 24/7 требует более высоких затрат на клиринг, персонал, расчёты и управление рисками.

CFTC и контекст токенизации

Регуляторы готовятся к сдвигу. CFTC выпустила рекомендации по 24/7-торговле, клирингу и расчётам по мере того, как всё больше рынков выходят за рамки традиционного открытия и закрытия сделок.

Свою роль играет и токенизация. Согласно отчёту Citi Tokenization 2030, рынок токенизированных активов в настоящее время составляет 17 млрд долларов, а прогноз к 2030 году — 5,5 трлн долларов, причём лидерами становятся американские акции и казначейские облигации. В отчёте утверждается, что «цифровое поколение» ожидает круглосуточного доступа к рынку.

Доступ — это ещё не ликвидность

Более продолжительные торговые периоды не обязательно означают более качественные рынки. Robinhood предупредила, что ночная торговля может приводить к снижению ликвидности, повышенной волатильности и более широким спредам. Reuters, со своей стороны, отметил, что рынки с ограниченной ликвидностью могут предлагать трейдерам невыгодные цены.

Поэтому решение о переходе к торговле 24/7 будет зависеть не только от доступности капитала, но и от того, будет ли достаточно поставщиков и потребителей ликвидности для поддержания этих расширенных сессий.

Обесценивает ли круглосуточная торговля акциями преимущество крипторынка?

Для криптовалют эффект неоднозначен. Торговля акциями в выходные делает тезис «рынки никогда не закрываются» менее уникальным преимуществом. Но она также делает непрерывный доступ более привычным и может усилить аргументы в пользу токенизированных ценных бумаг, построенных на инфраструктуре, рассчитанной на постоянную работу.

Если американские акции продолжат двигаться к «криптографическим» часам работы, более важным вопросом может стать то, возьмут ли традиционные рынки со временем больше, чем просто торговые часы, — включая элементы их расчётной инфраструктуры.