Ripple призвала Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) завершить работу над предлагаемым регулированием криптоактивов (Regulation Crypto Assets), сославшись на многолетнюю неопределенность в отношении правил для цифровых активов. В письме с комментариями, направленном в ведомство, главный юридический директор Ripple Стюарт Олдероти поддержал рамочную основу, опирающуюся на действующие законы о ценных бумаг, и при этом добился изменений в ряде положений, затрагивающих эмитентов токенов и торговлю на вторичном рынке.

Ripple оспаривает правила SEC в отношении инвестиционных контрактов

В основе письма Ripple лежит аргумент о том, что инвестиционный контракт, а не сам токен, является ценной бумагой в соответствии с тестом Howey Верховного суда США 1946 года. Олдероти заявил, что предложение SEC следует этому принципу, уделяя внимание фактическим обязательствам эмитентов и моменту прекращения этих обязательств.

Согласно предлагаемому Правилу 400, эмитенты смогут подавать форму TR для подтверждения того, что обещанная работа завершена или прекращена. Ripple возражает против ограничения этой возможности только завершенными проектами, утверждая, что прекращенная работа также лишает покупателей ожиданий прибыли и должна подпадать под ту же сертификацию.

Компания также отвергает разделение токенов на категории «поддерживаемые компанией» и «сетевые», предупреждая, что такой подход можетродить прежнюю практику SEC, опиравшуюся на подразумеваемые обещания. Кроме того, Ripple привела пример, в котором автоматическое использование 5% от продаж токенов для выкупа и сжигания токенов само по себе могло бы создать инвестиционный контракт.

Ripple добивается изменений в предлагаемом регулировании криптовалют

Ripple указала на раздел 28 Закона о ценных бумагах и раздел 36 Закона о фондовых биржах как на основание для исключений, охватывающих классы ценных бумаг. Согласно письму, голосование в Сенате 15 сентября, не позволившее продвинуть Закон о ясности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act), не отменяет этого полномочия.

Компания также хочет, чтобы Правило 400 прямо устанавливало, что отказ от подачи формы TR не создает презумпции того, что токен связан с инвестиционным контрактом. Кроме того, Ripple добивается изменений в Правиле 500(b), которое имеет приоритет над законодательством шт в отношении сделок на вторичном рынке, но не устанавливает определенного срока окончания исключений для зарегистрированных дилеров.

Иск по XRP демонстрирует финансовую цену неопределенности

В письме Ripple сослалась на свой правовой спор с SEC, которая подала на компанию в суд в декабре 2020 года из-за продаж XRP. XRP упал примерно на 70% за несколько дней, уничтожив около 15 миллиардов долларов рыночной стоимости, поскольку биржи ограничили или прекратили торговлю в США. Однако решение суда в июле 2023 года о том, что XRP не является ценной бумагой по своей природе, добавило около 21 миллиарда долларов к рыночной капитализации токена, а Coinbase и Kraken в тот же день возобновили торговлю в США.

Олдероти заявил, что Ripple потратила более 150 миллионов долларов на достижение правовой ясности. В письме также упоминается исследование Национальной криптовалютной ассоциации, согласно более ясные правила могли бы обеспечить от 382 до 1518 дополнительных выпусков токенов в США с 2022 года по октябрь 2026 года, привлекая от 325 миллионов до 1,117 миллиарда долларов капитала.