Bitcoin Magazine опубликовал новое интервью с Ричардом Байвортом, ветераном финансовой отрасли, который большую часть карьеры занимался структурированием сделок для хедж-фондов. В нем он утверждает, что следующий рост Bitcoin — «лишь вопрос времени» благодаря рекордному исчерпанию продавцов — термину рыночного анализа, обозначающему фазу, когда давление продаж считается практически исчерпанным.

Разговор начинается с практического вопроса для держателей: как заработать доходность на Bitcoin, не рискуя своими активами? Байворт объясняет, почему считает Bitcoin hurdle rate для всех — минимальной доходностью, относительно которой следует оценивать другие возможности, — и предупреждает, что покрытые коллы (covered calls) могут стоить держателю значительной части его Bitcoin во время роста. Покрытые коллы предполагают продажу колл-опционов против существующей позиции для получения премиального дохода, что ограничивает потенциал роста при росте актива. Он также описывает, как basis-сделки, обеспеченные Bitcoin, могут приносить низковолатильную, нейтральную к рынку доходность, фиксируя спред между спотовыми и фьючерсными ценами, а не принимая направленный ценовой риск.

Полный список глав интервью:

• 0:00 – Ричард Байворт об уходе из Syz Capital из-за Bitcoin-казначейств
• 1:43 – Заработок доходности в Bitcoin и почему покрытые коллы рискованны
• 3:51 – Basis-трейдинг: заработок долларов под обеспечение Bitcoin
• 4:47 – Инфляция, займы ИИ и то, как цифровой кредит давит на Treasury
• 8:39 – Рекордное исчерпание продавцов: сформировалось ли дно Bitcoin?
• 9:55 – Почему SATA достигла номинала раньше STRC
• 13:51 – Фонды цифрового кредита в швейцарских франках
• 15:51 – «Атака» MSCI на компании с Bitcoin в казначействе
• 17:20 – Bitcoin-облигации для государств: работа с JAN3
• 20:06 – Bitcoin-облигация Сальвадора и Bitcoin на рынке ипотеки

Поздние главы выходят за рамки торговых механик в более широкую отраслевую повестку: фонды цифрового кредита, номинированные в швейцарских франках, отношение индекс-провайдера MSCI к компаниям, держащим Bitcoin в своих казначействах, работа Байворта с JAN3 над Bitcoin-облигациями для государств, а также Bitcoin-облигация Сальвадора и роль Bitcoin на рынке ипотеки.

Согласно дисклеймеру передачи, изложенные взгляды и мнения принадлежат участникам и не обязательно отражают официальную политику или позицию BTC Inc., Bitcoin Magazine или связанных с ними организаций. Контент предоставляется исключительно в информационных и образовательных целях и не должен рассматриваться как инвестиционная, юридическая, налоговая или бухгалтерская консультация. Ничто в передаче не является предложением, рекомендацией, одобрением или офертой покупать или продавать какие-либо ценные бумаги или финансовые, а зрителям следует консультироваться с собственными советниками перед принятием финансовых или деловых решений.

Интервью было опубликовано 19 октября 2026 года и впервые вышло на Bitcoin Magazine. Автор — Патрик Грин.