Розничные цены на дизельное топливо достигли исторического максимума по одному из ключевых показателей.

Средняя национальная розничная цена дизельного топлива, публикуемая AAA, в пятницу была установлена на уровне $5,85 за галлон. Днём ранее цена $5,7832/галл стала самым высоким уровнем с начала военных действий против Ирана в начале марта.

Показатель $5,85 превысил прежний исторический максимум $5,82/галл, установленный в июне 2022 года, через несколько месяцев после вторжения России в Украину. Данные о ценах показывают, что цена AAA в пятницу перед началом атак на Иран — за которыми последовали иранские контратаки — составляла $3,758/галл, то есть с того дня текущая цена выросла примерно на $2,10.

За последние четыре дня розничные цены на дизельное топливо по данным AAA продемонстрировали значительный рост, прибавив почти 25 центов за галлон. Поток данных DTS.USA в SONAR за пятницу показал несколько более низкое среднее значение — $5,81/галл. Розничные цены также обычно отстают от движения оптовых рынков, а значит, цены на заправках могут продолжать корректироваться и после разворота фьючерсных рынков.

Росту розничных цен предшествовало резкое удорожание контракта на сверхмалосернистое дизельное топливо (ULSD) на CME, которое является отправной точкой многоэтапного процесса, в итоге определяющего цену на заправке.

21 августа ULSD закрылся чуть ниже $4,50/галл. Затем за четыре последующих дня цена упала примерно до $4,25/галл на надеждах на большее облегчение в связи с ограниченным потоком через Ормузский пролив, хотя это никак не повлияло бы на сокращение поставок дизельного топлива из России. Последнее стало результатом успешных ударов дронов Украины по российскому нефтеперерабатывающему сектору, который в значительной степени ориентирован на производство средних дистиллятов, таких как дизельное топливо.

Однако надежды — это не фундаментальные факторы, и ULSD оттуда резко пошёл вверх, поднявшись к закрытию в среду до $4,6822/галл. Это недавнее повышение следует за месяцем, который по сути был бычьим рынком: месяц назад, 4 августа, ULSD закрылся на уровне $3,7705/галл. Если не учитывать, по-видимому, разовое аномальное закрытие 2022 года, исторический максимум закрытия ULSD пришёлся на вторник этой недели — $4,6773/галл.

Иронично, что в то время как СМИ полны новостей об историческом максимуме цен на дизель, цена на CME смягчилась. В четверг ULSD снизился на 8,86 цента за галлон, а в пятницу примерно к 10:30 утра он опустился почти на 12 центов — до $4,4739/галл.

Кевин Бук, управляющий директор ClearView Energy Partners, подвёл итог ситуации на рынке дизельного топлива в интервью CNBC в пятницу. Он охарактеризовал средние дистилляты, такие как дизельное топливо, как «первый пункт в списке вопросов энергетической политики на данный момент».

Он отметил, что американские НПЗ работают «на полную мощность» — что неудивительно, учитывая, что крэк-спреды по всем нефтепродуктам, особенно по дизелю, находятся на исторически высоких уровнях, — однако часть поставок с Ближнего Востока заблокирована закрытием Ормузского пролива «и это усугубляется остановками в России». Ормузский пролив является узким местом для значительной доли мировой торговли нефтью и нефтепродуктами, поэтому его закрытие оказывает непропорционально большое влияние на рынки продуктов далеко за пределами самого региона. Поскольку дизельное топливо питает грузовики, сельское хозяйство и строительную технику, рост цен на заправках и оптовых цен отражается на стоимости грузоперевозок и распределения товаров по всей экономике.

Бук выразил скептицизм относительно быстрого падения цен в случае полного открытия пролива. «Думаю, есть реальные вопросы к инфраструктуре по другую сторону», — сказал он.

Хотя были перезапуски НПЗ, и если пролив вернётся к нормальной работе, «ситуация выглядит немного лучше».

«Но вернётся ли поток к прежнему уровню?» — сказал Бук. «Сейчас, очевидно, на это не похоже».