Заместитель управляющего Резервного банка Австралии (РБА) Эндрю Хаузер вскоре выступит: начало в 12:45 по сиднейскому времени (02:45 GMT / 22:45 по восточному времени США). Хаузер занял пост заместителя управляющего в начале 2024 года после более чем двух десятилетий работы в Банке Англии, где он возглавлял дирекцию рынков, а выступления высшего руководства РБА между заседаниями совета директоров относятся к числу немногих запланированных возможностей оценить, как меняются взгляды банка.

В качестве контекста к выступлению Хаузера: в начале 2026 года РБА трижды повышал ставку денежного рынка, доведя её до 4,35 %, после того как в феврале пришёл к выводу, что спрос превышает производственные мощности в большей степени, чем ожидалось. С тех пор банк удерживал ставку на этом уровне два заседания подряд, последний раз — 11 августа, сохраняя условную паузу, а не объявляя о победе.

Инфляция остаётся камнем преткновения. По состоянию на июньский квартал общий индекс потребительских цен (ИПЦ) держится около 3,8 %, что по-прежнему выше целевого диапазона 2–3 %, а показатель средневзвешенной медианы (trimmed mean) демонстрирует устойчивость, а не чистое снижение. Хаузер неоднократно подчёркивал, что совету директоров «ещё предстоит поработать», характеризуя рост цен как слишком высокий, даже несмотря на некоторое облегчение благодаря удешевлению топлива. Для обоснования ранних, фронтально проведённых повышений ставки он опирался на логику кривой Филлипса — концепцию, связывающую инфляцию с величиной свободных мощностей на рынке труда, — утверждая, что оперативные действия, пока экономика находится на более крутой части кривой, ограничивают итоговые издержки в виде безработицы.

Наряду с внутренней борьбой с инфляцией существуют две актуальные сложности. Первая — заработная плата: опубликованный в среду индекс заработной платы (WPI) от Австралийского бюро статистики показал, что рост зарплат в частном секторе продолжил замедляться до самого низкого темпа в текущем цикле — 3,2 % в годовом исчислении, — что даёт совету директоров некоторый простор, хотя более крупное, чем ожидалось, повышение минимальной заработной платы (award wage) на 4,75 %, утверждённое Комиссией по справедливым трудовым отношениям (Fair Work Commission), вступит в силу в третьем квартале и, как ожидается, снова подтолкнёт WPI вверх. Вторая — внешний шок: управляющая Буллок назвала конфликт на Ближнем Востоке и его влияние на цены на нефть реальным осложнением со стороны предложения, накладывающимся на уже избыточный внутренний спрос; Хаузер придерживается той же оценки, отмечая, что урегулирование конфликта и снижение цен на нефть были бы желательны, но не гарантированы.

Формулировки совета директоров формально сохраняют уклон в сторону дальнейшего ужесточения, а не переходят к нейтральным, и на августовской пресс-конференции Буллок вновь отметила, что текущее рыночное ценообразование ближайших снижений ставки опережает собственные ожидания совета. Этот разрыв имеет значение далеко за пределами дилинговых площадок по AUD. Большинство австралийских жилищных кредитов привязано к плавающим ставкам, поэтому ставка денежного рынка 4,35 % напрямую отражается на платежах по ипотеке, и следующее решение совета — когда бы оно ни было принято — имеет реальный вес для семейных бюджетов. Поэтому сегодняшние комментарии Хаузера дают возможность обозначить, достаточно ли устойчивого давления на нефтяные цены со стороны событий в Персидском заливе и предстоящего повышения минимальной заработной платы, чтобы оставить открытой дверь для нового повышения ставки, или же совет удовлетворён тем, чтобы позволить текущим настройкам пока действовать в экономике. Следующими запланированными данными, которые проверят рамку «ещё предстоит поработать», станут публикация ИПЦ за сентябрьский квартал и первые данные WPI, отражающие повышение минимальной заработной платы.

Источник: investinglive.com