Raymond Realty shares fell 8% after the company's first-quarter earnings revealed pressure on profitability, even as top-line growth remained strong. Total income for the quarter rose 37% year-on-year to Rs 536 crore, but higher upfront project expenses, marketing outlays, and interest costs weighed on net profit. The company, which was demerged from Raymond Limited and began trading as an independent entity in 2024, is closely watched as a barometer for Mumbai's premium residential real estate market.

Авансовые затраты на проекты давят на итоговую прибыль

Квартальные результаты застройщика показали расхождение между ростом выручки и прибыльностью. Хотя совокупный доход продемонстрировал уверенный рост на 37% в годовом выражении до Rs 536 crore, повышенные авансовые затраты, связанные с запуском новых проектов, а также рост маркетинговых расходов и процентной нагрузки сократили маржу за период. Такая концентрация затрат в начале проекта типична для индийского рынка недвижимости, где первоначальные расходы на получение разрешений на приобретение земли, планирование строительства и маркетинг обычно предшествуют признанию выручки по методу процента завершенности.

Бронирования и сборы демонстрируют сильную динамику

Несмотря на давление на прибыль, операционные показатели компании выглядели позитивно. Объем бронирований клиентов удвоился до Rs 700 crore по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, что указывает на устойчивый спрос на жилые проекты Raymond Realty. Кроме того, сборы выросли на 47%, обеспечив здоровый приток денежных средств для поддержки текущей деятельности и инициатив по росту. Жилой рынок недвижимости Индии уже несколько лет находится в фазе роста, при этом Мумбаи входит в число самых сильных рынков, поддерживая продажи как в среднем, так и в премиальном сегментах.

Стратегия роста через партнерства

Raymond Realty придерживается модели роста, основанной на партнерствах, чтобы расширять присутствие на ключевых рынках недвижимости. Такой подход позволяет компании использовать возможности совместной застройки при оптимизации распределения капитала — стратегия, которую все чаще применяют средние девелоперы в городах первого уровня для увеличения земельного банка без чрезмерной нагрузки на баланс.

Руководство сохраняет оптимистичный прогноз на весь год

Руководство компании сохранило позитивный прогноз на весь финансовый год, указывая на высокий объем бронирований и улучшение показателей сборов как на признаки базовой устойчивости бизнеса. Удвоение бронирований до Rs 700 crore и рост сборов на 47% были названы ключевыми факторами, поддерживающими траекторию роста компании. Инвесторы будут следить за последующими кварталами, чтобы понять, снизятся ли авансовые затраты по мере перехода новых запусков в более продвинутые стадии строительства и начнут ли маржинальные показатели отражать траекторию роста выручки компании.

Источник: Economic Times Markets