Raycash, спин-офф криптографической компании Zama, открыла закрытую бета-версию на основной сети Ethereum 9 ноября 2026 года. Запуск включает конфиденциальные платежи в USDC и доходность на неиспользуемых остатках — оба продукта основаны на полностью гомоморфном шифровании (FHE). По данным компании, в листе ожидания зарегистрировалось более 75 000 человек, а доступ по приглашениям предоставляется поэтапно.

Основная механика проста: Raycash оборачивает обычный USDC 1:1 в конфиденциальные токены ERC-7984, поэтому балансы и суммы платежей остаются зашифрованными, а расчеты продолжают проводиться в блокчейне. FHE — это технология, лежащая в основе этой гарантии: метод шифрования, позволяющий выполнять вычисления непосредственно над зашифрованными данными, так что балансы можно проверять и обновлять без их расшифровки. Более смелое заявление, стоящее за продуктом, состоит в том, что Raycash берет FHE из протокола Zama и упаковывает его так, что платежное приложение может перемещать доллары по публичной цепочке, не раскрывая сумм.

Что бета-версия дает пользователям

Raycash позиционирует себя в экосистеме Zama как блокчейн-платежный продукт, построенный вокруг приватных цифровых долларов; в его историю входят карты и банковские рельсы. Сайт компании — raycash.xyz.

На момент запуска приложение работает с USDC. Пользователи оборачивают этот USDC в конфиденциальные токены, а распаковка, по словам проекта, доступна без разрешений: базовые доллары можно вывести обратно без привлечения нового эмитента. Кошельки некастодиальные — через Privy, провайдера кошельковой инфраструктуры, сообщает Raycash; компания утверждает, что никто из ее сотрудников не может перевести или заморозить средства пользователей на уровне ключей. При этом пользователи могут предоставить доступ к просмотру определенным лицам, например бухгалтеру или аудитору, — модель доступа по запросу, контрастирующая с публичной видимостью обычных переводов токенов по умолчанию.

Пополнения возможны банковским переводом, картой или стейблкоином, а вывод средств может возвращаться на банковские счета. Платежные ссылки обрабатывают отправку, запрос и получение средств. Сетевые комиссии обрабатываются в фоне, поэтому пользователям не нужно держать ETH для газа. Неиспользуемые остатки могут приносить доход внутри приложения через Morpho — децентрализованный кредитный протокол, задействующий предоставленные активы в кредитных рынках, — а приватная карта расходов под брендом Raycard значится как «скоро».

В X Raycash также сообщила, что 500 мест в закрытой бета-версии зарезервированы для сообщества Zama. Балансы и суммы переводов в протоколе Zama по умолчанию остаются зашифрованными.

«Людям не должно приходиться выбирать между преимуществами стейблкоинов и конфиденциальностью своей финансовой информации», — сказал генеральный директор и сооснователь Raycash Валерио Лео (Valerio Leo). «Мы не просим никого доверять новому стейблкоину: мы берем доллары, которыми люди уже пользуются, делаем их приватными, и они могут быть выведены в любой момент».

Как конфиденциальный USDC перемещается по Ethereum

Обычные переводы ERC-20 раскрывают баланс, сумму и контрагента любому, у кого есть обозреватель блоков, — это структурное отличие от карточных сетей и банковских рельсов, где детали транзакций остаются внутри закрытых финансовых учреждений. Конфиденциальный USDC (cUSDC) решает эту проблему с помощью FHE: долларовое обеспечение остается USDC — стейблкоином, выпущенным Circle, — а суммы и балансы становятся зашифрованными по умолчанию. На страницах продукта Zama говорится, что обертка 1:1, работает в основной сети Ethereum и построена на ERC-7984 с контрактами, прошедшими аудит OpenZeppelin.

ERC-7984 — стандарт конфиденциальных взаимозаменяемых токенов, подготовленный на ethereum.org, — сохраняет модель на основе счетов. Суммы переводов и балансы превращаются в конфиденциальные указатели, а не в публичные целые числа. Разъяснение Zama по ERC-7984 описывает платежный путь в три шага: клиент шифрует сумму перевода на устройстве перед отправкой; затем сопроцессоры выполняют проверку баланса, вычитание и сложение над шифртекстом; а контроль доступа решает, кто может расшифровать, — по умолчанию владелец, плюс любые авторизованные наблюдатели, например аудитор.

Именно этот механизм Raycash упаковывает в мобильное приложение. Гомоморфное шифрование позволяет приложению проводить расчеты в Ethereum, не записывая читаемые суммы в публичный журнал. Цепочка по-прежнему фиксирует факт перевода, но не раскрывает, какая сумма переместилась.

Компания не выпускает конкурирующий стейблкоин. Она оборачивает существующий и продает уровень приватности как продукт.

Что показано — а что нет

Из первичных материалов сегодня видна лишь поверхность продукта в закрытой бета-версии: лист ожидания, путь шифрования на базе Zama, история с оберткой ERC-7984, доходность Morpho внутри приложения и заявления о некастодиальности на сайте компании. Собственное направление конфиденциального Morpho у Zama старше этой беты. В июне 2026 года Zama запустила хранилище Morpho для конфиденциального USDC, а позже сообщила, что за семь недель заблокированная стоимость в первом хранилище превысила 40 млн долларов. Сентябрьское расширение открыло 16 хранилищ.

Незавершенным остается доказательство розничных расходов в масштабе. Публичные материалы не раскрывают, сколько пользователей из листа ожидания активны в бета-версии, сколько USDC обернуто через Raycash и когда выйдет Raycard. Выборочное раскрытие информации для бухгалтеров и регуляторов заложено в архитектуру, однако признание со стороны банков, зарплатных сервисов и надзорных органов остается впереди — в секторе, где приватность платежей давно является точкой регуляторного напряжения.

Для читателей, интересующихся ИИ и блокчейном, подвох не в новой долларовой привязке — а в том, выдержат ли конфиденциальные токены на базе FHE повседневные платежи. Риск — откат к доверенным посредникам за комиссиями, маршрутизацией доходности или правами доступа. Эта бета-версия — продуктовая ставка на то, что шифртекст может служить балансом по умолчанию в публичной цепочке.

Модель для понимания проста: расчеты остаются в Ethereum, но цифрам это не обязательно. Стоит следить за тем, действительно ли пользователи беты отправляют зашифрованные доллары, остаются ли позиции в Morpho приватными на практике и сохранится ли простота распаковки из запускной презентации, когда реальные деньги захотят наружу.