Raycash, дочерняя компания криптографической фирмы Zama, открыла закрытую бета-версию на Ethereum для конфиденциальных платежей в USDC и получения дохода на неиспользуемых балансах. Компания сообщила, что более 75 000 человек присоединились к листу ожидания, а доступ будет открываться поэтапно перед более широким запуском.

Приложение оборачивает имеющиеся у пользователей долларовые балансы в конфиденциальные токены, вместо того чтобы предлагать им доверять новому стейблкоину.

Как работают конфиденциальные платежи USDC от Raycash

Raycash описывает себя в экосистеме Zama как продукт для платежей в блокчейне, построенный вокруг приватных цифровых долларов, при этом карты и банковская инфраструктура являются частью продуктовой концепции. Сайт компании — raycash.xyz. Сама Zama специализируется на полностью гомоморфном шифровании (FHE) — криптографической технике, позволяющей выполнять вычисления над данными, пока они остаются зашифрованными.

На запуске приложение стартует с USDC — стейблкоина, привязанного к доллару и выпускаемого Circle. Пользователи оборачивают этот USDC 1:1 в конфиденциальные токены ERC-7984, сохраняя балансы и суммы платежей зашифрованными в публичном блокчейне, при этом расчеты по-прежнему происходят в сети. Разблокировка, по словам проекта, доступна без разрешений, то есть базовые доллары могут быть выведены без привлечения нового эмитента.

Raycash заявляет, что кошельки являются self-custodial, а конфиденциальные токены не имеют функций заморозки или изъятия на уровне токена. Это утверждение соседствует с другим классом рисков: заморозки на биржах после помеченных депозитов остаются реальностью, что показали недавние предупреждения о заморозке дисконтного USDT на Binance. Пользователи по-прежнему могут предоставить право просмотра определенным лицам, например бухгалтеру или аудитору.

Депозиты могут поступать банковским переводом, картой или стейблкоином, а выводы — возвращаться на банковские счета. Платежные ссылки обрабатывают отправку, запрос и получение средств. Сетевые комиссии обрабатываются в фоновом режиме, поэтому пользователям не нужно держать ETH для газа.

Неиспользуемые балансы могут приносить доход через Morpho прямо внутри приложения, а также разрабатывается приватная платежная карта под брендом Raycard.

«Люди не должны выбирать между преимуществами стейблкоинов и сохранением конфиденциальности своей финансовой информации», — сказал генеральный директор и сооснователь Raycash Валерио Лео (Valerio Leo). «Мы не просим никого доверять новому стейблкоину: мы берем доллары, которыми люди уже пользуются, и делаем их приватными, при этом они могут быть выведены в любой момент».

Почему зашифрованный USDC важен в публичном блокчейне

Каждый обычный перевод ERC-20 раскрывает баланс, сумму и контрагента любому, у кого есть обозреватель блокчейна. Конфиденциальный USDC (cUSDC) сохраняет тот же долларовый токен, но суммы и балансы по умолчанию зашифрованы.

ERC-7984 — стандарт конфиденциальных взаимозаменяемых токенов, подготовленный на ethereum.org и выросший из работы Zama над конфиденциальными токенами, — сохраняет модель на основе счетов, в которой суммы переводов и балансы становятся конфиденциальными указателями, а не публичными целыми числами. На продуктовых страницах Zama говорится, что интерфейс повторяет ERC-20: зашифрованные дескрипторы заменяют видимые значения, а контроль доступа охватывает авторизованных наблюдателей.

Именно этот стек Raycash превращает в коммерческий продукт для платежей. Компания не выпускает конкурирующий доллар — она оборачивает существующий.

Какое место занимает доходность Morpho

Конфиденциальным долларам нужно место для работы, когда они не используются. В июне 2026 года Zama запустила хранилище Morpho под управлением Steakhouse Financial для депозитов в конфиденциальном USDC. Позднее Zama сообщила, что первое хранилище выросло с нуля до более чем 40 миллионов долларов в shielded TVL за семь недель. 15 сентября оно расширилось до 16 конфиденциальных хранилищ Morpho от пяти кураторов в пяти классах активов, а также конфиденциальных свопов.

Функция заработка через Morpho у Raycash продолжает тот же путь приватности плюс доходности, но живет внутри платежного приложения, а не в дашборде протокола. Заявление беты просто: пользователи могут отправлять зашифрованные доллары, а когда они не отправляют, они могут зарабатывать, не раскрывая размер позиции в публичном обозревателе.

О чем на самом деле сигнализирует закрытая бета платежей

Повторяющийся вопрос, который ставит этот запуск: когда стейблкоин-платеж происходит в публичном блокчейне, что на самом деле меняет конфиденциальность на уровне суммы?

Она не меняет само долларовое обязательство. Связь с эмитентом USDC и история резервов остаются выше по цепочке от обертки. Меняется «налог на видимость». Публичные балансы и публичные суммы платежей — реальное неудобство. Это затрагивает зарплатные выплаты, переводы между людьми и всех, кто не хочет, чтобы адрес кошелька превращался в полную историю трат. Зашифрованные суммы устраняют это неудобство, не изобретая новую привязку.

Режим отказа, за которым стоит следить, — это миграция доверия, а не история с привязкой. Пользователям по-прежнему приходится доверять обработке комиссий в приложении, пути обертки и разблокировки, маршрутизации доходности Morpho и заявлению об отсутствии заморозки на уровне токена. Лист ожидания — не доказательство активных трат, а закрытая бета — не доказательство того, что бухгалтеры, банки или регуляторы сочтут выборочное раскрытие достаточным. Эти испытания еще впереди у списка приглашенных.

Неизвестные факторы остаются. Публичные материалы пока не раскрывают, сколько пользователей из листа ожидания участвуют в бете, сколько USDC обернуто и когда выйдет Raycard. Поддержка более широкого круга стейблкоинов обещана после USDC, но без дат в материалах запуска.

Обещание привязки остается тем же вопросом, что и всегда. Запуск отвечает на другой: могут ли повседневные долларовые платежи на Ethereum скрывать суммы, не предлагая пользователям отказаться от доллара, которым они уже пользуются.