Ралли $PUMP от Pump.fun получило поддержку за счёт накопления Jupiter 1,6 млрд токенов стоимостью около 5 млн долларов, а рост выручки платформы усилил спрос в рамках финансируемых протоколом выкупов.

Pump.fun — это лаунчпад на базе Solana, который сделал популярным создание токенов в один клик и зарабатывает на комиссиях с токенов, запускаемых и торгуемых на его платформе; $PUMP — его нативный токен, распределённый через общественный аирдроп в середине августа 2025 года. Jupiter, в свою очередь, является крупнейшим агрегатором децентрализованных бирж Solana, поэтому накопление осуществлялось ключевой частью торговой инфраструктуры той же экосистемы, а не неустановленным кошельком.

По имеющимся данным, первоначальный капитал кошелька в размере 1 млн долларов поступил от Backpack, после чего накопление продолжалось на протяжении всего периода. К концу фазы покупок кошелёк держал примерно 0,242% общего предложения $PUMP, занимая 35-е место среди крупнейших держателей токена.

Таким образом, последовательные покупки Jupiter добавили спрос со стороны крупного держателя, а не отразили какую-либо единичную изолированную транзакцию. Накопление предшествовало быстрому росту цены $PUMP и совпало с общим восстановлением токена. Кошелёк сохранял позицию, пока $PUMP продолжал пытаться преодолеть более высокие уровни сопротивления.

Поскольку Jupiter размещал свои ордера на покупку вне канала продаж, постепенное накопление сократило количество токенов, немедленно доступных для продажи. Финансируемые протоколом покупки добавили дополнительный источник спроса наряду с растущей позицией Jupiter.

Рост выручки усиливает механизм выкупа $PUMP

Финансовые показатели Pump.fun добавили фундаментальный слой в основу недавнего расширения цены. За 24 часа платформа получила около 1,16 млн долларов выручки, при этом рост выручки за семь дней опережал рост за 30 дней примерно на 15%. Эта выручка складывается из комиссий за создание и торговлю токенами, что напрямую связывает доходность платформы с активностью на самом лаунчпаде.

Сила выручки имеет значение, поскольку протокол Pump.fun направляет 50% чистой выручки на покупку и сожжение токенов $PUMP. На сегодняшний день объём выкупов превысил 430 млн долларов, а более 16% общего предложения было сожжено. Выкупы за счёт выручки — признанный в криптоиндустрии механизм передачи активности платформы в предложение токена, и Pump.fun выделяет на них фиксированные 50% чистой выручки.

Этот механизм обеспечивал повторяющиеся покупки по мере роста выручки, не обязательно втягивая рынок в глубокую спекуляцию. Накопление Jupiter дополняло протокольный механизм: оба соперничали за предложение $PUMP. Устойчивая выручка расширила бы возможности выкупа и усилила дефицит в периоды устойчивого спроса.

Отток спотовых средств дополнительно сократил предложение на биржах

Биржевые потоки добавили ещё один поддерживающий фактор по мере развития ралли. 21 августа $PUMP показал отрицательный чистый спотовый поток примерно 633,73 тыс. долларов, отражая более масштабную тенденцию оттока.

Отрицательный чистый поток означает, что токены уходят с бирж, а не поступают на них, в результате чего на рынке остаётся меньше токенов, немедленно доступных для продажи. Структура потоков действовала в связке с накоплением Jupiter: обе тенденции сокращали сторону предложения, тогда как протокольные выкупы увеличивали спрос.

Важно отметить, что оттоки не являлись показателем прямого покупательского давления, а скорее показателем доступности на стороне бирж. В сочетании с безвозвратным сожжением сокращение биржевых остатков могло усилить ценовую реакцию при сохранении высокого спроса. Однако рост положительных чистых потоков смягчил бы этот фон предложения, поскольку больше $PUMP вернулось бы в потенциальную торговую активность.

Выдержит ли $0,003698 перегретый пробой?

Pump.fun пробил уровень $0,003203, а затем преодолел $0,003698, продолжив восстановление в сторону следующего крупного сопротивления около $0,004500. На момент написания цена торговалась около $0,003888, в результате чего прежнее сопротивление $0,003698 оказалось ниже последнего пробоя токена.

Однако RSI находился на уровне 80,41, глубоко в зоне перекупленности. Эти условия повысили вероятность краткосрочного охлаждения, несмотря на фундаментальные улучшения спроса и предложения. Сила тренда оставалась значительной: ADX достиг 51,25 по мере ускорения ралли. Доминирование покупателей также оставалось высоким: сигнал +DI составил 41,24, значительно выше -DI на уровне всего 5,47.

Таким образом, $0,003698 — ключевой уровень, за которым следует наблюдать, чтобы понять, смогут ли покупатели удержать пробой. Удержание этого уровня оставило бы $0,004500 достижимым, тогда как его потеря могла бы открыть путь к $0,003203 при более широком сбросе рынка.

Итоги

Накопление Jupiter 1,6 млрд $PUMP усилило спрос, тогда как протокольные выкупы продолжали сокращать предложение. $PUMP преодолел $0,003698, хотя перекупленный RSI повысил риск краткосрочного охлаждения.

Источник: AMB Crypto