Pump.fun меняет порядок выплат пользователям за рекомендации токенов. Начиная с выплаты 10 октября, коллауты по низкокапитализационным токенам будут приносить сниженные вознаграждения, сообщил сооснователь Alon. Более значимое изменение касается того, что именно измеряется: вознаграждения теперь будут отслеживать, получили ли подписчики реальную выгоду от рекомендации, а не то, какой торговый объем сгенерировал коллаут.

Что изменилось в Callout Rewards

Alon объявил об обновлении в публикации в X. По пересмотренной модели вознаграждение получают те, кто направляет подписчиков в прибыльные сделки.

До сих пор программа отдавала предпочтение коллаутам, стимулирующим торговую активность. У этого подхода есть знакомый недостаток: объем вознаграждает автора рекомендации независимо от того, насколько удачной оказалась сделка для тех, кто ей последовал.

Alon обозначил цель как более широкое распределение прибыли. Идея состоит в создании более масштабных «эффектов благосостояния» вместо того, чтобы большая часть доходов доставалась небольшой группе опытных трейдеров. По новой структуре авторы зарабатывают, направляя своих подписчиков в успешные сделки.

Больше всего изменений затронет низкокапитализационные токены. Рекомендации по smaller токенам будут вознаграждаться по сниженной ставке — именно в этом сегменте низкая ликвидность может оставить поздних подписчиков с убытками.

Программа, которая еще ищет свой формат

Callout Rewards была запущена примерно в августе 2026 года с бюджетом около 15 млн долларов, выделенным на выплаты.

Изменение 10 октября — вторая корректировка менее чем за неделю. 4 октября Pump.fun сократил вознаграждения для пользователей, публикующих коллауты с высокой частотой, чтобы уменьшить спам и повысить качество контента в лентах. Вместе обе правки смещают программу от вознаграждения за сырую активность к вознаграждению за результат для тех, кто действует по рекомендации.

Дизайн программы задуман открытым для всех. Вознаграждения могут получать как крупные аккаунты, так и аккаунты с минимальным числом подписчиков, включая те, у кого менее 10 подписчиков. Pump.fun утверждает, что ни один аккаунт не получает преференций.

Участники получают ежедневные выплаты в USDC — стейблкоине, привязанном к доллару США и предназначенном для удержания стоимости в один доллар. Сумма, которую получает каждый участник, определяется методикой, которую компания не раскрывает, и Pump.fun оставляет за собой право изменить ее без предупреждения.

Один практический нюанс: исторические данные таблицы лидеров не отражают последние обновления алгоритма. Тем, кто сравнивает прошлые рейтинги с будущими, следует помнить об этом, поскольку лежащие в основе правила подсчета очков изменились.

Что это значит для авторов рекомендаций и подписчиков

Для авторов рекомендаций логика стимулов изменилась. В рамках модели, основанной на объем, лучшей стратегией было публиковать часто и продвигать токены, способные быстро перемещать большие суммы. В рамках модели, основанной на прибыли, лучшая стратегия — публиковать реже и выбирать точнее.

Сокращение вознаграждений за коллауты по низкокапитализационным токенам также имеет значение. Именно на smaller токенах скоординированные пампинги often наносят наибольший ущерб: автор продвигает низколиквидный токен, подписчики устремляются внутрь, и цена резко колеблется, прежде чем ранние покупатели выйдут из позиции. Снижение выплат за такие рекомендации лишает эту схему части финансового топлива.

Остаются открытые вопросы. Измерить, «получили ли» подписчики выгоду, сложнее, чем измерить объем. Прибыль зависит от момента покупки и продажи, а подписчики действуют не одновременно. Pump.fun не опубликовал свою точную методику, поэтому со стороны пока невозможно оценить, как компания определяет успешный коллаут.

Нераскрытая формула имеет две стороны. Сохранение деталей в тайне затрудняет манипуляции системой, поскольку авторы не могут легко провести обратный инжиниринг алгоритма подсчета. Но это же затрудняет для участников понимание того, за что именно они получают выплаты, — а методика может измениться без предупреждения. С первыми выплатами по новой системе, запланированными на 10 октября, последующие рейтинги дадут наиболее ясную публичную картину того, как Pump.fun решает, какие рекомендации оплачиваются — и будут ли правила оставаться стабильными или продолжат меняться.