Pump.fun вновь оказался под пристальным вниманием после поста в X, в котором утверждалось, что лишь 312 токенов, запущенных на платформе, в настоящее время имеют рыночную капитализацию выше $100 000. Подсчет охватил 24,4 млн запусков, что предполагает, что примерно 0,00128% из них — около одного токена на каждые 78 205 запусков — имели такую оценку на момент подсчета.

Однако этот показатель отражает текущие оценки и не показывает, сколько токенов ранее превышали $100 000, прежде чем потерять в стоимости. Это различие важно при сравнении платформ для запуска токенов или оценке того, как активность преобразуется в устойчивую ценность. Подобные соотношения привлекают внимание, поскольку позволяют быстро оценить, как часто запуски сохраняют ценность с течением времени, хотя один порог рыночной капитализации отражает лишь часть картины. Исходный набор данных, стоящий за широко разошедшимися постами, не удалось независимо проверить.

Цифры по токенам Pump.fun ставят под вопрос устойчивость спроса

Архивированный пост Market Insider содержал данные о 24,4 млн запусков на Pump.fun и 312 токенах, стоимость которых в настоящее время превышает $100 000. При округлении общего числа запусков до 24 млн получается широко цитируемая доля 0,0013%. Оба расчета относятся к токенам, имевшим такую оценку на момент измерения, а не ко всем токенам, достигавшим ее в прошлом.

В том же сравнении указывалось 75 токенов стоимостью выше $100 000 среди 197 664 запусков на Stonk.fun. Это составляет примерно 0,038%, или около 30-кратной доли, рассчитанной по 24,4 млн запусков Pump.fun.

holders will become very rich in better market conditions if you have the foresight to see the end at the light of the tunnel, you'll see just how bright things are — alon (@a1lon9) October 31, 2026

Для сравнения платформ необходимы единые сроки сбора данных и методы оценки. Разный охват токенов, торгуемых на других площадках, также может повлиять на результаты, особенно с учетом того, что у платформ сильно различается общее число запусков. Еще один фактор — возраст токенов: у более новых запусков было меньше времени, чтобы привлечь покупателей или потерять стоимость. Пока такая методология неясна, показатель 0,00128% лучше рассматривать как один моментальный снимок, а не как окончательный рейтинг платформ для запуска.

Ни один из подсчетов в социальных сетях не определяет вероятность того, что отдельный трейдер заработает. Для Pump.fun эти цифры дают лишь ограниченную меру текущих оценок. Активные трейдеры, повторные пользователи и объем транзакций дали бы более прямые свидетельства спроса на платформу.

Токен может активно торговаться, оставаясь ниже определенного порога рыночной капитализации. И наоборот, токен стоимостью выше $100 000 может обладать ограниченной ликвидностью, что влияет на то, насколько легко держатели могут его продать. Рыночная капитализация рассчитывается как произведение предложения токенов на цену, но она не показывает, сколько денег покупатели могли бы вывести из торговых пулов. Поэтому для оценки результатов токенов также необходимы информация о торговой глубине, сроках удержания и фактической доходности.

Согласно документации Pump.fun, платформа не взимает комиссию за создание токена. Создатели по-прежнему оплачивают сетевые транзакционные издержки и депозиты, необходимые для ончейн-аккаунтов, что снижает финансовый барьер для запуска. Такая структура помогает объяснить масштаб общего числа запусков: когда создание стоит недорого, общее количество запусков отражает то, насколько легко выпустить токен, не меньше, чем устойчивый интерес к какому-либо из них.

Цена PUMP падает на фоне потерь рынка мемкоинов

В октябре PUMP упал почти на 30%, поскольку рынок мемкоинов потерял 15% своей капитализации — более $5 млрд. В том же отчете падение всего криптовалютного рынка оценивалось примерно в $250 млрд. Таким образом, на мемкоины пришлось около 2% этих потерь в долларах. Их меньший вклад отражает относительно небольшой размер категории, в то время как процентное падение по-прежнему указывает на существенную слабость внутри сегмента.

Dogecoin за этот период упал почти на 20%, а Ethereum потерял около 16%. PUMP показал результат хуже обоих: его падение почти на 30% превысило указанные потери.

Сооснователь Pump.fun Alon связал краткосрочную слабость токена с общей рыночной конъюнктурой и сохранил оптимизм в отношении его долгосрочных перспектив. Параллельное падение цен согласуется с общим рыночным давлением, хотя одни лишь ценовые сравнения не позволяют установить причины продаж.

Pump.fun зависит от продолжающейся торговли по недавно запущенным токенам и существующим пулам. Снижение оборота могло бы сократить доход от комиссий, даже если создатели продолжат выпускать новые токены, что делает устойчивое участие значимым как для бизнеса платформы, так и для активности вокруг PUMP. Поэтому объем торгов и повторное использование служат индикаторами, которые следует отслеживать наряду с ценами токенов при оценке того, как удерживается спрос на платформу.

Аналитики определили уровень $0,004 как поддержку для токена. Выстоят ли покупатели на этом уровне, зависит от спроса, доступной ликвидности и общих торговых условий. Любые обновленные подсчеты токенов выше порога $100 000 будут наиболее сопоставимы, если использовать те же сроки сбора данных и методы оценки, что и в предыдущих подсчетах.

Опубликованный тариф комиссий Pump.fun дает больше деталей о его модели дохода. Бондинг-кривая платформы взимает общую торговую комиссию в размере 1,25%, которая включает 0,95% в пользу протокола и 0,30% в пользу создателя. Бондинг-кривая — это автоматический механизм ценообразования, связывающий цену токена с его предложением, поэтому доход платформы растет и падает вместе с торговой активностью по размещаемым на ней токенам.