Proficient Auto Logistics (NASDAQ: PAL) вскоре станет крупнейшей в Северной Америке платформой finished vehicle logistics — специализированным бизнесом по перевозке новых автомобилей с заводов и железнодорожных терминалов на площадки дилеров — после заключения окончательного соглашения о покупке калифорнийской компании Hansen & Adkins за $130 million.

Базирующийся в Jacksonville автовоз объявил о сделке после закрытия рынков в понедельник. Приобретение добавит 725 единиц собственного парка tractor-trailer — более чем удвоив текущий флот Proficient — и принесет чуть более $400 million годовой выручки. Ожидается, что объединенная компания будет перевозить свыше четырех миллионов автомобилей в год, что составляет примерно четверть рынка новых автомобилей.

За последние 12 months объединенные компании получили примерно $835 million выручки и $60 million to $65 million скорректированной EBITDA. Цена сделки в $130 million подразумевает мультипликатор 4.8x к скорректированной EBITDA за последние 12 months, или 3.9x с учетом ожидаемой экономии затрат.

Структура сделки включает $75 million принятого долга, а оставшаяся часть финансируется за счет $52 million денежных средств и $3 million обыкновенных акций. Дополнительно предусмотрен earnout на $22.1 million при достижении будущих целевых показателей EBITDA. Proficient планирует разместить конвертируемые облигации на $75 million в рамках частного размещения, а привлеченные средства направить на рефинансирование долга. Ожидается, что сделка будет закрыта в середине августа.

Отдельно Proficient сообщила о чистом убытке за второй квартал в размере $3.9 million. Без учета разовых статей скорректированные результаты были близки к безубыточности. Выручка снизилась на 5% yoy до $109 million, а скорректированное операционное соотношение — обратный показатель операционной маржи — ухудшилось на 280 basis points до 99.5%. После объявления акции PAL в after-hours trading снизились примерно на 10%.

На второе полугодие 2026 года Proficient прогнозирует выручку в диапазоне $350 million to $370 million и скорректированное operating ratio на уровне 97%.

Общий объем поставок автомобилей на платформе во втором квартале снизился на 8% yoy до 581,000 units. Выручка на одну доставку слегка выросла в сегменте собственного флота, но снизилась на 5% в сегменте subhauler. Компания объяснила снижение поставок нехваткой доступных мощностей на рынке, отметив, что многие перевозчики были вынуждены закрыться после нескольких кварталов неблагоприятной экономики. Уход меньших по размеру и менее капитализированных операторов ускоряет консолидацию в отрасли, которая давно была раздроблена между региональными перевозчиками и независимыми подрядчиками, и позволяет крупным игрокам поглощать высвобождающиеся объемы.

Маржа во втором квартале находилась под давлением, поскольку циклы оплаты клиентов отставали от быстро растущих расходов на топливо и водителей. Однако в течение периода маржа улучшалась, а в июне скорректированное operating ratio составило 95.7%.

«Во втором квартале более высокие расходы на топливо, оборудование и оплату труда водителей увеличили издержки, и хотя наши обсуждения с клиентами продвигаются конструктивно, корректировка цен в целом отставала от инфляции затрат», — сказал CEO Proficient Rick O'Dell. «По мере того как изменения тарифов начали вступать в силу, маржа улучшалась каждый месяц, укрепляя наш профиль маржи к завершению квартала».

Ожидается, что в июле и августе поставки покажут обычное сезонное снижение, после чего улучшатся осенью. Выручка на одну доставку, как ожидается, вырастет.

«Мы считаем, что отрасль автоперевозок находится в точке перелома. Регуляторное давление, рост операционных затрат и необходимость привлекать и удерживать водителей меняют экономику перевозок и сокращают мощности в отрасли», — сказал O'Dell.

Почему это важно? На бирже торгуется только один публичный автоперевозчик. Квартальные результаты Proficient дают редкое представление о транспортной стороне отрасли. Объявленное приобретение подчеркивает крупный шаг консолидации, который меняет рыночные мощности и конкурентную динамику.

Больше материалов FreightWaves от Todd Maiden:

Forward Air делает шаг в правильном направлении во втором квартале

Транспортные мощности в июле сокращаются быстрее, ставки остаются высокими

Июльский PMI на уровне 55.6% — максимум за 4 года; LTL carriers становятся более оптимистичными

Материал Proficient Auto Logistics’ latest deal pushes market share to 25% впервые появился на FreightWaves .