Пока американцы по всей стране во вторник приходят на избирательные участки для промежуточных выборов в США, трейдеры прогнозных рынков месяцами делали ставки на исход. Согласно анализу The Washington Post, к понедельнику на Kalshi и Polymarket было заключено контрактов на выборную тематику почти на $1,9 млрд — рекордная торговая активность для цикла промежуточных выборов.

Рынки обеих платформ отдают предпочтение демократам в борьбе за контроль над Конгрессом. Полная победа демократов оценивалась на Kalshi в 75%, а на Polymarket — в 75,5% по состоянию на 16:30 UTC. Трейдеры Kalshi давали демократам 93% шансов на контроль Палаты представителей и 75% на победу в Сенате, тогда как Polymarket оценивал эти исходы в 94,5% и 75,5% соответственно.

Голосование проходит через девять дней после того, как прогнозные рынки не смогли предсказать итог президентских выборов в Бразилии: Флавиу Болсонару отдавали примерно 80% предпочтения за день до того, как действующий президент Луис Инасиу Лула да Силва выиграл второй тур. По данным CNBC, генеральный директор Kalshi Тарек Мансур, как сообщается, предупредил, что «вероятность в 5% не означает, что этого не произойдет».

Для криптоиндустрии смена контроля над Конгрессом может изменить перспективы столь долгожданной регуляторной определенности.

Расходы PAC в Огайо могут не принести результата

Ключевой для криптоиндустрии гонка сосредоточилась вокруг места в Сенате от Огайо, куда организация Defend American Jobs, входящая в сеть супер-PAC Fairshake, направила 54% своих общих расходов. Согласно официальному сайту, $36,9 млн было потрачено на поддержку сенатора Джона Хустеда и $19,7 млн — против убежденного критика криптовалют, демократа Шеррода Брауна. Fairshake потратил $40 млн на помощь в смещении Брауна в 2024 году.

Однако этот поток расходов может оказаться напрасным: трейдеры ожидают победы Брауна. Рынок Kalshi по этой гонке предсказывал 72% вероятность победы Брауна, а Polymarket — 72,5%, что совпадает с итоговым опросом New York Times/Siena, согласно которому он опережал соперника с 49% против 44%.

Победа Брауна может осложнить законодательную повестку криптоиндустрии, особенно если демократы вернут контроль над Сенатом. Аналитики называют его потенциальным кандидатом на пост председателя Комитета Сената по сельскому хозяйству, который контролирует Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), хотя руководство пока не определено.

Сдвиг в пользу криптовалют в Мэн

В Мэн, напротив, прогнозируемая трейдерами победа демократов может помочь криптоиндустрии расширить влияние в Вашингтоне. Республиканская сенатор Сьюзан Коллинз была одной из четырех республиканцев, проголосовавших в сентябре против продвижения закона CLARITY Act, что остановило его рассмотрение в Сенате.

Kalshi дает демократу Трою Джексону 71% шансов на смещение Коллинз, а Polymarket оценивает его шансы в 71,5%, что в целом соответствует опросам New York Times, проведенным в октябре и показавшим преимущество Джексона в два процентных пункта. Правозащитная группа Stand with Crypto характеризует Джексона как убежденного сторонника криптовалют, что в случае его победы может дать индустрии еще одного союзника в Сенате.

Прогнозирование непредсказуемых гонок

Хотя многие прогнозные рынки в целом совпадают с результатами опросов, трейдеры дали более четкие прогнозы по трем штатам, где опросы показывают близкую борьбу.

На Аляске Kalshi дает демократке Мэри Пелтоле 71% шансов на победу над республиканским сенатором Дэном Салливаном, хотя итоговый опрос New York Times/Siena показывал ее преимущество лишь в два процентных пункта — 48% против 46%. По данным Stand With Crypto, оба кандидата выразили активную поддержку криптовалют.

В Южной Каролине, где кандидаты шли вровень с 48% в опросе New York Times/Siena, Kalshi дает республиканскому сенатору Дарлайн Грэм, стороннице криптовалют, 71% шансов на победу над демократкой Энни Эндрюс.

Айова остается неопределенной на обеих платформах: демократ Джош Тюрик обошел республиканку, представительницу Эшли Хинсон, на Polymarket с 52% после нескольких месяцев, в течение которых фаворитом считалась Хинсон.

В других ключевых гонках прогнозные рынки в целом совпадают с опросами. В Мичигане Kalshi дает демократу Абдулу Эль-Сайеду 79% шансов на победу над республиканцем Майком Роджерсом. Kalshi также дает демократу Джеймсу Таларико 71% шансов на победу над республиканцем Кеном Пэкстоном в Техасе, тогда как итоговый опрос New York Times/Siena показывал преимущество Таларико 50% против 43%. Поражение Пэкстона стало бы неудачей для Digital Freedom Fund — супер-PAC, поддержанного сооснователями Gemini Кэмероном и Тайлером Уинклвосс, который потратил более $81 тыс. на поддержку его кампании. Однако Таларико также выражал поддержку криптоиндустрии.

Низкая ликвидность, быстрая переоценка

Несмотря на то что рынки склоняются к победе демократов и в Палате представителей, и в Сенате, исследователи Talos указали на низкую ликвидность, стоящую за контрактами. По словам главы исследований Talos Келли Йе, по состоянию на 11:30 по восточному времени продажа всего на $300 тыс. обрушила бы контракт Kalshi на победу демократов в Сенате на десять пунктов.

Медианная сделка на этих рынках составляла около $10, а несколько крупных сделок формировали большую часть ликвидности за контрактами.

«Когда сегодня вечером начнут поступать результаты промежуточных выборов, прогнозные рынки будут быстро переоцениваться, но эти цены настолько хороши, насколько хороша ликвидность за ними», — сказала она в заявлении, направленном в Cointelegraph.

«Что бы ни произошло сегодня вечером, один результат не покажет, точны ли эти рынки. По множеству уже рассчитанных контрактов исходы в целом соответствовали ценам».

Чего трейдеры ожидают после победы демократов

Рынки также начинают смотреть за пределы сегодняшнего голосования на политический и экономический ландшафт после возможной полной победы демократов в Конгрессе. Условные рынки Polymarket показывают, что трейдеры закладывают более высокий риск рецессии при контроле демократов над обеими палатами: подразумеваемая вероятность рецессии в США до конца 2027 года составляет 35% в случае полной победы демократов и 19% — в противном случае, по состоянию на 16:50 UTC.