Козовод из Северной Калифорнии недавно сделал то, что больше характерно для инвестиционного банка Уолл-стрит: он застраховал риск с помощью деривативов. Тим Эрроусмит столкнулся с резким ростом затрат на рабочую силу после того, как 30 июня истек срок действия политики штата, предусматривавшей освобождение от правил по минимальной оплате труда. Ни одна страховая компания не согласилась покрыть этот риск, и не существовало фьючерсного контракта, который бы его охватывал. Поэтому он заплатил $50,000 за контракт на Kalshi, который выплатит ему $500,000, если Сакраменто не изменит правило к 1 октября. Если Сакраменто все же изменит политику, его расходы на рабочую силу останутся прежними, и он потеряет только $50,000. Если правило сохранится, у него будет $500,000, чтобы компенсировать более высокие затраты на рабочую силу.

Впервые рынки прогнозов дают таким малым компаниям, как у Эрроусмита, доступ к инструментам управления рисками, которыми Уолл-стрит пользуется уже много лет.

До относительно недавнего времени большинство американцев не слишком задумывались о рынках деривативов. Однако эти рынки и инструменты позволили фермерам, нефтепроизводителям, финансовым конгломератам и целым секторам экономики делать цены и издержки более стабильными за счет передачи риска тому, кто готов его принять. Они также предоставляют информацию о направлении, в котором движется риск, помогая принимать более обоснованные решения. Рынки деривативов США помогли создать и поддерживать величайшую экономику на Земле.

Главная причина в структуре Commodity Exchange Act (CEA), закона, регулирующего эти рынки. Он привел к появлению самого инновационного и широкого набора деривативных инструментов в мире, торгуемых на одних из самых строго регулируемых рынков где бы то ни было. CEA признает, что все, что может создавать риск для людей и бизнеса — будь то физический товар, финансовая концепция или реальное событие — может служить базовым активом для дериватива, размещенного на федерально регулируемой площадке.

Хотя стремительный рост рынков прогнозов — явление недавнее, контракты на события не новы. Это еще одно нововведение в рамках этой системы, а не отход от нее. На рынке прогнозов контракты на события выплачивают средства в зависимости от того, произойдет ли что-то в реальном мире: кто победит на выборах или в World Cup, будет ли рецессия, сколько автомобилей Tesla поставит каждый квартал, и многое другое.

Не ново и сравнение финансовой торговли с азартными играми. Пока существуют рынки, существуют и их критики, которые видят в них лишь возможность для «рискованных ставок». Однако торговля на федерально регулируемых рынках деривативов принципиально отличается от игры в рулетку в казино Лас-Вегаса или от ситуации, когда DraftKings сам устанавливает коэффициенты, ограничивает выигрыши и получает прибыль от ваших потерь. Именно площадка, а не конкретно продукт, определяет надлежащее регулирование и квалификацию этой деятельности.

Рынки прогнозов, в отличие от букмекера, который принимает противоположную сторону вашей ставки и сам устанавливает коэффициенты, являются финансовыми биржами. Они выступают посредниками и не отдают предпочтение какой-либо стороне сделки. Цены устанавливает рынок, а не биржа, и трейдеры могут выйти из позиции в любой момент, как и на традиционном финансовом рынке. Хотя некоторые продукты могут казаться находящимися на границе между двумя мирами, важно то, что находится «за экраном». Это не остановило казино и букмекерские конторы, которые вполне могут чувствовать угрозу от более справедливой и прозрачной модели, от утверждений, будто у этих рынков нет экономической полезности. Пусть они говорят сами за себя.

Хедж Эрроусмита — лишь один пример того, что становятся возможным благодаря рынкам прогнозов. Контракты на события теперь покрывают риски, до которых прежде не доходил ни один продукт по управлению рисками: фонды, ориентированные на экологию, хеджируют цены на квоты на выбросы углерода в Калифорнии, а магазины мороженого страхуются от дождливого лета. Компании, слишком маленькие, чтобы заинтересовать торговый стол Уолл-стрит, могут передать конкретный риск тому, кто готов его оценить.

Ценность этих рынков не ограничивается возможностью на них торговать. Они также создают информацию. В отличие от постов в социальных сетях, которые оптимизируются под внимание и под «то, что вы хотите считать правдой», рынки прогнозов оптимизируются под точность и под «то, что окажется правдой». Недавний отчет Федеральной резервной системы показал, что рынки Kalshi дают точное, актуальное в реальном времени представление об экономике, полезное как исследователям, так и политикам, и даже превзошли Fed funds futures в прогнозировании движения процентных ставок.

Тем не менее, из-за связи со спортом многие штаты теперь объединились с интересами игорного бизнеса, пытаясь запретить рынки прогнозов и применить к ним разрозненное регулирование на уровне штатов, предназначенное для рулеточных колес, а не для инструментов, созданных для определения цен и управления рисками. Штаты, движимые интересами игорного бизнеса, подали иски против рынков прогнозов, потому что опасаются конкуренции. Нью-Йорк, столица финансов, — один из таких штатов.

Помимо абсурдности использования модели регулирования, рассчитанной на казино — где дом сам устанавливает коэффициенты, гарантирует свою победу и получает прибыль напрямую от проигрышей клиентов, — национальным рынкам для работы нужны единообразные федеральные правила, ориентированные на биржи.

Представьте, если бы штат мог помешать вам купить акции Tesla только потому, что его губернатору не нравится Elon Musk. Или если бы вы могли покупать акции на New York Stock Exchange только у трейдеров из своего штата. Фондовая биржа в том виде, в каком мы ее знаем, перестала бы существовать.

Будучи бывшим комиссаром CFTC, я видел, насколько важны деривативы для фермеров, нефтепроизводителей и финансовых учреждений, которые хотят застраховаться от рисков ведения бизнеса. Эти рынки также формируют цены на то, что никто другой не готов оценивать, а это особенно важно в момент, когда доверие к большинству других источников информации снижается. Обе эти функции и призван защищать закон, регулирующий деривативы, а также его федеральный регулятор.

Мнения, выраженные в материалах комментариев Fortune.com, принадлежат исключительно их авторам и не обязательно отражают взгляды и убеждения Fortune.

Этот материал был впервые опубликован на Fortune.com