Poolin подала заявление о защите от банкротства по Chapter 11 в США, стремясь продать свои биткоин-майнинговые активы в Техасе в рамках процедуры под контролем суда, имея около $173 млн обязательств, возникших до подачи заявления.

Дело о банкротстве охватывает базирующуюся в Сингапуре Poolin и ее дочерние компании в США, Lonestar Dream Inc. и Lonestar Taproot LLC. Согласно материалам, поданным в Суд США по делам о банкротстве округа Нью-Джерси, эти структуры подали добровольные ходатайства по Chapter 11 22 июля. Должники заявили, что процедура предназначена для упорядоченной продажи их оставшихся активов, а не для перезапуска бизнеса в качестве действующей майнинговой компании.

Судебные документы показывают, что, по оценке Poolin, у нее от 10,001 до 25,000 кредиторов, активы стоимостью от $1 млн до $10 млн и обязательства в диапазоне от $100 млн до $500 млн.

В заявлении главного директора по реструктуризации Michael DuFrayne говорится, что до начала банкротства компании задолжали примерно $173.1 млн. Около $163.7 млн этой суммы связано с необеспеченными IOU, выданными клиентам Poolin Wallet после приостановки выводов во время спада на рынке криптовалют в 2022 году.

Согласно заявлению, майнинговые и хостинговые операции на объектах Poolin в Pyote и Tarbush в Западном Техасе завершились 10 июля. На местах остается лишь небольшой штат сотрудников для обеспечения безопасности площадок и содействия процессу продажи.

Техасские активы выставлены на аукцион

Должники уже подписали отдельные соглашения о покупке активов с Thor CALAP LLC, установив совокупную стартовую заявку stalking-horse в размере $52 млн за техасские активы.

Соглашения включают предложение на $15 млн за объект Pyote вместе с соответствующими правами на электроснабжение и оборудованием. Отдельная заявка на $37 млн охватывает права на электроснабжение и оборудование площадки Tarbush. В судебных материалах указано, что сделка по Tarbush не включает соглашение о поверхностном использовании участка.

В соответствии с Section 363 Кодекса США о банкротстве соглашения stalking-horse устанавливают минимальную цену для аукциона, одновременно позволяя подавать более высокие конкурирующие заявки до утверждения любой окончательной продажи судом. Такая процедура часто используется в делах по Chapter 11 для проверки рыночной стоимости активов при сохранении продажи под надзором суда по делам о банкротстве. Каждая майнинговая площадка также может быть продана отдельно, если индивидуальные заявки обеспечат большую стоимость для кредиторов.

До заключения предлагаемых сделок должники около трех месяцев продвигали активы среди более чем 335 потенциальных покупателей и инвесторов. Согласно судебному заявлению, работа была направлена на криптовалютных майнеров, операторов искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, компании гипермасштабных дата-центров, фонды прямых инвестиций и инвестиционные трасты недвижимости.

Этот маркетинговый процесс привел к подписанию 28 соглашений о неразглашении и получению семи писем о намерениях, охватывающих как отдельные объекты, так и объединенный портфель.

В судебных материалах говорится, что интерес со стороны операторов AI-инфраструктуры повысил потенциальную стоимость площадок благодаря их существующим электрическим системам и энергетическим мощностям, несмотря на то что собственный майнинговый и хостинговый бизнес Poolin стал убыточным. С момента создания Lonestar Dream и Lonestar Taproot накопили убытки примерно на $45.9 млн.

Крах кошелька оставил клиентов с IOU

Poolin была основана в Китае в 2017 году Zhibiao “Kevin” Pan, Fa Zhu и Tianzhao Li. Компания выросла в один из крупнейших в мире пулов для майнинга биткоина и к сентябрю 2019 года занимала первое место в мире.

Помимо майнинга, Poolin расширилась в финансовые услуги через Poolin Wallet. Кошельковый бизнес позволял клиентам брать займы в USDT под залог криптовалюты, а позднее представил депозитные продукты с начислением процентов.

Эта бизнес-модель оказалась под давлением после того, как Китай запретил майнинг биткоина в 2021 году, а цены цифровых активов резко снизились в следующем году.

Согласно заявлению по Chapter 11, Poolin передала клиентское обеспечение Antalpha Technologies и заняла примерно $213 млн под криптовалюту, оценивавшуюся на тот момент примерно в $355.8 млн.

В материалах указано, что эти заемные средства использовались для поддержки строительства техасских майнинговых объектов, покупки майнинговых машин, выводов клиентов, процентных выплат и повседневных операционных расходов.

По мере дальнейшего снижения цен криптовалют Poolin Wallet приостановила выводы в сентябре 2022 года и распределила токены IOU, представлявшие замороженные балансы клиентов.

Согласно заявлению, примерно 11,700 пользователей кошелька имели балансы свыше $100, когда было выпущено IOU на сумму около $163.7 млн. Эти IOU имеют центральное значение для банкротства, поскольку в заявлении они определены как необеспеченные обязательства, то есть выплаты зависят от стоимости, оставшейся после утвержденных расходов на продажу, административных расходов и других требований, рассматриваемых в судебном процессе.

В судебных материалах также говорится, что Antalpha ликвидировала обеспечение Poolin в ноябре 2022 года, когда руководство оценивало задолженность компании примерно в $260 млн при цифровых активах, которые тогда стоили около $265 млн.

С тех пор Poolin не возобновила обычную коммерческую деятельность. Ее оставшиеся активы теперь включают примерно $1.2 млн на банковском счете в Нью-Джерси, договор аренды офиса и внутригрупповое требование. Некоторые пользователи Poolin Wallet также подали судебные иски против должников как в США, так и в Сингапуре.

Майнинговая инфраструктура привлекает интерес, связанный с AI

Хотя дело о банкротстве сосредоточено на возвратах кредиторам, процесс продажи также отражает, как майнинговая инфраструктура стала ценной для покупателей за пределами криптовалютного сектора.

Согласно заявлению по Chapter 11, многие стороны, с которыми связывались в ходе маркетингового процесса, были ориентированы на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления, а не только на майнинг биткоина. Существующие подключения к электросетям и электрическая инфраструктура становятся все более привлекательными для проектов AI-дата-центров.

Банкротство Poolin последовало за другим делом о несостоятельности с участием крупного майнингового оператора. Ранее в этом году российский майнер BitRiver столкнулся с банкротством под контролем суда из-за неоплаченных долгов, связанных с электроснабжением, операциями дата-центров и сервисными контрактами.

Интерес к техасским объектам Poolin соответствует более широкой тенденции среди публичных майнинговых компаний. Ранее на этой неделе Ionic Digital получила одобрение SEC для запланированного листинга на Nasdaq после переориентации значительной части бизнеса на AI-инфраструктуру. Ionic Digital, созданная в результате реструктуризации банкротства Celsius Network, перевела часть своего техасского кампуса с майнинга биткоина на AI-вычисления в рамках долгосрочного соглашения с поставщиком AI-облака Nscale.

IREN приняла аналогичную стратегию. В июне компания приобрела испанскую Nostrum Group, чтобы добавить примерно 490 мегаватт подключенной к сети мощности для расширения AI-облака в Европе. IREN сообщала о росте выручки от AI-облака на фоне снижения доходов от майнинга биткоина. HIVE Digital и Bitdeer также объявляли о проектах по преобразованию майнинговых объектов в инфраструктуру высокопроизводительных вычислений.

Случай Poolin отличается от этих компаний тем, что она ликвидирует активы через Chapter 11, а не сама расширяет операции в сфере AI. Тем не менее судебные материалы указывают, что спрос со стороны покупателей, ориентированных на AI, усилил интерес к объектам в Техасе в ходе аукционного процесса.

Должники заявили, что необеспеченные кредиторы, включая клиентов Poolin Wallet, могут получить выплаты, если аукцион приведет к успешным продажам. Согласно материалам по Chapter 11, окончательный объем возврата будет зависеть от конкурирующих заявок, административных расходов, затрат на продажу и утверждения судом плана ликвидации.