Poolin, ранее крупнейший в мире майнинг-пул Bitcoin, 22 июля подал в Нью-Джерси заявление о защите от банкротства по Chapter 11. В заявлении указаны обязательства в диапазоне от $100 million до $500 million при активах не более $10 million.

Сингапурская компания добивается продажи своих майнинговых площадок в Западном Техасе под надзором суда, а не проведения реорганизации. Западный Техас стал центром для крупномасштабного майнинга и вычислительных операций благодаря обильной ветровой и солнечной генерации, а также дерегулированному рынку электроэнергии в сети ERCOT. Stalking-horse предложение на $52 million от Thor CALAP LLC — механизм, устанавливающий минимальную цену для предотвращения предложений ниже рыночной стоимости на аукционах по банкротству, — задает порог для предстоящей продажи.

Подробности заявления по Chapter 11

Poolin подал заявление совместно со своими американскими аффилированными компаниями Lonestar Dream и Lonestar Taproot. Обе структуры прекратили майнинговые операции на площадках Pyote и Tarbush 10 июля.

Согласно декларации директора по реструктуризации Michael DuFrayne, обязательства компании, возникшие до подачи заявления, составляют примерно $173.1 million. Из этой суммы около $163.7 million приходится на долговые расписки, выданные клиентам Poolin Wallet. Компания приостановила вывод средств в сентябре 2022 года, затронув примерно 11,700 пользователей с балансами выше $100. Эта заморозка вызвала уход майнеров в конкурирующие пулы, в результате чего доля хешрейта Poolin снизилась примерно с 15% сети до незначительного уровня.

Основанный в Китае в 2017 году, Poolin к сентябрю 2019 года стал ведущим майнинг-пулом в мире. Однако запрет Китая на майнинг криптовалют в 2021 году в сочетании с рыночным спадом 2022 года разрушил бизнес-модель компании, зависевшую от кредитования.

В рамках поиска покупателей компания ориентировалась не только на традиционные майнинговые фирмы, но и на операторов AI и высокопроизводительных вычислений (HPC). Консультанты обратились к более чем 335 потенциальным покупателям, что привело к заключению 28 соглашений о неразглашении и получению семи писем о намерениях, по данным TheEnergyMag.

Майнеры Bitcoin разворачиваются к AI и HPC

Ликвидация Poolin стала итогом сложного периода для сектора майнинга Bitcoin, находящегося под значительным давлением. Халвинг в апреле 2024 года сократил субсидию за блок с 6.25 BTC до 3.125 BTC, навсегда уменьшив доходы от майнинга и усилив давление на операторов со старым оборудованием или высокими затратами на электроэнергию. По данным VanEck, публичные майнинговые компании в этом году продали более 15,000 BTC из своих казначейских резервов для финансирования строительства инфраструктуры AI и HPC. Среди продавцов — Bitdeer, Bitfarms, Core Scientific, Riot и MARA Holdings.

Bitdeer ликвидировала весь свой резерв Bitcoin на фоне сокращения маржи. Аналогичным образом Riot финансирует переход к дата-центрам в Техасе за счет продажи вновь добытых Bitcoin. Инвесторы позитивно отреагировали на этот сдвиг: акции майнинговых компаний опережают BTC на фоне ускорения инвестиций в инфраструктуру AI.

Сложность сети снизилась на 8.48%, с 138.96 trillion в июне до 127.17 trillion 11 июля, что стало последней корректировкой вниз. Совокупный хешрейт Bitcoin упал примерно на 13%, с 1.03 zetahash/second до 883 exahash/second.

Hashprice — ежедневная выручка майнеров на петахеш — 11 июля закрылся около $31.10. Этот показатель примерно на 37% ниже пика октября 2025 года на уровне $49.40, даже после отскока на 12.5% в этом месяце.

В результате условия майнинга улучшились для операторов, которые продолжают работать. Bitcoin (BTC) в пятницу торговался около $65,069, снизившись на 0.8% за 24 часа и примерно на 45% за последний год.

Однако VanEck отмечает, что объем Bitcoin у майнеров остается около 1.785 million BTC, практически без изменений в годовом выражении. Эта динамика указывает на регулярную продажу вновь добытых монет, а не на массовую капитуляцию.

Предстоящий аукцион в конечном итоге покажет, имеют ли энергетические активы Poolin большую ценность для операторов AI, чем для майнеров криптовалют.