Регулируемый в США рынок прогнозов Polymarket достиг $111,4 млн открытого интереса, почти удвоившись с момента завершения чемпионата мира по футболу FIFA 2026 в середине июля. Теперь платформа обеспечивает 54% общего объема Polymarket — заметная веха для продукта, которого не существовало до декабря 2025 года.

Открытый интерес — совокупная стоимость средств, направленных в купленные, но еще не урегулированные контракты, — обычно рассматривается как индикатор уже занятых позиций, а не повседневной активности. Поэтому рост после турнира выглядит более устойчивым сигналом, чем всплеск торгового объема. Особенно примечательно, что этот рост идет вразрез с общей тенденцией в отрасли. После завершения чемпионата мира 19 июля совокупный открытый интерес на рынках прогнозов, включая конкурента Kalshi, снизился примерно на 20%. Polymarket US, напротив, двигался в противоположном направлении.

Постэффект чемпионата мира сильнее ударил по остальному рынку

По любому показателю чемпионат мира 2026 года — первый, проведенный в Северной Америке с 1994 года и совместно организованный США, Канадой и Мексикой — стал очень удачным периодом для рынков прогнозов. Только футбольная категория Polymarket сгенерировала более $2 млрд объема за первые десять дней турнира, а пиковый совокупный открытый интерес Kalshi во время события держался около $2 млрд.

После окончания турнира открытый интерес Kalshi снизился с пика почти в $2 млрд примерно до $1,5 млрд к концу июля. Polymarket US пошел против этого тренда: его открытый интерес продолжал расти в течение августа и достиг $111,4 млн к 22 августа.

Чем отличается Polymarket US

Оригинальный Polymarket работает как крипто-нативная платформа, где пользователи размещают обеспечение в блокчейне. Он покинул американский рынок после соглашения с Комиссией по торговле товарными фьючерсами США в 2022 году, в рамках которого заплатил штраф $1,4 млн и заблокировал пользователей из США. Polymarket US, напротив, полностью работает на фиатных USD-контрактах с полным соблюдением требований KYC — без криптовалютного обеспечения и без анонимных кошельков.

Платформа возникла после приобретения Polymarket компании QCEX в декабре 2025 года — зарегистрированного в CFTC designated contract market, лицензия которого дала ей нормативную базу, необходимую для законного обслуживания американских пользователей, по той же модели надзора, на которой Kalshi, получившая одобрение как регулируемая биржа в 2021 году, привлекла широкое внимание к контрактам на выборы во время президентской гонки в США в 2024 году. Тот факт, что полностью регулируемый рынок прогнозов, работающий только с фиатом, теперь обеспечивает 54% общего объема Polymarket, показывает, откуда на самом деле идет спрос: от базы пользователей, которой комфортны требования KYC и позиции, номинированные в долларах, а не от криптотрейдеров, ищущих плечевое участие в малозаметных исходах.

Более длинные удержания, меньше оборота

Во время чемпионата мира ставки по отдельным матчам создавали механизм быстрого оборота, при котором позиции открывались и закрывались в течение нескольких часов. По своей природе такие контракты были краткосрочными и привязанными к конкретным играм, с конкретными исходами в конкретные дни.

После завершения турнира оставшиеся контракты, как правило, имеют более длинный срок. Более высокий открытый интерес при меньшем объеме — характерный признак рынка, который смещается от краткосрочной спекуляции к позиционированию.

Что это означает для рынка прогнозов

Kalshi по-прежнему значительно превосходит Polymarket US по абсолютному открытому интересу — примерно $1,5 млрд против $111,4 млн. Но показатель Kalshi снижается, тогда как у Polymarket US он растет. Следующей ключевой датой в календаре станут промежуточные выборы в США в ноябре 2026 года — первые общенациональные выборы в этой категории с момента возвращения Polymarket на американский рынок. Тогда начнут урегулироваться многие из более долгосрочных позиций, которые сейчас формируют открытый интерес, что даст более ясное представление о том, сохраняется ли регулируемый спрос на фиат вне крупного спортивного события.