Polygon сжёг 100 миллионов токенов POL, но почему цена продолжает слабеть?

Polygon — сеть масштабирования второго уровня для Ethereum — навсегда сжёг 100 миллионов токенов $POL, что эквивалентно примерно 1% первоначального предложения, однако токен продолжает слабеть несмотря на сокращение circulating supply.

По данным CoinGecko, 12 октября $POL торговался около $0.103, снизившись примерно с $0.12 в конце сентября. Токен оставался под давлением, даже несмотря на сообщения Polygon о прогрессе в сокращении предложения за счёт комиссий, генерируемых сетью.

Сооснователь Polygon Sandeep Nailwal сообщил 11 октября в посте на X, что сеть сожгла 100 миллионов $POL примерно двумя неделями ранее. Ещё 22 миллиона токенов — около 0.2% первоначального предложения — готовятся к следующему сожжению.

Polygon protocol burnt 100M $POL (~1% of supply) 2 weeks back powered by fees generated on the network Already 22M $POL more(~0.20% of supply) is lined for next stage of burn Plus we haven't disclosed to the fullest extent how Polygon OMS impacts $POL (soon) Last week was 2nd…

— Sandeep | $POL Shiller (@sandeepnailwal) October 11, 2026

Сентябрьское сожжение было профинансировано за счёт накопленных сетью комиссий, а не токенов из казны Polygon Foundation. Оно навсегда вывело токены из предложения в рамках действующего механизма сжигания комиссий Polygon, созданного по образцу стандарта Ethereum EIP-1559, который уничтожает базовые комиссии за транзакции, а не направляет их валидаторам.

Nailwal также сообщил, что Open Money Stack (OMS) Polygon обрабатывал более $1 млрд в годовом исчислении — показатель, экстраполированный из недавней недельной обработки, — две недели подряд. Он отметил, что дополнительные сведения о влиянии платёжной инфраструктуры на $POL будут раскрыты позже.

Почему сожжение не поддержало цену?

Сокращение предложения происходит параллельно с механизмом эмиссии, который продолжает вводить новые $POL в обращение — этот фактор ключевой для понимания того, почему сожжение не привело к устойчивой поддержке цены.

Согласно оригинальной токеномике Polygon, у $POL предусмотрена годовая эмиссия в размере 2%, разделённая поровну между вознаграждениями валидаторов и казной сообщества. Исходя из первоначального предложения в 10 миллиардов токенов, этот механизм означает примерно 200 миллионов $POL годовой эмиссии без учёта компаундинга и возможных последующих изменений в управлении. Поэтому сожжение 100 миллионов токенов следует оценивать с учётом продолжающейся эмиссии, а не рассматривать как эквивалентное сокращение чистого годового предложения.

По данным информационной панели POLTRACK по предложению и захвату стоимости, Polygon зафиксировал примерно 17,45 миллиона $POL протокольной эмиссии за 30 дней, завершившихся 11 октября, по сравнению с 13,23 миллиона $POL базовых комиссий, накопленных для сжигания. Эти цифры указывают на чистый рост предложения примерно на 4,22 миллиона $POL за этот период без учёта сроков отдельно проведённых сожжений — что подчёрвает необходимость оценивать эмиссию и уничтожение комиссий совместно при анализе изменений предложения Polygon.

Ранее сожжения совпадали с более сильной динамикой цены. В январе $POL вырос на фоне ускорения сетевой активности и сожжения токенов, причём объёмы торгов на децентрализованных биржах и комиссии за транзакции росли вместе с восстановлением. Однако эта зависимость не сохранялась последовательно: впоследствии $POL утратил значительную часть достигнутых прибылей, даже несмотря на продолжающееся развитие платёжной инфраструктуры Polygon.

Ещё один фактор — рыночный спрос. $POL, сменивший MATIC в качестве нативного токена Polygon в ходе миграции, начатой в 2024 году, используется для оплаты комиссий за транзакции и поддержки стейкинга в экосистеме Polygon, но удаление токенов за счёт накопленных комиссий не создаёт эквивалентного объёма новых покупок на биржах в момент сожжения. Недавнее снижение токена не доказывает, что сожжение не оказало влияния на рынок, поскольку общее состояние криптовалютного рынка и биржевая торговая активность могут влиять на цены независимо от изменений предложения.

Может ли растущая платёжная активность повысить спрос на $POL?

Polygon всё больше сосредотачивается на платёжной инфраструктуре и переводах стейблкоинов, а его Open Money Stack предназначен для поддержки платёжной обработки как в блокчейн-, так и в традиционных финансовых системах.

Недавно сеть интегрировала TRON в свой Open Money Stack, что позволяет компаниям управлять депозитами USDT, кошельковыми сервисами, межцепочечными переводами и фиатными выплатами через единую интеграцию. Это расширение даёт бизнесу доступ к устоявшейся стейблкоин-инфраструктуре TRON с использованием платёжной маршрутизации и конверсионных сервисов Polygon.

Polygon развивает и другие платёжные инициативы. В мае сеть представила приватные переводы стейблкоинов с использованием доказательств с нулевым разглашением, скрывающих детали транзакций при сохранении проверок на соответствие требованиям и возможностей аудита.

Однако объём платёжной обработки напрямую не отражает доход сети Polygon. Объём транзакций стейблкоинов измеряет стоимость, передаваемую через платёжную инфраструктуру, тогда как механизм сжигания зависит от комиссий, собранных с транзакций, исполненных в Polygon. Сервисы, работающие на нескольких блокчейнах, могут генерировать активность, не маршрутизируя каждую транзакцию через Polygon и не требуя эквивалентного количества $POL для расчётов. Поэтому заявление Nailwal о более чем $1 млрд годового объёма обработки OMS не позволяет определить, какой дополнительный спрос на $POL или комиссионный доход создаст эта инфраструктура.

Пока что следующим измеримым событием станет запланированное сожжение ещё 22 миллионов $POL — около 0.2% первоначального предложения. Nailwal не назвал дату исполнения, а дополнительные сведения об экономической взаимосвязи Open Money Stack с $POL остаются нераскрытыми.

Источник: crypto.news