Plume Network — блокчейн-платформа, специализирующаяся на переводе реальных активов в ончейн-среду, — и Shinhan Asset Management, входящая в корейскую Shinhan Financial Group, подписали меморандум о взаимопонимании о проведении проверки концепции токенизированного фонда, номинированного в южнокорейских вонах, что отражает попытку вывести недолларовые институциональные активы на рынки капитала на основе блокчейна.

Инициатива будет использовать в качестве базового актива фонд, привязанный к сверхкраткосрочным облигациям в KRW, и изучит технические и регуляторные требования, необходимые для перевода такого продукта в ончейн-среду. Проект строго ограничен технической верификацией и не будет предусматривать фактического выпуска или распределения.

Для соблюдения внутренних регуляторных границ тест будет проведён в изолированной структуре в третьей юрисдикции с применением как договорных, так и технических барьеров, призванных не допустить участия корейских резидентов.

Проверка концепции призвана взять за эталон фреймворк токенизированных фондов BlackRock, широко известный как модель BUIDL, и представляет собой первую попытку применения структуры такого институционального уровня к активу, номинированному в вонах. BlackRock запустила BUIDL в марте 2024 года в качестве токенизированного долларового фонда ликвидности для институциональных инвесторов, продемонстрировав, как традиционная структура фонда может функционировать с ведением учёта в блокчейне и контролем переводов.

Участники оценят полный жизненный цикл токенизированного фонда, включая ончейн-операционную архитектуру, ограничения на передачу на основе белых списков, а также функциональность интегрированных протоколов идентификации клиентов и противодействия отмыванию денежных средств. Инициатива реализуется на фоне того, что объём ончейн-рынков капитала превысил 300 млрд долларов в остатках стейблкоинов, однако они остаются сильно сконцентрированными на инструментах, номинированных в долларах США, при минимальном использовании активов в южнокорейских вонах.

Plume and Shinhan Asset Management, Korea's leading asset manager with KRW 133.6 trillion in AUM, have signed an MOU to develop a proof of concept for a KRW-denominated tokenized fund, with Won ultra-short-term bonds as the underlying. The POC will test the process of bringing… pic.twitter.com/xPTbzIAba8 — Plume (@plumenetwork) August 13, 2026

Plume and Shinhan Asset Management, Korea's leading asset manager with KRW 133.6 trillion in AUM, have signed an MOU to develop a proof of concept for a KRW-denominated tokenized fund, with Won ultra-short-term bonds as the underlying. The POC will test the process of bringing… pic.twitter.com/xPTbzIAba8

Создание институциональной инфраструктуры в преддверии регуляторной ясности

Для Shinhan Asset Management это сотрудничество представляет собой стратегическое усилие по применению институциональных стандартов инфраструктуры к инструментам, номинированным в вонах, и по заблаговременному накоплению компетенций в сфере токенизированных финансовых продуктов.

Управляющая компания заявила, что текущий этап носит строго подготовительный характер, а любой будущий выпуск или распределение будут зависеть от соответствия действующим нормативным актам и прохождения формальных процедур регуляторного подтверждения. Поскольку внутренняя система регулирования токенизированных ценных бумаг Южной Кореи ещё не введена в действие, деятельность будет ограничена технической валидацией и готовностью инфраструктуры до появления формальных внутренних систем. Южнокорейские финансовые органы ранее указывали, что токенизированные ценные бумаги будут регулироваться действующим законодательством о рынке капитала, однако системы, необходимые для их администрирования внутри страны, ещё не сформированы.

Plume привносит в партнёрство признанный регуляторный статус: компания обладает лицензией трансфер-агента, зарегистрированной в Комиссии по ценным бумагам и биржам США, и участвует в рабочей группе Digital Assets Solutions Industry Working Group Депозитарной трастовой и клиринговой корпорации наряду с Nasdaq, BlackRock, Goldman Sachs и JPMorgan. Эта рабочая группа сосредоточена на установлении отраслевых стандартов для токенизированных услуг в преддверии ожидаемых запусков на рынке.

Объединяя ончейн-техническую инфраструктуру Plume с экспертизой Shinhan в области управления активами, стороны намерены разработать комплаенс-путь подключения высококачественных активов, номинированных в вонах, к глобальным инвесторам, одновременно устраняя нынешний структурный дисбаланс в представительстве валют в ончейн-среде. Долгосрочная цель — создать механизмы, которые в перспективе позволили бы направлять зарубежный капитал на внутренние рынки через регулируемые цифровые инструменты, номинированные в вонах.