Правительство Филиппин планирует привлечь не менее 200 млн долларов (около 12,8 млрд песо) в рамках третьего внутреннего розничного выпуска облигаций, номинированных в долларах.

В уведомлении о размещении, опубликованном в пятницу, Бюджетное казначейство (BTr) сообщило, что аукцион по определению ставки для Retail Dollar Bond 3 (RDB 3) запланирован на 19 ноября: в этот день будет определен купон по облигациям. Период публичного размещения продлится до 24 ноября, если не будет завершен раньше, что даст потенциальным инвесторам возможность подписаться после установления условий. Выпуск назначен на 27 ноября.

Это станет третьим розничным долларовым облигационным выпуском Филиппин. Ранее правительство привлекло 1,59 млрд долларов за счет пяти- и десятилетних облигаций в сентябре 2021 года со ставками 1,375% и 2,25% соответственно, а также 1,26 млрд долларов за счет 5,5-летних ценных бумаг в октябре 2023 года под 5,75% — в совокупности 2,85 млрд долларов, что закрепило розничные долларовые облигации как регулярный инструмент внутреннего финансирования государства.

Национальный казначей Шэрон П. Альманза ранее сообщала, что правительство по-прежнему рассматривает возможность внутреннего выпуска RDB в этом году, поскольку программа внешних коммерческих заимствований на 2026 год уже завершена в рамках двух выпусков долларовых облигаций с тремя траншами на общую сумму 5,3 млрд долларов.

Минимальная сумма инвестиции в RDB 3 составит 200 долларов (около 12 800 песо), далее — с шагом в 100 долларов. Облигации будут продаваться через уполномоченных дилеров по государственным ценным бумагам и онлайн-каналы, включая онлайн-систему заказов BTr, мобильные приложения Overseas Filipino Bank, Inc. и Land Bank of the Philippines, платформу GBonds от GCash и Philippine Digital Asset Exchange, Inc. (PDAX) — канал сбыта, охватывающий традиционных дилеров, электронные кошельки и зарегистрированную цифровую биржу активов.

«Филиппинцам не нужно обладать значительным состоянием или личным банкиром, чтобы получить доступ к долларовым инвестициям. Всего за 200 долларов они теперь могут инвестировать в долларовые облигации правительства Филиппин напрямую через приложение PDAX, диверсифицировать свои сбережения и получать регулярный доход в долларах», — заявил основатель и генеральный директор PDAX Ниел Габа в отдельном заявлении.

PDAX отметил, что размещение позволит розничным инвесторам получить доступ к инструментам с доходностью в долларах. «Доступность инвестиций — это не только снижение минимальной суммы. Это устранение сложности, которая традиционно удерживала обычных филиппинцев от участия в финансовых рынках. Именно это мы создаем в PDAX», — добавил г-н Габа.

Спрос может оказаться высоким, «поскольку инвесторы в облигации как на местном, так и на глобальном уровне ищут более доходные инструменты для размещения избыточных долларовых средств, особенно бумаги, считающиеся более надежным убежищем», — отметил главный экономист Rizal Commercial Banking Corp. Майкл Л. Рикафорт в сообщении через Viber.

Трейдер в текстовом сообщении сообщил, что интерес будет зависеть от ценообразования облигаций. «С учетом рыночной конъюнктуры я считаю, что правительство способно достичь своей цели или даже приблизиться к 500 млн долларов, если цена будет подходящей», — добавил трейдер.

Правительство занимает средства из внутренних и внешних источников для финансирования дефицита бюджета, который в этом году ограничен 1,659 трлн песо, или 5,4% ВВП. Розничные долларовые облигации, подобные RDB 3, входят в структуру этих заимствований, расширяя базу финансирования государства за счет долларовых сбережений частных инвесторов.

Ближайшие дни принесут ясные ориентиры: аукцион 19 ноября зафиксирует купон, от которого зависит привлекательность размещения, а объемы подписки до 24 ноября покажут, окажется ли розничный спрос ближе к базовой цели в 200 млн долларов или к более высоким цифрам, которые называли некоторые участники рынка.

Первоначально опубликовано Аароном Майклом К. Сай в BusinessWorld.