Филиппинские акции могут вырасти на этой неделе благодаря охоте за дешевыми бумагами после резкого падения рынка в последних сессиях, хотя опасения по поводу инфляции и ухудшение экономических прогнозов продолжают давить на настроения.

В пятницу индекс Филиппинской фондовой биржи (PSEi) упал на 0,8%, или на 48,25 пункта, закрывшись на отметке 5 956,33, тогда как более широкий индекс всех акций снизился на 0,61%, или на 20,51 пункта, до 3 318,99. Это было самое низкое закрытие PSEi за 11 недель — с 11 июня, когда индекс составил 5 910,06. По сравнению с предыдущей неделей индекс потерял 282,13 пункта относительно закрытия 20 августа на уровне 6 238,46.

«Август оправдал свою сезонную репутацию: рынок пострадал от спада „месяца призраков“, оттока капитала из-за ребалансировки MSCI и пересмотра в сторону понижения государственных целей по инфраструктурным расходам», — заявил Луис А. Лимлинган, глава отдела продаж Regina Capital Development Corp.

Г-н Лимлинган отметил, что значительная часть продаж иностранных инвесторов была сосредоточена вокруг ребалансировки MSCI, а фонды, отслеживающие индексы, способствовали резкому росту оборотов в отдельных торговых сессиях. Периодические пересмотры индексов MSCI обычно побуждают фонды, отслеживающие их бенчмарки, покупать или продавать акции в соответствии с изменениями в составе индекса — это в основном механический процесс, а не оценка отдельных компаний.

«Структурные продажи иностранных инвесторов должны существенно ослабнуть, оставив после себя лишь остаточные механические потоки в ближайших торговых сессиях. Поскольку основные исключения из индекса, такие как Ayala Land, приняли на себя основной удар в период пересмотра, иностранные потоки готовы нормализоваться к сентябрю», — сказал он в сообщении в Viber.

Джафет Луис О. Тантиангко, руководитель исследовательского отдела Philstocks Financial, Inc., заявил, что местная биржа может увидеть технический отскок на этой неделе, поскольку инвесторы воспользуются более низкими ценами, хотя среднесрочный прогноз остается медвежьим на фоне ослабления экономической среды.

«BSP (Bangko Sentral ng Pilipinas) на прошлой неделе повысила свою ключевую ставку еще на 25 базисных пунктов. Рост процентных ставок, как ожидается, сдержит совокупный спрос, поскольку делает заимствования более дорогими. Следовательно, это станет дополнительным вызовом для местной экономики», — сказал он.

«Песо упал к новому рекордно низкому уровню против доллара США, официально опустившись ниже отметки 62. С точки зрения настроений слабость национальной валюты может отпугнуть иностранных инвесторов от филиппинского фондового рынка. С экономической точки зрения слабый песо может быть выгоден экспортерам и OFW (филиппинским рабочим за рубежом), однако также ожидается, что он повысит наши импортные издержки, что, в свою очередь, создает риск ускорения инфляции», — добавил он.

Лиам Лимбо, инвестиционный аналитик F. Yap Securities, Inc., сказал, что данные об инфляции за август, которые будут опубликованы в пятницу (4 сентября), станут ключевым драйвером торгов, при этом показатель, вероятно, останется выше 6% из-за погодных сбоев и роста цен на нефть.

Опрос BusinessWorld среди 20 аналитиков показал, что базовая инфляция в августе, вероятно, замедлилась до 6% с 6,2% в июле, но ускорилась с 1,5% годом ранее. Это означало бы, что инфляция остается значительно выше целевого диапазона BSP в 2–4% — тот же разрыв, который сопровождал серию повышений ставки центробанком в этом году.

Дениз Хоакин, аналитик исследовательского отдела COL Financial Group, отметила, что инвесторы могут также отреагировать на сигналы о политике с симпозиума Федеральной резервной системы США в Джексон-Хоуле, прошедшего в выходные. Ежегодный симпозиум в Вайоминге внимательно отслеживается как площадка, где глава ФРС в прошлые годы обозначал направление денежно-кредитной политики США, что имеет последствия для глобальных потоков капитала на развивающиеся рынки, такие как Филиппины. — Alexandria Grace C. Magno