Филиппинская фондовая биржа изучает создание индекса, соответствующего нормам шариата, в качестве ориентира для исламских финансов
Ключевые выводы
- •Операционный директор PSE Roel A. Refran сообщил, что биржа изучает возможность создания индекса, соответствующего нормам шариата, отметив, что отбор компаний — более простая задача по сравнению с установлением стандартной интерпретации и критериев включения.
- •Индекс, соответствующий нормам шариата, позволил бы определять подходящие компании и служить ориентиром для инвесторов, стремящихся к портфелям, отвечающим исламским принципам, — модель, уже применяемая биржами Малайзии и Индонезии и крупными мировыми индексными провайдерами.
- •Существующий процесс отбора PSE опирается на финансовые и нефинансовые критерии, основанные на стандартах базирующейся в Бахрейне Организации бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых учреждений.
- •Предлагаемая структура могла бы охватывать как акции, так и сукук — исламские облигации, структурированные с учетом запрета на проценты, а спрос инвесторов будет определять, какие продукты и ориентиры разрабатывает биржа.
- •Эта инициатива дополняет меморандум Комиссии по ценным бумагам и биржам, выпущенный ранее в этом году, который установил правила регистрации, раскрытия информации и отчетности для сукук и призвал компании рассмотреть выпуск продуктов, соответствующих шариату.
МАНИЛА — Филиппинская фондовая биржа, Inc. (PSE) изучает создание индекса, соответствующего нормам шариата, стремясь расширить предложения исламских инвестиций за рамки отбора листинговых компаний, сообщил старший чиновник.
«Общий запрос участников заключается в том, что должна существовать стандартная интерпретация», — заявил операционный директор PSE Roel A. Refran в ходе панельной дискуссии на Международной конференции Форума рынков капитала АСЕАН 2026 в Маниле в четверг. «Отбор — это простая часть. Сложная часть — каковы стандарты?»
По словам господина Refran, индекс, соответствующий нормам шариата, мог бы определять подходящие компании и служить ориентиром для инвесторов, ищущих инвестиции, соответствующие исламским принципам. Он добавил, что установление четких критериев включения помогло бы создать более структурированный рынок инвестиций, соответствующих шариату.
Подобные ориентиры уже знакомы в регионе: биржи Малайзии и Индонезии управляют индексами, соответствующими нормам шариата, а крупные мировые индексные провайдеры поддерживают семейства скрининговых индексов, предоставляя инвесторам устоявшиеся ориентиры для формирования портфелей, соблюдающих исламские принципы, в рамках которых обычные процентные инструменты, как правило, исключаются.
До настоящего времени процесс отбора на бирже опирался на финансовые и нефинансовые критерии, основанные на стандартах, выпущенных Организацией бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых учреждений — базирующейся в Бахрейне организацией, устанавливающей стандарты для международной индустрии исламских финансов.
Господин Refran отметил, что эта структура могла бы применяться как к акциям, так и к сукук — исламским облигациям, структурированным в соответствии с исламским правом, которое запрещает проценты. Он привел устойчивые финансы и углеродные рынки в качестве примеров областей, где системы классификации помогают различать инвестиционные продукты по определенным критериям.
По его словам, спрос инвесторов остается ключевым фактором при решении вопроса о том, какие продукты и ориентиры разрабатывает биржа. «В конечном счете, нужно смотреть на то, где инвесторы просят вас что-то создать, — сказал он. — Не всегда то, что вы создаете, становится хитом».
Это развитие следует за шагами Комиссии по ценным бумагам и биржам, которая ранее в этом году выпустила меморандум циркулярного характера, устанавливающий руководящие указания для продуктов сукук, включая требования по регистрации, раскрытию информации и отчетности. Регулятор также призвал компании рассмотреть возможность выпуска инвестиционных продуктов, соответствующих нормам шари.
Правила сукук Комиссии и исследование ориентира PSE охватывают две стороны исламского рынка капитала: инструменты, которые могут быть выпущены, и стандарт, по которому измеряются соответствующие инвестиции. PSE не раскрыла сроки исследования, поэтому публикация формальных критериев включения станет следующим этапом, за которым стоит следить.
— Alexandria Grace C. Magno
Источник: BusinessWorld
