Автор: Кэтрин К. Чан, корреспондент

Банковское кредитование предприятий и потребителей на Филиппинах ускорилось в августе до максимального темпа за три месяца, свидетельствуют данные Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

Совокупная задолженность по кредитам универсальных и коммерческих банков без учета соглашений обратного выкупа выросла на 11% в годовом исчислении — до 15,121 трлн песо на конец августа против 13,618 трлн песо годом ранее. Рост превысил показатель июля (10,4%) и стал самым быстрым за три месяца — с отметки 12,1% в мае. Универсальные и коммерческие банки представляют верхний уровень банковской системы Филиппин и обеспечивают основную часть кредитования, поэтому эти ежемесячные цифры служат наиболее широким регулярно публикуемым индикатором потока формального кредита филиппинским компаниям и домохозяйствам.

"Кредиты универсальных и коммерческих банков (U/KB) в августе расширились, что отражает устойчивый спрос на банковский кредит, особенно со стороны бизнеса", — заявила BSP в заявлении, опубликованном вечером в среду.

Кредиты резидентам составили основную часть совокупной задолженности сектора за этот период. Крупные банки предоставили резидентам в общей сложности 14,816 трлн песо по состоянию на август, что на 11,3% больше по сравнению с 13,308 трлн песо годом ранее и превышает рост на 10,8%, зафиксированный в июле.

Кредиты резидентам на бизнес-активность выросли на 10,6% в годовом исчислении до 12,731 трлн песо — быстрее июльского расширения на 9,8%. По словам центрального банка, рост произошел на фоне увеличения кредитования ключевых секторов, включая недвижимость; электроэнергетику, газ, пар и кондиционирование воздуха; оптовую и розничную торговлю, ремонт автомобилей иотоциклов; финансовую и страховую деятельность; обрабатывающую промышленность; информацию и связь; а также транспорт и складирование.

Потребительские кредиты, в свою очередь, подскочили на 16,2% в годовом исчислении до 2,084 трлн песо на конец августа, хотя рост замедлился с 17,1% в июле на фоне снижения активности в сегментах кредитных карт и автокредитования.

Задолженность по кредитным картам выросла за год на 23,3% до 1,323 трлн песо в августе, замедлившись с 24,5% годом ранее. Автокредиты увеличились на 5,8% до 542,981 млрд песо против 7% годом ранее. При этом целевые кредиты на потребление под залог зарплаты выросли на 11,6% до 183,587 млрд песо, опередив июльский рост на 9,9%.

Задолженность нерезидентов снизилась на 1,5% до 305,186 млрд песо по состоянию на август, улучшившись по сравнению со снижением на 6,8% в июле.

"Рост банковского кредитования в августе на 11% в годовом исчислении указывает на то, что кредитный спрос продолжает поддерживать экономическую активность за счет заимствований для расширения бизнеса и потребностей в оборотном капитале, а также устойчивого кредитования домохозяйств", — сказал главный экономист Union Bank of the Philippines Рубен Карло О. Асунсьон в сообщении через Viber.

"Корпоративный кредитный спрос, судя по всему, поддерживался связанными с инвестициями секторами, такими как энергетика и обрабатывающая промышленность, в то время как потребительский кредит продолжал выигрывать от стабильной активности в расходах", — добавил он.

Г-н Асунсьон отметил, что в ближайшие месяцы экономическая неопределенность и осторожные настроения бизнеса могут ослабить кредитную активность банков, хотя кредитование, как ожидается, продолжит расти благодаря продолжающимся инвестициям, снижению стоимости заимствований и устойчивому спросу.

"Тем не менее кредитная активность и в ближайшие месяцы должна продолжать поддерживать общий экономический рост", — добавил он.

Центральный банк отслеживает кредитную активность банков, чтобы следить за трансмиссией денежно-кредитной политики. Поскольку процентные ставки, устанавливаемые BSP, со временем отражаются на стоимости кредитов для заемщиков, ежемесячные данные по кредитам являются одним из самых прямых индикаторов того, как монетарная политика достигает предприятий и домохозяйств.

Денежная масса

По данным BSP, устойчивые заимствования частного и государственного секторов, а также финансовые операции правительства увеличили в августе денежную массу страны.

Отдельные предварительные данные центрального банка показали, что внутренняя ликвидность (M3) выросла на 11,2% — до 20,671 трлн песо в августе против 18,597 трлн песо в том же месяце прошлого года. Это также самый быстрый рост ликвидности за три месяца — с отметки 12,8% в мае. В месячном исчислении денежная масса с сезонной корректировкой выросла на 0,7%.

"Заимствованияного и государственного секторов продолжали поддерживать расширение M3. Банки сохраняли кредитование предприятий и домохозяйств", — говорится в отдельном заявлении центрального банка.

"Финансовые операции национального правительства, включая выпуск долговых обязательств и изъятие депозитов из BSP и банков, также способствовали росту ликвидности", — добавили в банке.

M3 — это показатель количества денег в экономике, включающий наличные в обращении, банковские депозиты и другие финансовые активы, легко конвертируемые в денежные средства. Мониторинг ликвидности важен, поскольку темпы роста денежной массы определяют объем финансирования, доступного для расходов и инвестиций, и его соответствие мандату BSP по поддержанию стабильности цен и финансовых условий.

Внутренние требования, охватывающие частный и государственный секторы, составили в августе 23,789 трлн песо, увеличившись на 12,8% — быстрее пересмотренного роста на 11,2% в июле. Требования к частному сектору выросли на 12,6% в годовом исчислении до 15,444 трлн песо, улучшившись по сравнению с ростом на 12,1% месяцем ранее, а чистые требования к центральному правительству подскочили на 16,6% до 6,345 трлн песо, ускорившись с 12,4% в июле.

Требования к сектору означают обязательства этого сектора перед депозитными корпорациями, такими как банки и центральный банк.

Данные BSP также показали, что чистые иностранные активы в песо оставались стабильными в годовом исчислении — на уровне 7,043 трлн песо в августе, улучшившись по сравнению со снижением на 1% до 6,917 трлн песо в июле.

"При этом рост чистых иностранных активов (NFA) остался практически неизменным, поскольку увеличение NFA BSP компенсировалось снижением NFA банков из-за роста обязательств в иностранной валюте, в частности векселей к оплате", — сообщил центральный банк.

Если разбить на составляющие, NFA центрального банка выросли на 6% до 6,504 трлн песо с 6,138 трлн песо годом ранее. NFA банков, однако, рухнули на 40,5% до 538,46 млрд песо с 905,365 млрд песо в том же месяце 2025 года — более крутое падение по сравнению со снижением на 24,7% в июле. NFA отражают разницу между требованиями депозитных корпораций к нерезидентам и их обязательствами перед нерезидентами.

Джонатан Л. Равелас, старший советник Reyes Tacandong & Co., заявил, что устойчивое расширение банковского кредитования и внутренней ликвидности является позитивным сигналом для экономики, борющейся с инфляционными проблемами и слабым ростом.

"Ускорение как денежной массы, так и банковского кредитования указывает на то, что финансовые условия остаются поддерживающими, несмотря на сохраняющиеся инфляционные опасения и по-прежнему сложную экономическую среду", — сказал он через Viber.

"Это позитивный сигнал, поскольку кредит — это кровь экономической активности, поддерживающая рост, занятость и расходы в ближайшие месяцы", — добавил он.

Однако г-н Равелас предупредил, что устойчивое ценовое давление, особенно на фоне продолжающейся войны на Ближнем Востоке, может сдержать рост кредитования и ликвидности до конца года.

"Более высокие затраты на энергоносители могут вновь разжечь инфляционное давление, сжать бюджеты домохозяй и заставить бизнес осторожнее относиться к планам расширения", — сказал он. "В результате, хотя мы ожидаем, что банковское кредитование и внутренняя ликвидность сохранят траекторию роста, темпы могут стать более умеренными, если инфляционное давление сохранится".

"Ключевым фактором в дальнейшем станет балансирование кредитного роста со стабильностью цен, чтобы ликвидность продолжала поддерживать устойчивое экономическое расширение, а не подпитывала новый виток инфляции", — добавил г-н Равелас.

Внимание теперь переключается на следующую ежемесячную статистику BSP по денежной массе и банковской сфере, которая покажет, сохранятся ли августовские максимумы за три месяца по кредитованию и ликвидности в завершающие месяцы года, и удержит ли корпоративный заимствования преимущество над охлаждающимися сегментами потребительского кредита.

BSP заявила, что продолжит обеспечивать соответствие условий банковского кредитования и внутренней ликвидности своему мандату по стабильности цен и финансовой стабильности.