Хедж-фонд Thiel Macro Питера Тиля в течение некоторого времени практически не участвовал в инвестициях в публичные акции.

В конце декабря 2025 года фонд отчитался об отсутствии позиций по форме 13F, и по состоянию на 31 марта 2026 года снова не показал никаких позиций. Именно поэтому отчёт Thiel Macro за второй квартал привлёк внимание: фонд вернулся с портфелем на 418,7 млн долларов.

Крупнейшая новая позиция оказалась самой заметной, поскольку она появилась в тот момент, когда инвесторы всё ещё оценивали, в какой мере развёртывание ИИ отражается в выручке, заказах и планах расходов в облачном и коммунальном секторах.

Питер Тиль делает Amazon своей крупнейшей ставкой

Загадочной акцией крупного технологического гиганта оказалась Amazon (AMZN).

Во втором квартале Thiel Macro приобрёл акций Amazon почти на 118 млн долларов, что сделало эту бумагу крупнейшей позицией фонда — 28% портфеля 13F на 418,7 млн долларов. Все позиции в портфеле были новыми, а момент покупки привлёк внимание.

По данным Reuters, 31 июля после публикации отчётности акции Amazon подорожали примерно на 14%: инвесторы отреагировали на признаки того, что масштабные расходы компании на искусственный интеллект начинают приносить видимые результаты. Впоследствии, 10 августа, акция закрылась на отметке 278,09 доллара, показав на тот момент рост примерно на 19% с начала года.

Наиболее очевидной причиной такого движения стали Amazon Web Services.

Выручка AWS выросла на 37% до 42,2 млрд долларов — это самый быстрый рост за 18 кварталов, заметно превышающий ожидавшиеся Уолл-стрит почти 31%. Операционная прибыль AWS увеличилась до 16,6 млрд долларов, что составило 60% общей операционной прибыли Amazon в 27,5 млрд долларов.

Что ещё важнее для концепции ИИ, портфель заказов AWS вырос до 496 млрд долларов с 364 млрд долларов в предыдущем квартале — примерно на 36%, по данным Reuters. Amazon также сообщила, что значительная часть её облачных мощностей на 2027 год уже зарезервирована, а часть мощностей на 2028 год также распределена.

Это помогает объяснить, почему инвесторы приняли повышенный прогноз капитальных расходов Amazon на 2026 год в размере 220 млрд долларов, даже несмотря на то, что свободный денежный поток за последние двенадцать месяцев стал отрицательным — минус 7,6 млрд долларов. Расходы связаны с контрактным спросом, а не со спекулятивным наращиванием мощностей — это различие важно для компании, чей облачный бизнес часто задаёт тон общим настроениям вокруг корпоративной ИИ-инфраструктуры.

Хотя Тиль публично не комментировал последнюю покупку, его мнение о бизнес-модели Amazon сформировалось много лет назад. В своей книге о стартапах «От нуля к единице» (Zero to One) Тиль написал просто: «Amazon показывает, как это можно сделать», высоко оценивая стратегию доминирования на конкретном рынке с последующим расширением на смежные.

Поэтому новая позиция выглядит менее неожиданной, чем может показаться на первый взгляд. Тиль инвестирует в компанию, чьей стратегией масштабирования он давно восхищается, причём именно в тот момент, когда AWS, по-видимому, подтверждает цикл расширения ИИ.

Инвестиционная стратегия Питера Тиля

Стиль инвестирования Тиля часто описывают двумя ключевыми чертами: терпением и концентрацией.

Судя по отчёту за второй квартал, вместо широкого распределения капитала фонд сосредоточил его на небольшом числе взаимосвязанных идей. Такой подход соответствует общей философии Тиля.

Founders Fund давно продвигает контрарианское инвестирование, утверждая, что консенсусные возможности зачастую предлагают ограниченный потенциал роста, поскольку значительная часть оптимизма уже отражена в оценках. Цель — найти нечто настолько важное, что рынок, возможно, всё ещё недооценивает это.

Кроме того, Тиль обладает значительным опытом для принятия таких решений. Он сооснователь PayPal, занимал пост генерального директора и вывел компанию на биржу. Позже он соосновал Palantir (PLTR) и остаётся председателем совета директоров компании. Тиль также известен тем, что совершил первую внешнюю инвестицию в Facebook, и является партнёром Founders Fund, поддерживавшего такие компании, как SpaceX и Airbnb.

По оценке Forbes, по состоянию на 15 августа состояние Тиля в реальном времени составляло 32 млрд долларов.

Его последнее изменение портфеля отражает аналогичный подход. Вместо простого следования за акциями ИИ-компаний или производителей чипов Thiel Macro нацелена на «узкие места», стоящие за этим бумом.

Более крупная ставка Тиля — на энергетические потребности ИИ

Другие позиции Thiel Macro указывают на более широкую концепцию ИИ: этой технологии требуется значительно больше электроэнергии.

Почти 72% портфеля на 418,7 млн долларов распределено в энергетические и связанные с электроэнергетикой акции. По данным 13F.info, Тиль купил 1,19 млн акций Vista Energy (VIST) на 75,9 млн долларов, вновь открыл позицию по 372 755 акциям Vistra (VST) на 59,1 млн долларов и добавил 308 617 акций American Electric Power (AEP) на 42,2 млн долларов.

Кроме того, он инвестировал в 264 450 акций DTE Energy (DTE) на 40,3 млн долларов, 839 319 акций FirstEnergy (FE) на 39,9 млн долларов, 517 124 акции CMS Energy (CMS) на 39,6 млн долларов и 200 000 акций X-Energy (XE) на 3,7 млн долларов.

Связь с ИИ особенно заметна у Vistra (VST). По данным Reuters, компания имеет 20-летний контракт на поставку AWS 1200 мегаватт атомной энергии с объекта Comanche Peak, а также крупные ядерные соглашения с Meta Platforms (META), материнской компанией Facebook.

American Electric Power также даёт ещё один прямой путь к буму дата-центров. В феврале коммунальная компания сообщила, что заключила соглашения, отражающие нагрузку дата-центров в 56 гигаватт — вдвое больше, чем в октябре, — а также располагает ещё 180 ГВт запросов.

DTE действует аналогично. Её соглашение по планируемому дата-центру Alphabet (GOOGL) в Мичигане охватывает 1 гигаватт, а два крупных контракта с дата-центрами могут принести её электроэнергетической системе около 9 млрд долларов до 2045 года.

X-Energy (XE) — самая явная связка с Amazon. Согласно пресс-релизу, Amazon и X-Energy планируют создать более 5 ГВт новых атомных мощностей к 2039 году для покрытия растущих потребностей дата-центров в электроэнергии.

Вместо ставки на единственную коммунальную бумагу Тиль, по-видимому, выстраивает позиции в нескольких сегментах энергетического строительства в интересах ИИ — от облачного спроса до пропускной способности сетей и атомных поставок.

Этот материал был впервые опубликован TheStreet 16 августа 2026 года в разделе «Инвестиции».