Легендарный инвестор Питер Линч выразил сомнения относительно текущей инвестиционной сделки в сфере искусственного интеллекта, призвав инвесторов придерживаться своего давнего принципа: «Знайте, чем владеете».

Линч, который управлял фондом Fidelity Magellan с 1977 по 1990 год и в среднем обеспечивал около 29% годовой доходности за этот период, считается одним из самых успешных управляющих взаимными фондами в истории. Он давно утверждает, что инвесторам следует покупать акции только тех компаний и отраслей, которые они действительно понимают. Его осторожность в отношении сделки вокруг ИИ отражает эту философию, поскольку стремительный рост инвестиций, связанных с ИИ, привлек многих участников, которым может не хватать глубокого понимания самой технологии и бизнес-моделей.

Сделка вокруг ИИ охватывает широкий спектр рынка — от разработчиков полупроводников и операторов центров обработки данных до поставщиков облачных вычислений и компаний энергетической инфраструктуры. Аналитики все чаще бьют тревогу из-за огромных капитальных затрат на ИИ-инфраструктуру со стороны крупных технологических компаний — включая Microsoft, Alphabet, Meta и Amazon — а также из-за роста долговой нагрузки, сопровождающей такие расходы. Все чаще возникают вопросы о том, принесут ли эти значительные инвестиции в итоге ощутимую отдачу. Эти опасения способствовали резкой распродаже технологических акций.

Более широкий спор вокруг инвестиций в ИИ сосредоточен на разрыве между огромными суммами, которые вкладываются, и неопределенностью вокруг будущей выручки. Технологические гиганты направляют миллиарды в исследования ИИ, центры обработки данных и специализированные чипы, поднимая свои капитальные расходы до исторических уровней. Некоторые участники рынка проводили параллели с эпохой доткомов конца 1990-х, когда спекулятивный ажиотаж толкал оценки далеко выше того, что могли поддержать базовые бизнесы, предупреждая, что эйфория может опережать фундаментальные показатели.

Осторожность Линча добавляет весомый голос к растущему числу ветеранов рынка, высказывающихся о устойчивости бума ИИ. Его инвестиционная философия, подробно изложенная в его бестселлерах, включая One Up on Wall Street и Beating the Street, делает акцент на тщательном анализе, понимании фундаментальных показателей бизнеса и дисциплинированном подходе к оценке — принципах, которые, по его мнению, сегодня игнорируются в текущем ажиотаже вокруг ИИ.

Распродажа технологических акций подчеркивает риски, возникающие, когда инвесторы направляют капитал в сектора, которые они не до конца понимают. Как Линч неоднократно советовал на протяжении своей карьеры, неспособность понять, чем именно ты владеешь, может привести к значительным потерям, когда меняются рыночные настроения.

Источник: Economic Times Markets