Цена Bitcoin меняется круглосуточно, и бессрочные контракты позволяют трейдерам сохранять экспозицию к этим колебаниям без нависающей даты экспирации. В этом и заключается суть бессрочной торговли криптовалютой: способ удерживать позицию под воздействием ценовых движений столько, сколько пожелает трейдер. Поскольку криптовалютные рынки никогда не закрываются, трейдерам требовался гибкий инструмент, и эту нишу заполнили перпетуалы — хотя ставки финансирования и кредитное плечо могут быстро создать проблемы при неосторожном обращении.

Что такое бессрочная торговля криптовалютой?

Бессрочная торговля — это фьючерсный контракт без даты окончания. Традиционные фьючерсы требуют от держателей рассчитаться или пролонгировать позиции к фиксированному дню; бессрочные контракты полностью пропускают этот шаг, позволяя позиции оставаться открытой столько, сколько хочет трейдер. Такая структура обеспечивает постоянную экспозицию к ценовым колебаниям без давления сроков, чем и объясняется популярность формата среди краткосрочных трейдеров-"флипперов".

Формат является нативным для криптовалют: бессрочные свопы были представлены криптобиржами в 2016 году, и с тех пор этот тип контрактов стал неотъемлемой частью крупнейших торговых площадок отрасли.

Как работают бессрочные контракты

Если говорить просто, бессрочные контракты следуют за ценой базового актива, такого как Bitcoin или Ethereum, через механизм, известный как ставка финансирования. Это удерживает цену контракта достаточно близко к спотовой цене, даже без даты экспирации, которая в противном случае заставляла бы их сойтись.

Понимание ставок финансирования

Без даты экспирации, которая удерживала бы цены в рамках, эту функцию выполняют ставки финансирования. Примерно каждые восемь часов лонги и шорты платят друг другу. Когда контракт торгуется дороже спотового рынка, платят лонги; в обратной ситуации платят шорты. Эти регулярные платежи служат простым инструментом, не позволяющим ценам перпетуалов слишком далеко уходить от реальности.

Биржи публикуют ставку на каждый интервал до её начисления, а точный график расчётов различается на разных площадках. Поскольку ставка показывает, какая сторона рынка платит, её также широко отеживают как текущий индикатор позиционирования трейдеров — одна из причин, почему данные о финансировании регулярно появляются в комментариях о рынке.

Роль кредитного плеча

Кредитное плечо — один из главных магнитов бессрочной торговли. Оно позволяет трейдерам открывать позиции значительно превышающие их фактический депозит — возможно, 10x, 50x или даже 100x. Эта особенность действует в обе стороны: даже небольшое движение цены против позиции может быстро уничтожить её маржу. По формулировке издания, эффективная бессрочная торговля сводится к разумному использованию плеча при наличии надёжного плана управления рисками.

Риски, о которых стоит знать

Бессрочная торговля несёт реальный риск. Чрезмерное плечо может быстро привести к ликвидации — моменту, когда биржа закрывает позицию после того, как убытки исчерпывают её маржу. Добавьте резкие ценовые колебания и регулярные платежи финансирования — и прибыль может быстро сократиться. Трейдерам, ещё разбирающимся в механике, статья рекомендует начинать с малого, устанавливать стоп-лосс ордера и избегать большого плеча, пока не появится ощущение рынка.

Почему трейдеры выбирают бессрочные контракты

Несмотря на эти риски, многие трейдеры остаются верны бессрочным контрактам, главным образом из-за их гибкости. Позиции можно строить для получения прибыли как на росте, так и на падении цен, а ликвидности обычно достаточно для лёгкого входа и выхода. Отсутствие проблем с пролонгацией также означает меньше задач на длинной дистанции. Именно это сочетание качеств объясняет, почему перпетуалы выросли в самый активно торгуемый формат деривативов в криптовалютах, а не нишевой продукт.

Вывод

Бессрочная торговля в своей основе — это способ торговать круглосуточно, не беспокоясь о датах экспирации. Однако это не лёгкие деньги: ставки финансирования со временем подтачивают прибыль, а кредитное плечо может так же быстро разорить счёт, как и принести доход. Совет издания — сначала попробовать демо-счёт, начинать с малого и изучить управление рисками до вложения реальных средств.

Эта статья первоначально была опубликована изданием FinTechZoom.