Акции Paramount Skydance Corporation (NYSE: SKYD) упали 14 октября в среду на 22,33% — до 7,05 доллара, снижение составило 2,03 доллара на акцию, после того как примерно 471 млн варрантов начали обращаться отдельно от обыкновенных акций компании. Разделение последовало за приобретением Skydance компании Warner Bros. Discovery и привело к корректировке референсной цены акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Компания одновременно разъяснила корректировку цены акций со стороны биржи и то, как распределение варрантов влияет на оценку акционерного капитала примерно в 46,6 млрд долларов.

Акции Skydance падают по мере начала торгов 471 млн варрантами

Skydance завершила приобретение Warner Bros. Discovery 6 октября 2026 года, расширив свои глобальные развлекательные операции. В рамках сделки компания 13 октября выпустила варранты подходящим публичным акционерам. Распределение охватило около 9% находящихся в обращении обыкновенных акций класса B, при этом остальные акционеры варрантов не получили.

Каждый подходящий акционер получил один варрант за каждую акцию класса B, находившуюся у него на 5 октября — дату фиксации реестра. Согласно своим условиям, варранты дают держателям право приобрести одну дополнительную обыкновенную акцию класса B. Варранты — это категория ценных бумаг, дающих держателям право на покупку акций компании, и после отдельного листинга они обращаются независимо от базовых обыкновенных акций. NYSE начала торговлю новыми ценными бумагами под тикером SKYD.WS 13 октября.

14 октября стала датой отсечки, формально отделившей распределение варрантов от базовых обыкновенных акций. Дата отсечки (ex-dividend date) — это момент, с которого акции начинают обращаться без права на предстоящее распределение, стандартная конвенция, используемая биржами для отделения распределений от базовых акций. Акции SKYD и варранты SKYD.WS теперь обращаются независимо, что позволяет рынку устанавливать отдельные цены для каждой ценной бумаги и оценивать обыкновенный акционерный капитал и варранты по отдельности. Акции Skydance завершили среду на отметке 7,05 доллара, ниже скорректированной референсной цены NYSE в районе 9,07 доллара.

NYSE корректирует цену акций Skydance после распределения варрантов

13 октября NYSE объявила о корректировке референсной цены обыкновенных акций класса B Skydance на 0,19368 доллара. Корректировка снизила референсное значение примерно с 9,27 до 9,07 доллара до начала раздельных торгов, при этом биржа основывала расчет на официальной цене закрытия варрантов в 2,20 доллара в тот день. Подобная корректировка референсной цены является стандартной биржевой практикой, обеспечивающей акции согласованной отправной точкой после начала раздельного обращения распределения и акций.

Вместо вычитания полной стоимости варранта из каждой обыкновенной акции NYSE применила кортировку пропорционально. Варранты получили примерно 471 млн подходящих акций при около 5 млрд находящихся в обращении акций класса B, и биржа рассчитала корректировку исходя из доли подходящих акций в общем количестве акций компании.

Согласно иллюстративным расчетам Skydance, ее рыночная капитализация до разделения варрантов составляла 46,6 млрд долларов. После корректировки расчеты компании показали снижение рыночной капитализации обыкновенных акций примерно до 45,6 млрд долларов. Новые варранты представляли собой дополнительную стоимость примерно в 1 млрд долларов, сохраняя иллюстративную совокупную оценку акционерного капитала на уровне 46,6 млрд долларов.

Приобретение Warner Bros. расширяет развлекательный портфель Skydance

Приобретение Warner Bros. Discovery добавило несколько крупных развлекательных бизнесов в существующую корпоративную структуру Skydance. Среди них Warner Bros., HBO, HBO Max, CNN и популярные телевизионные бренды в области развлекательного и документального контента. Объединенная компания работает в сфере киностудий, прямых потребительских сервисов и традиционного телевизионного медиабизнеса.

Портфель Skydance также включает Paramount, CBS, Paramount+, Pluto TV, Nickelodeon, MTV и Comedy Central. Эти бизнесы обеспечивают кинопроизводство, стриминговое распространение, телевизионный контент, спортивные трансляции и рекламные услуги, обеспечивая компании присутствие в нескольких ключевых сегментах мирового развлекательного рынка.

Распределение варрантов представляет собой отдельное финансовое событие после приобретения, а не еще одну операционную сделку. Хотя корректировка референсной цены учитывала стоимость варрантов примерно в 1 млрд долларов, падение акций в среду вышло за рамки этого расчета. SKYD закрылась на отметке 7,05 доллара, при этом компания продолжила торговаться в рамках своей расширенной развлекательной структуры.

Эта статья основана на материалах Blockonomi.